石油股繼續表現出與其追踪的大宗商品的明顯脫節，即使石油價格自歐佩克會議以來下跌，石油股仍出現強勁反彈。 過去 30 天，能源行業的領先基準 能源精選行業SPDR基金 （NYSEARCA：XLE）上漲了 24.6%，而平均原油現貨價格在這段時間內下跌了 8%。 XLE 現在擁有 52.9% 的回報率，而去年同期下降了 20.0% 標普500.
不過，有一種方法可以達到瘋狂的目的。
我們仍處於 3 年第三季度財報季的早期階段，但到目前為止，情況似乎好於預期。 根據 FactSet 的 收益洞察，對於 3 年第三季度（2022% 的標準普爾 20 指數公司報告了實際業績），500% 的標準普爾 72 指數公司報告了正的每股收益意外，500% 的公司報告了正的收入意外，這兩個數字都高於之前的預測。
與 5 年平均水平相比，能源行業報告的淨利潤率增幅最大（14.6% 對 6.8%）。 儘管石油和天然氣價格已從近期高點回落，但仍遠高於過去幾年的水平，因此能源市場的熱情持續高漲。 事實上，能源行業仍然是華爾街的最愛，Zacks 石油和能源行業是所有 16 個 Zacks 排名行業中排名最高的行業。
不幸的是，能源部門也在一個不受歡迎的指標上處於領先地位：向下修正。 大型石油公司對收入預測的向下修正，包括 雪佛龍公司 （紐約證券交易所代碼：CVX）從 60.8 億美元增至 57.4 億美元， 康菲 （紐約證券交易所代碼：COP）從 19.8 億美元增至 18.0 億美元， 埃克森美孚（Exxon Mobil） （紐約證券交易所代碼：XOM）從 106.0 億美元增至 104.6 億美元，以及 菲利普斯66 （紐約證券交易所代碼：PSX）從 40.5 億美元增至 39.4 億美元，是該行業收入增長率下降的重要原因。 因此，能源行業的混合收入增長率已從一個月前的 32.2% 的普遍預測下降至 35.5%。 據分析師稱，能源行業的大多數公司正在下調其收入和盈利預測，主要是由於能源市場的高度波動。 例如， 殼牌公司 （紐約證券交易所代碼：SHEL）最近發布了疲軟的交易更新：
“盈利預測（8.2 億美元）低於市場預期 8%，我們認為如果 JKM-TTF 差異再次擴大，第三季度的天然氣交易問題可能會延續到第四季度，”傑富瑞說。 JKM（日韓標記）通常作為更具流動性的歐洲基準 TTF（產權轉讓設施）天然氣樞紐價格的衛星價格。 JKM 流動性在過去 3 年中發展迅速。 隨著現貨交易流動性的增長，JKM 越來越多地用作實物交易（亞洲境內外）的基礎，也越來越多地用作衍生品（例如 JKM 掉期）甚至中長期供應合約的合約參考點。
股份回購
幸運的是，投資者選擇關注大局而不是短期波動。 此外，由於高水平的股票回購，該行業的收益可能會保持高位。 由於石油和天然氣價格飆升幫助他們實現豐厚利潤並提高投資者回報，石油和天然氣巨頭今年將在接近創紀錄的水平回購股票。
根據伯恩斯坦研究公司的數據，這七家超級巨頭今年準備通過回購計劃向股東返還 38 億美元，投資銀行加拿大皇家銀行資本市場將這一數字更高，達到 41 億美元。
2014 年，當石油交易價格超過 100 美元/桶時，我們只看到了 21 億美元的回購。 今年的數字輕鬆超過了 2008 年的數字。
但還有一件有趣的事情：儘管有報告，Big Oil 的資本支出和產量基本保持不變 創第二季度利潤。
美國能源信息署 (EIA) 的數據顯示，大型石油公司在第二季度大多下調了資本支出和生產。 對占國內產量約 53% 的 34 家美國上市天然氣和石油公司進行的 EIA 審查顯示，與今年第一季度相比，第二季度的資本支出下降了 5%。
廉價能源股
另一個令人驚訝的發現：儘管大幅上漲，能源股仍然便宜。 該行業不僅表現廣泛優於市場，而且該行業內的公司相對便宜、被低估，並且預期收益增長高於平均水平。
圖片來源：Zacks 投資研究
目前一些最便宜的石油和天然氣庫存包括 Ovintiv 公司 （紐約證券交易所代碼：OVV），市盈率為 5.46； 奇維塔斯資源公司 （紐約證券交易所代碼：CIVI），市盈率為 4.97， Enerplus公司 （紐約證券交易所代碼：ERF）（多倫多證券交易所代碼：ERF）的市盈率為 5.84， 西方石油公司 （紐約證券交易所代碼：OXY）的市盈率為 6.84，而 加拿大自然資源有限公司 （紐約證券交易所代碼：CNQ）的市盈率為 6.79。
作者Alex Kimani為Oilprice.com提供
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-increasingly-disconnected-prices-140000367.html