如果你上週在投資者恐慌時太害怕買股票，我建議現在做一點賣出來釋放你的神經和資本。
我將成為下一站的買家，就像我在最後一站一樣。 否則，就目前而言，我認為市場處於無人區，我打算大部分時間都坐以待斃。
從更大的角度來看，這是我在 XNUMX 月份在股市完全暴跌之前發給我的對沖基金投資者的第一季度信的一部分：
“開始看起來像巨大投資機會的股票清單正在緩慢增長，我預計在未來幾年可能會上漲 10-100 倍的廢墟中找到幾隻股票。 正是在我們即將進入的時代，創造了巨大的財富“
現在讓我們談談此時此地。 當我從上到下分析市場時，看看標準普爾 500
SPX，
-1.02％,
事情看起來仍然很可怕。 分析師仍然認為，標準普爾 500 指數在 220 年的每股收益將增長至約 2022 美元。由於利潤率收窄（成本上升）和需求下降，一些公司可能的收益削減將減少 10%-30%，並且您的收益為180美元左右。
在過去的幾十年裡，市場一直以這些收益的 18-20 倍數交易，而通貨膨脹率很低，更重要的是，對於倍數而言，利率極低。
隨著利率上升，美國國債和其他債務變得更具競爭力，因此人們願意為股票支付較低的倍數。 因此，假設我們應該期望這些收益的倍數為 15 到 16 倍（如果利率保持在此水平甚至更高，這甚至可能是慷慨的）。 在數學上，15 乘以 16 到 180 倍，相當於標準普爾 3200 指數的 3380 到 500 點。它目前的交易價格為 3790，這意味著標準普爾 500 指數可能再下跌 15%，但仍被視為公允價值。
然後又……
- 當我從下往上分析我喜歡的個股時，我喜歡這種行為。 讓我們使用我最近開始建立的兩個名稱，Adobe
ADBE，
+ 0.35％
和 ShockWave 醫療
斯瓦夫，
-2.11％.
Shockwave 一點也不像 ADBE，但這是一個有趣的比較。 Shockwave 擁有新的生物技術，將滲透到新的市場，並且大部分將由政府對醫療保健公司製定的可笑的有利規則來支付，這些規則允許它們賺取 85% 的毛利率。 ADBE 為其主要業務提供軟件，當您吸引新的付費客戶時，這些軟件幾乎不會增加成本。 該公司還以 85% 的毛利率運行，無需政府定價。 無論如何，Shockwave 將在未來幾年內增長 40% 或更多，因為它會滲透到新的醫院系統中，而且更多的醫生可能會採用它 technology Adobe 將繼續以高個位數或低兩位數增長——稱之為 10%。 Shockwave 將在五年內變得便宜。 與此同時，它現在相當昂貴。 ADBE 現在很便宜，而且會變得更便宜，但速度很慢。 - 同樣，當我審視面臨所有挑戰的近期經濟時，包括更高的利率、通貨膨脹、矽谷蕭條、俄羅斯/烏克蘭戰爭、供應鏈危機、房地產和其他被高估的資產，前景是可怕的。
- 再說一次，長期投資者需要考慮以下幾點：大公司在過去的幾年裡一直在研究如何通過將至少部分製造轉移到亞洲、東歐的其他國家來提高他們的供應鏈的彈性和冗餘度和中/南美洲——當然，將大部分供應鏈重新本土化到美國
- 利率現在已經接近自然水平，這是幾十年來的第一次——這很健康！
- 而且通脹率可能已經見頂，即使今年或明年通脹率本身可能不會回到 2%。 但它最終可能會發生，因為那些新的和改進的供應鏈切斷了全球短缺，庫存恢復到健康水平，因為價格被削減以清除許多行業現有的過剩庫存。
- 還有很多像Alphabet這樣的公司
天哪，
+ 0.02％ GOOGL，
-0.01％,
元平台
元,
+ 0.06％
Adobe 最終正在合理化他們的員工基礎，並且隨著過度招聘階段的結束，他們的許多業務部門可能會看到更大的營業利潤率。
- 加密貨幣終於被淘汰了。
- 就在上週，當我們按照我們的策略購買股票時，恐懼無處不在，空頭吹噓他們有多出色，而多頭則順從他們。
在撰寫本文時，我們最大的職位包括（按字母順序排列）：GOOG、英特爾
INTC，
-1.66％,
元，高通
QCOM，
+ 0.31％,
美國火箭實驗室
RKLLB,
+ 0.22％,
羅克韋爾自動化
韓國、
-0.68％,
特斯拉
TSLA，
-1.11％
和Uber Technologies
優步
+ 1.88％.
很長一段時間以來，我第一次平倉了幾乎所有的空頭頭寸，因為市場在本季度末崩盤，按計劃為恐慌行動開闢了一些額外的多頭頭寸。
在未來幾天和幾週內，我將明智地考慮增加更多空頭和/或對沖。 我預計個股將停止如此廣泛的交易，多頭和空頭的選股對於下一個週期將變得更加重要。
在外面小心點。 有些股票已經觸底，有些則非常接近底部。 我們將在幾年後回顧，並很高興我們利用了廣泛的拋售。 但我們已經從最近的低點實現了巨大的反彈，我們應該為更大的波動性和可能更多的下行趨勢做好準備，因為這是大盤阻力最小的路徑。 準備好繼續逢低買入，尤其是當他們像上週那樣極端時。
Cody Willard 是 MarketWatch 的專欄作家和 革命投資通訊. 威拉德或其投資公司可能擁有或計劃擁有本專欄中提及的證券。
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-in-no-mans-land-prepare-to-cash-in-when-the-turnaround-comes-11665080108?siteid= yhoof2&yptr=雅虎
觀點：股市是無人區。 準備好在轉機到來時兌現
如果你上週在投資者恐慌時太害怕買股票，我建議現在做一點賣出來釋放你的神經和資本。
我將成為下一站的買家，就像我在最後一站一樣。 否則，就目前而言，我認為市場處於無人區，我打算大部分時間都坐以待斃。
從更大的角度來看，這是我在 XNUMX 月份在股市完全暴跌之前發給我的對沖基金投資者的第一季度信的一部分：
“開始看起來像巨大投資機會的股票清單正在緩慢增長，我預計在未來幾年可能會上漲 10-100 倍的廢墟中找到幾隻股票。 正是在我們即將進入的時代，創造了巨大的財富“
現在讓我們談談此時此地。 當我從上到下分析市場時，看看標準普爾 500
-1.02％ ,
SPX，
事情看起來仍然很可怕。 分析師仍然認為，標準普爾 500 指數在 220 年的每股收益將增長至約 2022 美元。由於利潤率收窄（成本上升）和需求下降，一些公司可能的收益削減將減少 10%-30%，並且您的收益為180美元左右。
在過去的幾十年裡，市場一直以這些收益的 18-20 倍數交易，而通貨膨脹率很低，更重要的是，對於倍數而言，利率極低。
隨著利率上升，美國國債和其他債務變得更具競爭力，因此人們願意為股票支付較低的倍數。 因此，假設我們應該期望這些收益的倍數為 15 到 16 倍（如果利率保持在此水平甚至更高，這甚至可能是慷慨的）。 在數學上，15 乘以 16 到 180 倍，相當於標準普爾 3200 指數的 3380 到 500 點。它目前的交易價格為 3790，這意味著標準普爾 500 指數可能再下跌 15%，但仍被視為公允價值。
然後又……
ADBE，
和 ShockWave 醫療
斯瓦夫，
Shockwave 一點也不像 ADBE，但這是一個有趣的比較。 Shockwave 擁有新的生物技術，將滲透到新的市場，並且大部分將由政府對醫療保健公司製定的可笑的有利規則來支付，這些規則允許它們賺取 85% 的毛利率。 ADBE 為其主要業務提供軟件，當您吸引新的付費客戶時，這些軟件幾乎不會增加成本。 該公司還以 85% 的毛利率運行，無需政府定價。 無論如何，Shockwave 將在未來幾年內增長 40% 或更多，因為它會滲透到新的醫院系統中，而且更多的醫生可能會採用它 technology Adobe 將繼續以高個位數或低兩位數增長——稱之為 10%。 Shockwave 將在五年內變得便宜。 與此同時，它現在相當昂貴。 ADBE 現在很便宜，而且會變得更便宜，但速度很慢。
天哪，
GOOGL，
-0.01％ ,
+ 0.06％
元平台
元,
Adobe 最終正在合理化他們的員工基礎，並且隨著過度招聘階段的結束，他們的許多業務部門可能會看到更大的營業利潤率。
在撰寫本文時，我們最大的職位包括（按字母順序排列）：GOOG、英特爾
-1.66％ ,
+ 0.31％ ,
+ 0.22％ ,
-0.68％ ,
-1.11％
+ 1.88％ .
INTC，
元，高通
QCOM，
美國火箭實驗室
RKLLB,
羅克韋爾自動化
韓國、
特斯拉
TSLA，
和Uber Technologies
優步
很長一段時間以來，我第一次平倉了幾乎所有的空頭頭寸，因為市場在本季度末崩盤，按計劃為恐慌行動開闢了一些額外的多頭頭寸。
在未來幾天和幾週內，我將明智地考慮增加更多空頭和/或對沖。 我預計個股將停止如此廣泛的交易，多頭和空頭的選股對於下一個週期將變得更加重要。
在外面小心點。 有些股票已經觸底，有些則非常接近底部。 我們將在幾年後回顧，並很高興我們利用了廣泛的拋售。 但我們已經從最近的低點實現了巨大的反彈，我們應該為更大的波動性和可能更多的下行趨勢做好準備，因為這是大盤阻力最小的路徑。 準備好繼續逢低買入，尤其是當他們像上週那樣極端時。
Cody Willard 是 MarketWatch 的專欄作家和 革命投資通訊. 威拉德或其投資公司可能擁有或計劃擁有本專欄中提及的證券。
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-in-no-mans-land-prepare-to-cash-in-when-the-turnaround-comes-11665080108?siteid= yhoof2&yptr=雅虎