觀點：半導體公司的業績是否與經濟脫鉤？ 台積電的收益說是的，但我們很快就會得到更清晰的畫面

隨著美國科技公司的下一波科技收益將於本週開始報告，您可以確定投資者正在尋找通貨緊縮技術的可能性。 

如果您正在尋找芯片製造商未來的預覽，也許您只需要看看台積電
TSM，
+ 0.69％,
哪一個 上週報導，預覽半導體需求。

台積電為領先指標

台積電在 55 年處理了約 2021% 的全球代工市場，其第一季度的利潤和收入超過了預期。 它實現了每股 1.40 美元和 17.57 億美元的收入，而目標為 1.27 美元和 16.74 億美元。 結果反映出收益增長了 47%，銷售額增長了 36%。 該公司還上調了下一季度的收入指引。

然而，儘管有強勁的需求和指導，台積電及其許多最大客戶仍出現大幅拋售，AMD 的價格
AMD，
+ 3.24％,
高通公司
QCOM，
+ 1.24％,
Nvidia公司
NVDA，
+ 1.91％
並且它本身從高點下跌了 30% 或更多。 投資者實際上是在押注，預期的經濟活動放緩和利率上升可能會阻礙這些公司的增長。 

勢頭依然強勁 

台積電製造了全球約 90% 的領先芯片，佔其最近一個季度晶圓收入的約 50%。 人工智能 (AI)、智能汽車、5G 和移動性等長期趨勢的勢頭正成為順風。 

台積電預計汽車和高性能計算的需求將持續。 智能手機週期的顛簸將貫穿全年，尤其是來自蘋果
AAPL，
+ 1.41％.
 

半導體股反映悲觀情緒 

市場的外部力量正在拖累所有科技和增長領域的股價。 這並不奇怪，因為當利率上升時，市場的反應在歷史上是一致的。 考慮到其他重大問題，它往往更加重視技術。 

然而，隨著半導體數量的增長以支持許多商業和消費趨勢，半導體市場前景似乎更加強勁。 當半導體數量增加時，它們支持的相鄰技術往往會隨之增加。 這意味著雲計算、軟件即服務 (SaaS)、個人電腦、移動設備、人工智能、5G 和汽車等領域的公司的表現可能都好於預期。 

雖然台積電的結果不能決定科技和半導體的形態和方向，但它提供了市場對科技產品和解決方案真正需求的幾個關鍵指標。 根據本季度的業績及其指引，即使宏觀環境不穩定，對技術的需求似乎也是穩定的。

這進一步表明，無論對技術的情緒變得多麼消極，技術的通縮特性都將繼續表現出色。 

丹尼爾·紐曼（Daniel Newman）是以下公司的首席分析師 未來研究，為英偉達、英特爾、高通和其他數十家公司提供或已經提供研究、分析、建議或諮詢。 他和他的公司都沒有在引用的公司中持有任何股權。 在推特上關注他 @丹尼爾紐曼UV.