意見：Liz Truss 出局了——為什麼這可能對你的 401(k) 有好處

我上週寫道，我認為倫敦當前的荒謬混亂是 美國投資者增加一些英國股票基金的誘人時機 到他們的退休投資組合。

桁架的垮台並沒有讓我改變主意。 恰恰相反。

如果說最好的投資時機是當像內森·羅斯柴爾德（Nathan Rothschild）所說的那樣隱喻“街頭流血”的時候，那麼它現在就在那裡。 如果購買的最佳時機是“極度悲觀”的時刻，那麼，試著為英國找到一個比現在更悲觀的時刻。

我們已經聽說了，感謝最近的 美國銀行證券基金經理調查，經營世界養老基金的人寧願吃檸檬也不願擁有英國股票。

FactSet 報告稱，英國股市現在的預期市盈率僅為 9 倍，股息收益率為 4.5%。 通過任何便宜的措施。

雖然新聞頭條關注的是今天的鬧劇混亂，但市場正在做他們通常做的事情——展望未來。

特拉斯一直是一個荒謬和不可能的總理。 任何人都可以在 YouTube 上看到她過去公開露面的鏡頭。 其中包括譴責外國奶酪的徹頭徹尾的愚蠢演講，下議院的一份聲明，稱狗吠“有助於阻止無人機”，以及與莎拉佩林臭名昭著的凱蒂庫里克坐下來一樣痛苦和難以忍受的採訪。 無論如何，英國保守黨的 81,326 名基層成員投票給了她，這是對他們的控訴。 特拉斯完全無法勝任這項工作，而且她的升職幅度大大超出了她的能力範圍。 這對她來說是殘忍的，對其他所有人也是如此。

但現在結束了。

誰代替她會更好。 可能是前財政大臣里希·蘇納克（Rishi Sunak），也可能是光滑但缺乏經驗的內閣部長彭尼·莫道特（Penny Mordaunt）。 或者，在大選之後，可能是值得一提但沉悶的工黨領袖基爾·斯塔默爵士。

（儘管有消息，但鮑里斯·約翰遜肯定不太可能。這個選擇很可能是由保守黨議員決定的，而不是黨派基礎，他們肯定已經受夠了他。）

換句話說：倫敦（幾乎可以肯定）已經過了政治混亂的高峰期。 如果執政的保守黨不能穩定局面，立即舉行大选和工黨政府的呼聲將是不可抗拒的。

根據主流媒體的說法，過去一個月席捲英國並導致特拉斯倒台的危機，據說是因為英國政府財政狀況不佳和脆弱。

在媒體和它最喜歡的敘述之間徘徊就像在羅威納犬和它最喜歡的骨頭之間徘徊一樣不明智。 儘管如此，這個特殊的故事充其量只是簡單化，最壞的情況是完全錯誤的。

例如，國際貨幣基金組織報告稱，在 G-7 大、富裕和自由經濟體集團中，英國擁有一些更好的預算數字。 其國債約佔國內生產總值的 75%：遠低於法國、意大利、日本或美國 其預算赤字也是最低的：甚至低於德國，為美國的一半

是的，英國依靠外國投資者為其赤字融資。 然而，英國政府為其債券支付的利息低於美國。 （只是短暫地，在幾週前的恐慌中，這種情況發生了逆轉。）如果它被視為主要的金融風險，它就必須支付更高的利息，而不是更低的利息。

很難避免這樣的結論，即恐慌更多是因為特拉斯和她的草率政府的無能——再加上一些英國養老基金的危險槓桿作用。

倫敦上市股票占許多“國際”股票共同基金和 ETF 使用的標準股票市場指數 MSCI EAFE（“歐洲、澳大拉西亞和遠東”）指數的 15%。 它們佔 iShares MSCI EAFE 價值 ETF 股票的驚人 21%
電動汽車,
+ 1.84％,
專注於最便宜的國際股票的基金。 基金經理 Rob Arnott 稱英國股票為“十年交易”。 （那時他們更高。）

每次我訪問英國時，普遍的無能程度讓我發瘋。 我在希思羅機場下飛機就可以看到它。 所以我並不天生看好經濟或股市。

另一方面，這些股票看起來相當便宜——如果它們保持這種狀態，其中許多很可能會吸引外國買家。 便宜是好的。

這些都沒有表明倫敦股市已經度過了最糟糕的時期。 倫敦或其他任何地方可能並非如此。 明年世界肯定會陷入衰退，許多華爾街數據分析員認為，股市仍未將其計入其中。

但倫敦股票價格已經消化了比其他地方更多的壞消息，尤其是在美國