傑里米格蘭瑟姆是華爾街最受尊敬的投資者之一。
波士頓資產管理公司聯合創始人 GMO 以預測日本 資產價格泡沫 在 1980 年代，90 年代後期的互聯網泡沫，甚至是 2008 年金融危機之前的美國房地產泡沫。
現在，這位 83 歲的華爾街資深人士認為，儘管今年股市表現不佳，但經濟真正的低迷尚未到來。 格蘭瑟姆一直在警告正在醞釀“超級泡泡，”他說它還沒有流行起來。
在星期三 研究報告，這位投資者指出，股票仍然“非常昂貴”，而且像現在經濟正在經歷的高通脹在歷史上已經導致他們的估值收縮。 他還聲稱，近幾個月來，全球經濟“基本面”已經開始“大幅惡化”，並指出 中國因新冠肺炎 (COVID-19) 實施封鎖是， 歐洲能源危機，全球 糧食不安全， 美國聯邦儲備 加息，並減緩全球政府支出。
格蘭瑟姆寫道：“當前的超級泡沫以前所未有的危險混合了跨資產高估（債券、房地產和股票都被嚴重高估，現在迅速失去動力）、大宗商品衝擊和美聯儲的鷹派態度。” “每個週期都是不同且獨特的——但每一個歷史平行都表明最壞的情況還沒有到來。”
格蘭瑟姆一直認為，美聯儲和其他中央銀行的寬鬆貨幣政策，包括接近零的利率和 量化寬鬆政策，在過去十年中幫助創造了全球資產價格的“超級泡沫”，催生了一個投資者欣喜若狂的時代。 他認為，當欣快感變得普遍時，崩潰通常指日可待。
格蘭瑟姆也不認同今年夏天的股市反彈標誌著新牛市開始的想法，並指出“超級泡沫”歷來以短暫的市場反彈為特徵。
“超級泡沫是不同於其他任何事件的事件：雖然歷史上只有少數幾個可供投資者研究，但它們具有明顯的共同特徵，”他寫道。 “其中一個特點是熊市反彈……到目前為止，今年夏天的反彈完全符合這種模式。”
他的評論呼應了包括摩根士丹利首席投資官邁克威爾遜在內的多位華爾街資深人士的言論，他一直認為熊市反彈只不過是 陷阱” 對於自 XNUMX 月以來被誤導的投資者（儘管威爾遜沒有將市場稱為泡沫）。
格蘭瑟姆繼續解釋了超級泡沫崩潰時所經歷的典型階段，並指出當前的經濟環境看起來與歷史模式非常相似。
“首先，泡沫形成； 其次，出現了挫折，就像今年上半年一樣，當時經濟或政治環境的一些皺紋讓投資者意識到，完美終究不會永遠持續下去，估值會後退半步。 . 然後是我們剛剛看到的——熊市反彈。 第四也是最後一點，基本面惡化，市場跌至低位，”他寫道。
格蘭瑟姆還詳細闡述了通脹上升如何成為上半年股市下跌的主要驅動因素，但企業利潤率下降將是截至 XNUMX 月虧損的主要原因。 然而，他在研究筆記的結尾對他的預測提出了重要警告。
“如果熊市已經結束，那麼與其他三個美國超級泡沫的相似之處——迄今為止如此奇怪地一致——將完全被打破。 這總是可能的。 每個週期都是不同的，每個政府的反應都是不可預測的，”他說。 “但是……如果歷史重演，這齣戲將再次成為悲劇。 我們必須希望這次是一個小人物。”
這個故事最初出現在 Fortune.com
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/one-wall-street-best-bubble-211330123.html