本週，半導體行業的首席執行官們在白宮草坪上慶祝遲來的《芯片和科學法案》由拜登總統簽署成為法律。
儘管該法案仍有爭議，有人稱其為企業福利，但隨著美國將其供應鏈、國家安全和全球技術領導地位置於政治之上，該行業得到了急需的緩解。
該法案對半導體公司來說可能是一個勝利時刻，但隨著財報季的推進，一個更廣泛的故事正在上演。 隨著重量級人物英偉達的盈利警告
NVDA，
-0.86％
和美光科技
畝，
+ 1.50％,
以及最近來自曾經強大的英特爾的超大失誤
INTC，
+ 0.62％,
現在是反思上個季度的結果告訴我們的半導體行業以及結果可能產生的下游影響的好時機。
簡而言之，半導體領域正在遷移到兩個不同的組中。 在任何低迷時期，部分市場都可能保持強勁，而第二部分的風險似乎要高得多。 在某些情況下，一些大型半導體品牌同時屬於這兩種情況。
大風險s
英特爾在其最近的收益報告中指出個人電腦需求迅速惡化後，很明顯個人電腦的繁榮可能已經進入蕭條週期。 公司享受了多年的需求被拉動，現在有一段正常化時期——對於大多數旁觀者來說，這會感覺像是急劇下降。
正如我在之前的文章中所指出的，後 Covid 和後量化寬鬆時代將不成比例地影響消費者和可自由支配的支出. 雖然好於預期 XNUMX月CPI打印 （週三發布）已推動市場反彈，底線是個人資產負債表將難以跟上。 我們還看到隨著房價下跌而出現信貸泡沫。 所有這些都表明可支配收入減少。
對於在消費者和可自由支配支出方面有大量敞口的半導體公司而言，可能會出現中短期逆風和消費放緩。 在最近一個季度，Mac 數量下降，英特爾的 PC 數量下降，AMD 的
AMD，
-0.94％
PC 數量減少，這可能會影響一些低端移動設備。
在經歷了多年的購買週期以幫助公司讓人們在家工作之後，企業的 PC 銷售也將放緩。 最近的 IDC 數據顯示，今年 PC 數量下降了 8.4%，如果這個數字更高，我不會感到驚訝。 這種放緩可能會對惠普產生重大影響
HPQ，
+ 0.71％,
短期內可能會因其積壓而得到支持。 儘管如此，與戴爾的同行不同
戴爾，
+ 0.78％,
聯想
林維基,
+ 2.67％
和微軟
MSFT，
-0.74％,
它的產品組合沒有那麼廣泛的多樣性。
很難不認為這也將在未來幾個季度蔓延到汽車領域。 隨著供應的改善，更高的利率肯定會抑制需求。 雖然《通脹降低法案》可能會為電動汽車市場注入一點活力，但這些數字仍然相對較小。 與汽車相關的半導體公司的一線希望是每輛車中的芯片數量迅速增加，到 20 年，芯片數量將達到汽車材料清單的 2030%。
最後，在世界範圍內聽到的 Nvidia 呼聲不能不提。 該公司錯過了大筆並預先宣布了其結果，遊戲是下跌的主要原因。 雖然多年創紀錄的收入應該會給投資者帶來一些緩解，但遊戲需求放緩是故事的第一部分。 第二部分是隨著加密貨幣價格暴跌，加密貨幣挖礦對 GPU 的需求迅速放緩。
豐厚的回報……也許
當前財報季的一個亮點是雲計算和企業技術。 雖然增長率有所放緩，但大型雲提供商表現出與 Alphabet 一樣的彈性
天哪，
-0.69％
谷歌云、微軟 Azure 和亞馬遜
AMZN，
-1.44％
亞馬遜網絡服務增長了 30% 以上，並且很大程度上消除了對雲需求的擔憂。
隨著公司解決經濟放緩、技術工人工資持續高企以及美聯儲更加鷹派的問題，通縮技術將更加流行，美聯儲堅定地創造供需平價以減緩失控的通脹。 這一趨勢將意味著在 SaaS、雲、人工智能、自動化和任何可以簡化生產力同時抵消員工人數等大型成本中心的技術上的支出增加。
除了超大規模，早期的閱讀從企業軟件和服務領域看到了一些可靠的結果。 Microsoft 的 Dynamics 365 軟件持續強勁增長。 立即服務
現在，
-3.24％
看到了客戶積極繼續其云遷移之旅的實力和傾向，增長了 24%，首席執行官比爾麥克德莫特在接受采訪時表示，數字化轉型計劃比宏觀經濟逆風更強。
半導體公司的數字講述了同樣的故事，幾乎沒有例外。 英偉達的初步數據顯示其數據中心業務的增長明顯放緩，但這是在過去幾個季度的每個季度都實現了創紀錄的大幅增長之後。 英特爾推遲了其 Sapphire Rapids 產品，這阻礙了其數據中心的數量。
高通最近的結果
QCOM，
+ 0.57％,
AMD，萊迪思
LSCC，
-4.15％
和台積電
TSM，
+ 0.96％
印象深刻。 每一個都受到不同的戰略定位的推動，這在更具挑戰性的經濟環境中是個好兆頭。
高通與三星有著牢固的關係，並在高端設備領域處於市場領先地位。 台積電與蘋果的關係是一個重要的順風。 AMD 受到更強勁的數據中心需求和英特爾延遲的支持。 規模較小的半導體製造商 Lattice 的業務主要集中在 5G、數據中心、雲和汽車等世俗領域，這幫助其取得了創紀錄的業績。
不確定性無處不在
英偉達令人警醒的早期業績，加上美光本週提交的監管文件暗示需求放緩不僅僅是個人電腦，當然值得關注。 尤其是在上個季度的數據中心業務表現出色之後。
然而，其文件中的評論帶來的積極因素是，隨著半導體庫存的增加，供應鏈困境開始出現轉機的跡像不斷擴大。
可以這麼說，所有半導體可能都會出現短暫的放緩。 儘管如此，企業和高端設備對技術的需求，以及汽車芯片的消費趨勢線都表明了實力。 這使得那些接觸中低端消費技術的公司特別有趣。
丹尼爾·紐曼（Daniel Newman）是以下公司的首席分析師 未來研究，為英偉達、英特爾、高通和其他數十家公司提供或已經提供研究、分析、建議或諮詢。 他和他的公司都沒有在引用的公司中持有任何股權。 在推特上關注他 @丹尼爾紐曼UV.
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-companies-have-split-into-two-groups-the-resilient-and-the-risky-11660247539?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
意見：半導體公司已分為兩類——有彈性的和有風險的
本週，半導體行業的首席執行官們在白宮草坪上慶祝遲來的《芯片和科學法案》由拜登總統簽署成為法律。
儘管該法案仍有爭議，有人稱其為企業福利，但隨著美國將其供應鏈、國家安全和全球技術領導地位置於政治之上，該行業得到了急需的緩解。
該法案對半導體公司來說可能是一個勝利時刻，但隨著財報季的推進，一個更廣泛的故事正在上演。 隨著重量級人物英偉達的盈利警告
-0.86％
+ 1.50％ ,
+ 0.62％ ,
NVDA，
和美光科技
畝，
以及最近來自曾經強大的英特爾的超大失誤
INTC，
現在是反思上個季度的結果告訴我們的半導體行業以及結果可能產生的下游影響的好時機。
簡而言之，半導體領域正在遷移到兩個不同的組中。 在任何低迷時期，部分市場都可能保持強勁，而第二部分的風險似乎要高得多。 在某些情況下，一些大型半導體品牌同時屬於這兩種情況。
大風險s
英特爾在其最近的收益報告中指出個人電腦需求迅速惡化後，很明顯個人電腦的繁榮可能已經進入蕭條週期。 公司享受了多年的需求被拉動，現在有一段正常化時期——對於大多數旁觀者來說，這會感覺像是急劇下降。
正如我在之前的文章中所指出的，後 Covid 和後量化寬鬆時代將不成比例地影響消費者和可自由支配的支出. 雖然好於預期 XNUMX月CPI打印 （週三發布）已推動市場反彈，底線是個人資產負債表將難以跟上。 我們還看到隨著房價下跌而出現信貸泡沫。 所有這些都表明可支配收入減少。
對於在消費者和可自由支配支出方面有大量敞口的半導體公司而言，可能會出現中短期逆風和消費放緩。 在最近一個季度，Mac 數量下降，英特爾的 PC 數量下降，AMD 的
-0.94％
AMD，
PC 數量減少，這可能會影響一些低端移動設備。
在經歷了多年的購買週期以幫助公司讓人們在家工作之後，企業的 PC 銷售也將放緩。 最近的 IDC 數據顯示，今年 PC 數量下降了 8.4%，如果這個數字更高，我不會感到驚訝。 這種放緩可能會對惠普產生重大影響
+ 0.71％ ,
+ 0.78％ ,
+ 2.67％
-0.74％ ,
HPQ，
短期內可能會因其積壓而得到支持。 儘管如此，與戴爾的同行不同
戴爾，
聯想
林維基,
和微軟
MSFT，
它的產品組合沒有那麼廣泛的多樣性。
很難不認為這也將在未來幾個季度蔓延到汽車領域。 隨著供應的改善，更高的利率肯定會抑制需求。 雖然《通脹降低法案》可能會為電動汽車市場注入一點活力，但這些數字仍然相對較小。 與汽車相關的半導體公司的一線希望是每輛車中的芯片數量迅速增加，到 20 年，芯片數量將達到汽車材料清單的 2030%。
最後，在世界範圍內聽到的 Nvidia 呼聲不能不提。 該公司錯過了大筆並預先宣布了其結果，遊戲是下跌的主要原因。 雖然多年創紀錄的收入應該會給投資者帶來一些緩解，但遊戲需求放緩是故事的第一部分。 第二部分是隨著加密貨幣價格暴跌，加密貨幣挖礦對 GPU 的需求迅速放緩。
豐厚的回報……也許
當前財報季的一個亮點是雲計算和企業技術。 雖然增長率有所放緩，但大型雲提供商表現出與 Alphabet 一樣的彈性
-0.69％
-1.44％
天哪，
谷歌云、微軟 Azure 和亞馬遜
AMZN，
亞馬遜網絡服務增長了 30% 以上，並且很大程度上消除了對雲需求的擔憂。
隨著公司解決經濟放緩、技術工人工資持續高企以及美聯儲更加鷹派的問題，通縮技術將更加流行，美聯儲堅定地創造供需平價以減緩失控的通脹。 這一趨勢將意味著在 SaaS、雲、人工智能、自動化和任何可以簡化生產力同時抵消員工人數等大型成本中心的技術上的支出增加。
除了超大規模，早期的閱讀從企業軟件和服務領域看到了一些可靠的結果。 Microsoft 的 Dynamics 365 軟件持續強勁增長。 立即服務
-3.24％
現在，
看到了客戶積極繼續其云遷移之旅的實力和傾向，增長了 24%，首席執行官比爾麥克德莫特在接受采訪時表示，數字化轉型計劃比宏觀經濟逆風更強。
半導體公司的數字講述了同樣的故事，幾乎沒有例外。 英偉達的初步數據顯示其數據中心業務的增長明顯放緩，但這是在過去幾個季度的每個季度都實現了創紀錄的大幅增長之後。 英特爾推遲了其 Sapphire Rapids 產品，這阻礙了其數據中心的數量。
高通最近的結果
+ 0.57％ ,
-4.15％
+ 0.96％
QCOM，
AMD，萊迪思
LSCC，
和台積電
TSM，
印象深刻。 每一個都受到不同的戰略定位的推動，這在更具挑戰性的經濟環境中是個好兆頭。
高通與三星有著牢固的關係，並在高端設備領域處於市場領先地位。 台積電與蘋果的關係是一個重要的順風。 AMD 受到更強勁的數據中心需求和英特爾延遲的支持。 規模較小的半導體製造商 Lattice 的業務主要集中在 5G、數據中心、雲和汽車等世俗領域，這幫助其取得了創紀錄的業績。
不確定性無處不在
英偉達令人警醒的早期業績，加上美光本週提交的監管文件暗示需求放緩不僅僅是個人電腦，當然值得關注。 尤其是在上個季度的數據中心業務表現出色之後。
然而，其文件中的評論帶來的積極因素是，隨著半導體庫存的增加，供應鏈困境開始出現轉機的跡像不斷擴大。
可以這麼說，所有半導體可能都會出現短暫的放緩。 儘管如此，企業和高端設備對技術的需求，以及汽車芯片的消費趨勢線都表明了實力。 這使得那些接觸中低端消費技術的公司特別有趣。
丹尼爾·紐曼（Daniel Newman）是以下公司的首席分析師 未來研究，為英偉達、英特爾、高通和其他數十家公司提供或已經提供研究、分析、建議或諮詢。 他和他的公司都沒有在引用的公司中持有任何股權。 在推特上關注他 @丹尼爾紐曼UV.
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-companies-have-split-into-two-groups-the-resilient-and-the-risky-11660247539?siteid=yhoof2&yptr=yahoo