觀點：涉足股市是安全的——這裡有三家值得考慮的公司，其中包括一家顛覆者

1.情緒非常陰暗

週一大部分股市都處於熊市。 羅素 2000
發情，
-1.45％
較近期高點下跌超過 20%，這是熊市的定義。 納斯達克
COMP，
-2.28％
只差一個百分點。 標準普爾 500 指數
SPX，
-1.22％
堅持得更好。 它只是陷入了修正（下跌 10%）。

這導致了很多痛苦。 這並不有趣，但它告訴我們，從逆向投資者的角度來看，現在是買入的好時機。 根據這種投資風格，當人群異常看跌時，你會想看漲。 現在就是這樣。

在我的股票信“複習股票”（下面的簡介中的鏈接）中，我跟踪了大約 10 個指標來了解市場情緒。 以下是來自三個方面的看漲信號的摘要。

* 投資者情報牛熊比率 衡量股票通訊作者的情緒。 我用它作為反向指標。 較低意味著他們更加看跌，這是看漲的。 該指標表明，當該讀數低於 2 時，市場開始顯得有吸引力。當該讀數降至 1 或更低時，股票看起來極具吸引力。 上週的數值為 1.59，但現在肯定更接近 1。 我們將在本週晚些時候該指標更新時得知。

* 芝加哥期權交易所的 CBOE 波動率指數
（VIX）
-7.86％
是一個流行的恐懼指標，因為它衡量預期的波動性。 更高的水平意味著更多的恐懼。 高於 25 點時，它開始表現出誇大的看跌情緒（逆勢意義上的看漲）。底部通常以 30-40 範圍內的峰值為標誌。 週一其交易價格接近 39 點。

* 美國個人投資者協會 (AAII) 每週對投資者進行情緒調查。 當該指標極度看跌時，就該買入了。 現在就是這樣。 當多頭百分比減去空頭百分比以四周移動平均線為基礎降至-10時，該信號會觸發買入信號。 我們很接近。 最新讀數為 21% 看漲，46.7% 看跌，一次性讀數為 -25.7。 四周移動平均線為-8.15。

該圖表由嘉信理財提供 
SCHW，
-0.20％
首席投資策略師利茲·安·桑德斯 (Liz Ann Sonders) 的研究表明，當前的負面信號有多麼極端（這是看漲的！）。

底線：投資者情緒明顯低迷，這表明我們已接近市場底部。

2.內部人士並沒有引導我們遠離股票

由於財報季節，內部人士現在處於封鎖狀態。 因此，他們的買入/賣出比率意義不大。 但我們仍然可以追踪這個比率，因為一些內部人士仍然活躍。

業內人士目前並不真正看好。 但他們也不謹慎。 據阿格斯出版的《維克斯內幕周刊》報導，他們是中立的。

我寧願看到他們看漲。 但有趣的是，我可以告訴你，在特別大幅下跌的日子裡，內部人士一直在加緊買入，包括新興科技和工業、化工和房地產等周期性領域。 他們正在購買對經濟敏感的股票，而不是消費必需品等防禦性股票，這讓我們想到了接下來的第三點。

底線: 業內人士並不悲觀。

3.經濟會好起來

我認為現在是看漲的時候，一個關鍵部分是經濟不會陷入衰退，美聯儲也不會推動經濟衰退。

經濟真的能經受住美聯儲加息和縮減規模的考驗嗎？ 我認為是的，因為正如 Leuthold 的策略師兼經濟學家詹姆斯·保爾森 (James Paulsen) 所概述的那樣，經濟中有很多內在的刺激來源。

其中包括： 購房熱潮（這些房子需要裝滿東西，而且許多房子可以承受一些改造項目）。 強勁的消費者資產負債表和收入水平支持消費者支出。 消費者信心低迷，這告訴我們，隨著新冠疫情的緩解，還有很大的改善空間。 企業資產負債表強勁。 未來將進入庫存積累階段，因為供應鏈障礙導致庫存水平較低。

誠然，極低的失業率是一個很大的風險。 低失業率通常預示著經濟周期的結束。 勞動力市場緊張可能會導致工資價格螺旋式上升，而美聯儲無法控制這種螺旋式上升，除非通過加息直至造成經濟衰退。

不過，亞德尼研究公司的埃德·亞德尼指出，這一次可能不會發生，因為公司的資本支出（資本支出）如此之高。 與工人相比，高資本支出創造了更多的技術和機器組合，從而提高了生產率（每個工人的產出）。 這減輕了公司向客戶收取更高費用以抵消更高工資的壓力。 生產力縮短了工資-價格螺旋。

底線：由於 Omicron 和惡劣天氣的影響，第一季度的增長肯定會放緩。 但經濟強勁勢頭將持續到 2022 年。第一季度增長放緩實際上可能是個好消息，因為它將緩解通脹擔憂。

近期催化劑

市場習慣於在美聯儲會議之前大幅拋售。 在這個高通脹時代，交易員對美聯儲的意外消息感到緊張，因此他們在會議前賣出。 這可能解釋了當前的一些弱點。 美聯儲周三再次召開會議。

在這個危險點過去後，市場應該會堅挺，因為通脹正在平息，我們不會感到任何意外。

National Securities 首席市場策略師阿特·霍根 (Art Hogan) 表示：“我們認為通脹可能已在 XNUMX 月見頂，第一季度數據將顯示連續改善。”

這是有道理的，因為通貨膨脹是由供應鏈問題引起的，這是一個可以解決的問題。

霍根表示：“雖然每個人似乎都希望預測美聯儲將在 2022 年加息三次以上，甚至在 50 月份的會議上加息 XNUMX 個基點，但我們認為這兩種情況都不太可能發生。”

股票

金融和能源行業一直是“躲避”科技破壞的好地方。 它們仍然很有趣，因為它們的相對估值不錯，正如您在美國銀行的圖表中看到的那樣
BAC，
+ 1.98％.

考慮到下面強調的基本趨勢，這兩個群體應該會繼續表現良好。

銀行

摩根大通的股票
JPM，
+ 1.09％
自 13 月 14 日公佈收益以來，該銀行的股價下跌了 XNUMX% 以上，原因是該銀行的高額費用令投資者感到驚訝。 但摩根大通仍然是領先的信用卡、財富管理和投資、零售和商業銀行巨頭，主導著美國銀行業。

因此，隨著利率上升，它將受益。 只要收益率曲線保持向上傾斜，這就有助於銀行賺更多的錢。 銀行在短期借款，在長期貸款。 向上傾斜的收益率曲線也預示著未來的穩健增長，這將有助於該銀行開展更多消費者、商業和投資銀行業務。

所有這些可能解釋了為什麼摩根大通內部人士最近買入該股的回調，並建議您也應該這樣做。

能源

今年油價達到 100 美元的預期比比皆是，但這種預期並非遙不可及。 基本面都不錯。 摩根士丹利能源分析師馬丁·拉茨 (Martijn Rats) 列舉了“三重赤字”的三個驅動因素。 庫存短缺（很低）。 生產商存在閒置產能不足的情況。 由於能源公司將開發資金轉向綠色能源，新生產投資不足，這種情況不太可能改變。

如果你想在能源領域增加一個名字，你可能比追隨沃倫·巴菲特更糟糕。 伯克希爾·哈撒韋公司
BRK.B，
+ 1.14％
一直是雪佛龍的大買家
CVX，
+ 4.25％.
得益於對美國二疊紀盆地、哈薩克斯坦和墨西哥灣的投資，雪佛龍到 10 年產量將比 2025 年增長近 2020%。

顛覆者

顛覆性公司現在已經過時了，因為——哎呀！ — ARK Investment 的 Cathie Wood 可能擁有它們！ 但無論股市走勢如何，優秀的顛覆者都會繼續顛覆，這將使他們的投資者受益。

我在股票信件中也提到過，我擁有的一款是 Warby Parker
WRBY，
-1.03％.
如果您最近購買了眼鏡，您就會知道這個領域的顛覆時機已經成熟。 在已經很昂貴的眼鏡之上，它充滿了隱藏的、積極的追加銷售。

Warby 以低得多的價格提供很酷的鏡架，深受消費者喜愛。 第三季度銷售額增長 32%。 由於 Warby 在美國 1 億美元的眼保健市場中只佔 35%，因此它不需要眼鏡就能看到增長潛力。

邁克爾·布魯什 (Michael Brush) 是《MarketWatch》的專欄作家。 在本文發表時，他擁有 WRBY。 Brush 在他的股票通訊 Brush Up on Stocks 中推薦了 SCHW、BAC、JPM、CVX 和 WRBY。 在 Twitter 上關注他@mbrushstocks。