天然氣可以從寡婦變成搖錢樹：這是如何玩的

我想不出比天然氣更困難的投機市場。 然而，它是交易者的熱門場所，因為風險越大，機會就越大。

在 2022 年達到每百萬英熱單位 10.00 美元附近的峰值後，市場最近的交易價格低至 2.30 美元。 大約 80% 的暴跌表明是科技股，而不是大多數美國人每天使用的商品。

多年來，我們在天然氣中看到了一些瘋狂的東西，但這是極端的，即使對於被稱為“寡婦製造者”的市場也是如此。 然而，正如我們目睹原油在 2022 年春季暫時越界交易然後恢復到更自然的價格範圍一樣，我們相信天然氣市場已準備好進行均值回歸價格行動。 這將意味著在更高水平上向更可持續的價格反彈。

商品可以以任何價格交易。 短期內可能發生的事情沒有限制，但從長遠來看，數學必須對生產者、最終用戶和市場參與者有意義。 因此，過度擴張的趨勢最終會回歸現實。

天然氣市場似乎是其自身成功的犧牲品。 期貨和看漲期權的投機性買盤引發了所謂的 Gamma 擠壓，迫使價格在 2022 年升至多年高位，但蕭條總是伴隨著大宗商品繁榮。

為清楚起見，伽馬擠壓發生在標的資產價格開始在短期內快速上漲，導致做空看漲期權的人（通常是做市商）購買期貨合約以對沖期權風險敞口。 這一過程自給自足，在基礎期貨市場上產生拋物線反彈，例如去年的天然氣期貨市場。

當市場在期貨市場上經歷清算階段時，不可避免的大宗商品泡沫破滅。 儘管如此，由於擔心未來供應不足或價格呈指數級上漲，最終用戶會隨著價格上漲而拉動對商品的需求，這也使它成為可能。 因此，隨著引發大宗商品上漲的基本面因素逐漸消退，市場上缺乏買家，賣家眾多。

圖源：QST

就 2023 年迄今為止的天然氣期貨而言，投機性拋售因追加保證金清算、恐慌和達到多頭的痛閾而加劇。 具體而言，26 月 2022 日，天然氣市場跌破 2022 年 XNUMX 月低點、XNUMX 年 XNUMX 月低點和 XNUMX 月初的幾個低點所標記的支撐位。

在此後的交易時段中，我們還沒有看到汽油價格上漲。 價格在趨勢線下方徘徊，賣家出現在每次反彈嘗試中。 但是，我們並不認為這是向下突破。 相反，我們認為市場被清算事件人為壓低； 追加保證金銷售不關心價格。

如果真是這樣，我們應該會看到汽油價格回到下降趨勢線上方，該趨勢線之前是支撐位（目前接近 2.75 美元/2.80 美元）。 如果價格能夠超過這個水平，市場可能會在清算前的交易區間內恢復交易。 根據移動發生的速度，這可能在 4.50 美元到 5.25 美元 MBtuu 之間的任何地方。

除了天然氣價格超出其自然交易範圍外，RSI（相對強度指數）在日線圖和周線圖上均跌破 70.0。 日線圖特別有趣，因為 RSI 自 XNUMX 月初以來一直處於地下室。

在我近 XNUMX 年的商品追踪生涯中，我只見過幾次這種超賣的市場。 超賣並不能保證我們從熊市轉向牛市，但一旦拋售枯竭，它就會大大增加劇烈逆轉的可能性。

底線

價格是暫時的，與價格相關的情緒也是如此。 如果您發現自己在任何方面都長期錯誤地使用天然氣，那麼您並不孤單，我懷疑時間最終會對您有利。 如果你持平並尋找不尋常的高風險投機機會，天然氣值得一看。

根據賬戶規模和風險承受能力，購買完全看漲期權（可能是 4.25 月 800 美元的看漲期權，價格約為 25 美元）或做多迷你期貨合約（該合約每分錢賺或虧 2,500 美元，或每美元 XNUMX 美元，價格變動）。

2.00 美元的天然氣可能是不可持續的。 平均而言，在過去五年中，天然氣已在 9 月 XNUMX 日或附近找到底部。