觀點：對股票投資者來說唯一重要的市場預測是：美聯儲何時決定更高的通脹是可以接受的？

全國商業經濟協會最近的前景調查顯示，經濟學家無法就任何事情達成一致，從美聯儲將利率提高到多高，利率保持高位的時間以及何時開始降息，到什麼會觸發降息和更多的。

美聯儲主席杰羅姆鮑威爾總是在他的任何一個手尖上附上“數據依賴”一詞，這加劇了意見分歧，這意味著我們無法在不知道下一個關鍵經濟指標的情況下確切知道央行正在計劃什麼，而那個之後（以及之後的那個）。

專家可以針對通貨膨脹、貨幣政策、宏觀經濟勢頭、企業盈利和地緣政治風險描述的一系列潛在情景提醒人們，為什麼投資者不應根據預測做出財務決策。

如果您確實重視預測，請避免籠統的趨勢預測，並註意一旦達到就可以決定哪些策略在 2023 年獲勝和失敗的樞軸點。

Martin Currie Global Portfolio Trust 的投資組合經理 Zed Osmani 最近在我的播客“Chuck Jaffe 的金錢生活”中接受采訪時表示，他預計“關於中央銀行是否會在 2023 年或 2024 年轉向的良性牛熊辯論” ”

他正在考慮“在幅度方面”的任何樞軸點，這導致市場波動性居高不下，因為一系列潛在情景和牛市辯論、通貨膨脹、貨幣政策、整個週期以及我們是否正在進入經濟衰退還是我們是否避免經濟衰退。”

通常，分歧造就市場； 令人信服的論點導致買賣雙方根據情緒調整價格。 如今，分歧讓市場停滯不前，等待美聯儲必須走多遠才能戰勝通脹的答案。

富達投資 (Fidelity Investments) 全球宏觀主管 Jurrien Timmer 本週在我的節目中表示，市場原本預期美聯儲會將利率上調至 4%，但現在預期利率為 6%，甚至更高。

“這些水平在一年前是不可想像的，”蒂默說。 “市場正在處理它，但這是一個微妙的平衡，因為股市可以度過衰退——前提是這不是一場金融危機 [並且] 它不會持續太久。 只要是……10% 或 15% 的跌幅，它就可以看穿盈利下降。”

蒂默補充說，克服困難需要“流動性條件更寬鬆的承諾，這就是為什麼……市場因美聯儲轉向政策的希望而上漲。 ......但樞軸的前景正在被推得越來越遠。”

忍受更高的通貨膨脹

現在很少有人談論的關鍵點是美聯儲決定它可以忍受比它所說的更高的通貨膨脹。 中央銀行表示，它希望將通貨膨脹率降至 2% 左右，每個人都將其作為推動其行動的主要使命宣言。

但由於失業率處於創紀錄的低水平，儘管通貨膨脹和其他本應導致經濟放緩的條件仍然存在，但經濟仍在蓬勃發展，為避免經濟硬著陸，央行行長們很有可能不得不接受通貨膨脹率2% 以上。 這是預測專家正在考慮的，但還不願意提出建議。

蒂默說：“如果通脹率下降到 2.5 或 3，美聯儲將宣布勝利並說‘這已經足夠了，我們殺死了巨龍’，但我認為美聯儲在目前的水平上離這樣說還差得很遠。”

由於缺乏這種政策變化，投資者應該堅持他們在元旦的信念和預期。 市場的反彈並沒有改變任何事情。 技術指標——在 XNUMX 月份呈綠色閃爍，但現在開始呈紅色閃爍——也沒有表明反彈只是熊市中的一個喘息。  

這對大多數人來說並不舒服，因為這些預測並沒有很大的信心。 許多投資者只是根據感覺而不是對事情會如何發展的堅定信念來選擇他們最喜歡的預測。

目前，如果市場和經濟沒有改變你對下一步的想法，那麼在你得到更好的指示之前得過且過可能是你最好的舉動——即使這是一個笨拙的舉動。

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加： 隨著時間的推移擊敗股市幾乎是不可能的，但你仍然應該嘗試。