當投資者提醒任何願意傾聽的人股票被公平甚至被低估時，你就會知道股票的熊市即將結束。
我們還沒有。
當牛市情緒占主導地位時，投資者傾向於關注短期技術因素，例如動量、趨勢跟踪和圖表模式。 只有在熊市接近尾聲時，他們才開始關注長期基本面。
而現在，這些短期因素正在主導投資者的思想。 事實上，根據谷歌趨勢上對搜索詞頻率的分析，今天對股市估值的興趣（如果有的話）可能低於過去幾年。
閱讀： 儘管一年內上漲了 74%，但能源股看起來值得買入的五個原因
考慮一下最近 MarketWatch 專欄所提出的論點，即新的牛市已經開始。 在 ”股市新牛市的證據正在迅速堆積，”作者僅提到技術指標作為相信新牛市已經開始的理由，而從未討論過估值。 他使用了多種指數，包括標準普爾 500 指數
SPX，
-3.37％
和納斯達克
COMP，
-3.94％,
在他的論點中。
這很令人費解。 正如我在 我對股市估值指標的最後一個月回顧，年初以來市場基本面明顯好轉。 在 XNUMX 月的低點，預計股市不僅將在未來十年輕鬆擊敗債券，而且還將跟上通貨膨脹的步伐。
僅僅“跟上通貨膨脹”可能不足以讓投資者興奮。 但是，鑑於目前的通貨膨脹率是 XNUMX 多年來的最高水平，你會認為長期多頭會在這種改善中找到值得慶祝的地方。 未來十年，沒有其他主要資產類別能夠跟上通貨膨脹的步伐。
但是，總的來說，似乎很少有人注意到。
當技術指標變得如此糟糕以至於投資者放棄近期反彈的希望並認輸時，這種情況將會改變。 到那時，投資者唯一能堅持的將是歷史事實，即市場最終會對基本面做出反應。 從這個意義上說，對估值的廣泛關注是投降的證據，是伴隨熊市結束絕望的投降。
因此，我們不僅要關注估值指標本身在說什麼，還要關注投資大眾是否在關注。
估值指標尚不支持新的牛市
與此同時，下表顯示了我的八個估值指標中的每一個如何與其歷史範圍相比較。 從將當前估值與去年年底的估值進行比較的專欄中可以看出，今天的市場估值比 XNUMX 月份更具吸引力。
| | 最新 | 一個月前 | 年初 | 自 2000 年以來的百分比（100 最看跌） | 自 1970 年以來的百分比（100 最看跌） | 自 1950 年以來的百分比（100 最看跌） |
| 市盈率 | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 企業排放佔全球 48% | 企業排放佔全球 67% | 企業排放佔全球 76% |
| 開普比率 | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 企業排放佔全球 87% | 企業排放佔全球 88% | 企業排放佔全球 91% |
| 市盈率/股息率 | 企業排放佔全球 1.59% | 企業排放佔全球 1.72% | 企業排放佔全球 1.30% | 企業排放佔全球 85% | 企業排放佔全球 88% | 企業排放佔全球 91% |
| 市銷率 | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 企業排放佔全球 92% | 企業排放佔全球 92% | 企業排放佔全球 92% |
| 市賬率 | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 企業排放佔全球 95% | 企業排放佔全球 91% | 企業排放佔全球 91% |
| Q比率 | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 企業排放佔全球 92% | 企業排放佔全球 96% | 企業排放佔全球 97% |
| 巴菲特比率（市值/GDP） | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 企業排放佔全球 93% | 企業排放佔全球 97% | 企業排放佔全球 97% |
| 平均家庭資產配置 | 企業排放佔全球 49.7% | 企業排放佔全球 49.7% | 企業排放佔全球 51.7% | 企業排放佔全球 95% | 企業排放佔全球 96% | 企業排放佔全球 97% |
Mark Hulbert是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特評級（Hulbert Ratings）跟踪投資新聞通訊，這些新聞通訊支付固定費用以供審核。 可以通過以下方式聯繫到他 [電子郵件保護].
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
觀點：股市基本面明顯好轉，但很少有投資者註意到
當投資者提醒任何願意傾聽的人股票被公平甚至被低估時，你就會知道股票的熊市即將結束。
我們還沒有。
當牛市情緒占主導地位時，投資者傾向於關注短期技術因素，例如動量、趨勢跟踪和圖表模式。 只有在熊市接近尾聲時，他們才開始關注長期基本面。
而現在，這些短期因素正在主導投資者的思想。 事實上，根據谷歌趨勢上對搜索詞頻率的分析，今天對股市估值的興趣（如果有的話）可能低於過去幾年。
閱讀： 儘管一年內上漲了 74%，但能源股看起來值得買入的五個原因
考慮一下最近 MarketWatch 專欄所提出的論點，即新的牛市已經開始。 在 ”股市新牛市的證據正在迅速堆積，”作者僅提到技術指標作為相信新牛市已經開始的理由，而從未討論過估值。 他使用了多種指數，包括標準普爾 500 指數
-3.37％
-3.94％ ,
SPX，
和納斯達克
COMP，
在他的論點中。
這很令人費解。 正如我在 我對股市估值指標的最後一個月回顧，年初以來市場基本面明顯好轉。 在 XNUMX 月的低點，預計股市不僅將在未來十年輕鬆擊敗債券，而且還將跟上通貨膨脹的步伐。
僅僅“跟上通貨膨脹”可能不足以讓投資者興奮。 但是，鑑於目前的通貨膨脹率是 XNUMX 多年來的最高水平，你會認為長期多頭會在這種改善中找到值得慶祝的地方。 未來十年，沒有其他主要資產類別能夠跟上通貨膨脹的步伐。
但是，總的來說，似乎很少有人注意到。
當技術指標變得如此糟糕以至於投資者放棄近期反彈的希望並認輸時，這種情況將會改變。 到那時，投資者唯一能堅持的將是歷史事實，即市場最終會對基本面做出反應。 從這個意義上說，對估值的廣泛關注是投降的證據，是伴隨熊市結束絕望的投降。
因此，我們不僅要關注估值指標本身在說什麼，還要關注投資大眾是否在關注。
估值指標尚不支持新的牛市
與此同時，下表顯示了我的八個估值指標中的每一個如何與其歷史範圍相比較。 從將當前估值與去年年底的估值進行比較的專欄中可以看出，今天的市場估值比 XNUMX 月份更具吸引力。
Mark Hulbert是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特評級（Hulbert Ratings）跟踪投資新聞通訊，這些新聞通訊支付固定費用以供審核。 可以通過以下方式聯繫到他 [電子郵件保護].
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo