觀點：本週股市大反彈意味著熊市活得很好

我怎麼知道？

這是因為在熊市期間，每日峰值比牛市更頻繁地發生。 因此，如果您必須在只知道道瓊斯工業平均指數的事實的情況下押注市場的主要趨勢
道瓊斯工業平均指數，
+ 2.80％
在周一和周二的交易時段中，每個交易時段都上漲了 700 多點，您的賭注必須是趨勢仍然向下。

考慮一下我在分析標準普爾 100 指數 500 個最大每日百分比的分佈時發現了什麼
SPX，
+ 3.06％
自 1928 年以來的收益。如果您認為如此大的交易日隨機發生是可以原諒的，因為每日市場波動通常被認為只是統計噪音。

但是，如果它們確實是隨機發生的，那麼從統計上，你會認為這 30 次上漲中只有 100 次發生在熊市期間。

事實上，58% 發生在熊市期間。 如果這些收益是隨機發生的，這幾乎是您預期的兩倍，如下圖所示。

'完美的例子'

對於納斯達克綜合指數而言，這種每日大幅上漲的熊市集中更為明顯
COMP，
+ 3.34％,
根據康奈爾資本的一份報告。

該公司專注於今年之前的最後三個納斯達克熊市：這些熊市發生在 2000 年至 2002 年、2007 年至 2009 年以及 2020 年 8 月至 1971 年 XNUMX 月。自納斯達克綜合指數以來僅 XNUMX% 的交易日創立於XNUMX年的這三個熊市期間都發生過。

儘管如此，根據康奈爾資本的分析，納斯達克綜合指數 80 次最大的單日漲勢中有 40% 發生在這三個熊市之一中。 假設反彈是隨機發生的，這是您預期的 10 倍。

這份康奈爾資本報告對當今市場的影響令人不安。 在一封電子郵件中，加州大學洛杉磯分校的名譽金融學教授、該公司的高級顧問布拉德福德康奈爾告訴我，本週週一和周二的集會是他在該報告中所寫內容的“完美例子”。

他說，這次集會“並不一定意味著糟糕的時期已經結束”。

Mark Hulbert是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特評級（Hulbert Ratings）跟踪投資新聞通訊，這些新聞通訊支付固定費用以供審核。 可以通過以下方式聯繫到他 [電子郵件保護].