“有人說世界將在火災中終結，”羅伯特弗羅斯特著名的一句話。 “有些人說是冰。”
如果詩歌可以解釋股市，這可能最接近於捕捉即將導致股市連續第七週下跌的糟糕情緒。
世界上一半的投資者顯然被價格上漲嚇壞了，而另一半則擔心增長，很少有買家準備好平衡普遍的悲觀情緒。
但是，當經濟停滯和通脹發生衝突時，幾乎無處可藏，但這種經濟調整併不像是一場揮之不去的疾病的開始。 相反，它具有暫時衝擊的成分，很快就會使經濟恢復平衡。
這幾乎無法減輕過去六個月股市的痛苦
SPX，
+ 0.01％
下降，但這並不能證明美國經濟衰退迫在眉睫的嚴峻警告是合理的。 最近食品和能源的價格飆升已經開始 糟糕的消費情緒，使得美聯儲穩定物價的任務更容易實現。 增長肯定會從這裡開始放緩，但很難想像需求會急劇下降，因為 消費者 和 公司 很少有這樣的同花順。
迷失方向
這些顯然是令人迷惑的時代。 在經歷了近 2008 年的通脹下降和大部分穩健增長之後，很少有活躍的投資者能夠應對市場感受到如此急劇價格上漲的熱度。 除了已經 14 年前的 XNUMX 年金融危機之外，令人顫栗的衰退前景相對短暫。
自從分析師為其估值模型選擇假設以來，已經有很長一段時間了。 他們是否應該使用美聯儲的 長期通脹預測 2%，當他們知道他們的車只用了 60 美元的汽油時？ 美聯儲真的可以將明年的增長放緩至其預測的 2.0%-2.9% 執行主席杰羅姆鮑威爾現在所說的“軟著陸。”？
股票一直在下跌，因為在這種環境下，沒有人能通過投資委員會對通脹或增長的樂觀假設。 同時，這兩組數字的不確定性意味著很難判斷什麼是便宜的。 當利率可靠下降且收益可預測時，很容易說服自己進入 20 多歲的市盈率倍數。 今天，投資者不確定股票是否便宜，因為標準普爾 500 指數的市盈率現在處於十幾歲的高位。
但美國被通脹大火吞噬的情況經不起推敲。 首先，美國消費者物價通脹上週似乎已見頂，即使工資壓力仍需觀察。 其次，如果更高的價格不會迫使許多夏季旅行取消，即使供應鏈沒有完全恢復正常，它們也會平息今年的聖誕購物狂潮。 第三，也是最重要的一點，即使短期利率上升，長期利率仍保持穩定，這表明市場相信美聯儲將成功穩定價格。
從技術上講，美國有可能在明年內陷入衰退，但更多的事情將不得不出錯。 在黑暗的頭條新聞中，很容易忘記失業率已經達到 接近歷史低點 和工人辭職尋找更好的東西 接近歷史高位. 企業資本支出 以及企業投資於更先進的技術和更具彈性的供應鏈。
風險很大
很難預測經濟“下滑”造成的損失有多大。 如果美聯儲要完成一項提供“穩定物價”的任務，它就必須滿足於較低的水平以執行其“最大就業”的另一項任務。 貸款違約將不得不從自身上升 歷史低位. 房地產市場將不得不穩定下來。
與此同時，除了美國海岸之外，還有許多可能對美國經濟造成壓力的風險。 歐洲人現在面臨著能源價格大幅上漲的局面，因為他們加強了對俄羅斯的製裁。 糧食進口國的小麥和化肥價格也高得多。 在中國，新冠疫情限制削弱了工業生產下降的趨勢 上個月驚人的 2.9% 威脅到全球供應鏈的進一步中斷。
其中許多風險是突然出現的，出人意料，給美國股市帶來了巨大的阻力。 具有諷刺意味的是，供應鏈中斷和大宗商品價格飆升帶來的相對劇烈的價格衝擊使得炙手可熱的需求更有可能自行降溫。 通貨膨脹率可能會在大流行前水平之上找到一個新的範圍，但它們將比現在更低且更可預測。
可能有更多的火，也可能有更多的冰。 但世界不會終結。
Christopher Smart 是首席全球策略師兼霸菱投資研究所所長。 在推特上關注他 @csmart.
現在閱讀： 標準普爾500指數的收益是等待金融市場擺脫滯脹擔憂的另一個潛在“衝擊”：經濟學家
加： 什麼時候可以安全地再次開始購買股票？ 我們還沒有到那裡，但這些是要尋找的六個跡象。
馬克·赫爾伯特： 這是股市脫膠的真正原因——這不是因為盈利疲軟
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/the-us-isnt-headed-for-recession-nor-will-it-be-consumed-by-inflationary-fires-11653062986?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
觀點：美國不會走向衰退。 它也不會被通脹之火所消耗。
“有人說世界將在火災中終結，”羅伯特弗羅斯特著名的一句話。 “有些人說是冰。”
如果詩歌可以解釋股市，這可能最接近於捕捉即將導致股市連續第七週下跌的糟糕情緒。
世界上一半的投資者顯然被價格上漲嚇壞了，而另一半則擔心增長，很少有買家準備好平衡普遍的悲觀情緒。
但是，當經濟停滯和通脹發生衝突時，幾乎無處可藏，但這種經濟調整併不像是一場揮之不去的疾病的開始。 相反，它具有暫時衝擊的成分，很快就會使經濟恢復平衡。
這幾乎無法減輕過去六個月股市的痛苦
+ 0.01％
SPX，
下降，但這並不能證明美國經濟衰退迫在眉睫的嚴峻警告是合理的。 最近食品和能源的價格飆升已經開始 糟糕的消費情緒，使得美聯儲穩定物價的任務更容易實現。 增長肯定會從這裡開始放緩，但很難想像需求會急劇下降，因為 消費者 和 公司 很少有這樣的同花順。
迷失方向
這些顯然是令人迷惑的時代。 在經歷了近 2008 年的通脹下降和大部分穩健增長之後，很少有活躍的投資者能夠應對市場感受到如此急劇價格上漲的熱度。 除了已經 14 年前的 XNUMX 年金融危機之外，令人顫栗的衰退前景相對短暫。
自從分析師為其估值模型選擇假設以來，已經有很長一段時間了。 他們是否應該使用美聯儲的 長期通脹預測 2%，當他們知道他們的車只用了 60 美元的汽油時？ 美聯儲真的可以將明年的增長放緩至其預測的 2.0%-2.9% 執行主席杰羅姆鮑威爾現在所說的“軟著陸。”？
股票一直在下跌，因為在這種環境下，沒有人能通過投資委員會對通脹或增長的樂觀假設。 同時，這兩組數字的不確定性意味著很難判斷什麼是便宜的。 當利率可靠下降且收益可預測時，很容易說服自己進入 20 多歲的市盈率倍數。 今天，投資者不確定股票是否便宜，因為標準普爾 500 指數的市盈率現在處於十幾歲的高位。
但美國被通脹大火吞噬的情況經不起推敲。 首先，美國消費者物價通脹上週似乎已見頂，即使工資壓力仍需觀察。 其次，如果更高的價格不會迫使許多夏季旅行取消，即使供應鏈沒有完全恢復正常，它們也會平息今年的聖誕購物狂潮。 第三，也是最重要的一點，即使短期利率上升，長期利率仍保持穩定，這表明市場相信美聯儲將成功穩定價格。
從技術上講，美國有可能在明年內陷入衰退，但更多的事情將不得不出錯。 在黑暗的頭條新聞中，很容易忘記失業率已經達到 接近歷史低點 和工人辭職尋找更好的東西 接近歷史高位. 企業資本支出 以及企業投資於更先進的技術和更具彈性的供應鏈。
風險很大
很難預測經濟“下滑”造成的損失有多大。 如果美聯儲要完成一項提供“穩定物價”的任務，它就必須滿足於較低的水平以執行其“最大就業”的另一項任務。 貸款違約將不得不從自身上升 歷史低位. 房地產市場將不得不穩定下來。
與此同時，除了美國海岸之外，還有許多可能對美國經濟造成壓力的風險。 歐洲人現在面臨著能源價格大幅上漲的局面，因為他們加強了對俄羅斯的製裁。 糧食進口國的小麥和化肥價格也高得多。 在中國，新冠疫情限制削弱了工業生產下降的趨勢 上個月驚人的 2.9% 威脅到全球供應鏈的進一步中斷。
其中許多風險是突然出現的，出人意料，給美國股市帶來了巨大的阻力。 具有諷刺意味的是，供應鏈中斷和大宗商品價格飆升帶來的相對劇烈的價格衝擊使得炙手可熱的需求更有可能自行降溫。 通貨膨脹率可能會在大流行前水平之上找到一個新的範圍，但它們將比現在更低且更可預測。
可能有更多的火，也可能有更多的冰。 但世界不會終結。
Christopher Smart 是首席全球策略師兼霸菱投資研究所所長。 在推特上關注他 @csmart.
現在閱讀： 標準普爾500指數的收益是等待金融市場擺脫滯脹擔憂的另一個潛在“衝擊”：經濟學家
加： 什麼時候可以安全地再次開始購買股票？ 我們還沒有到那裡，但這些是要尋找的六個跡象。
馬克·赫爾伯特： 這是股市脫膠的真正原因——這不是因為盈利疲軟
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/the-us-isnt-headed-for-recession-nor-will-it-be-consumed-by-inflationary-fires-11653062986?siteid=yhoof2&yptr=yahoo