我的 2023 年選股是一家隱藏在我們面前的樸實無華的大銀行

如果我告訴你我找到了一隻股票，它已經因經濟衰退的擔憂而折價，擁有一流的管理，而且估值你可以接受，你會怎麼辦？ 如果同一隻股票實際上是所有這些美聯儲加息的受益者呢？

哦，股票公司的主要競爭對手因大量醜聞和費用而傷痕累累？

那種股票將成為 2023 年的最佳選擇，對吧？ 

好吧，這是我最好的選擇，它是美國銀行（BAC) 。 讓我向您展示如何在未來 30 個月內以 20%-25% 的收益在 12 美元的低位買入這只銀行股票。

正如 2022 年所證明的那樣，估值很重要。 震蕩的市場行動可能會持續到新的一年，迴避沒有估值支持的股票。 美國銀行不是故事股票或魅力控股，它是基於銀行巨大盈利能力的過低估值的生計。

普通消費者實際上處於良好狀態以度過經濟衰退——而美國銀行的普通消費者甚至更好——因為它服務於更富裕的人群。  

2008 年，經濟衰退導致了與住房相關的巨大銀行損失，尤其是美國銀行通過收購 Countrywide Financial 和 Merrill Lynch 造成的損失。 如今，放貸變得更加理性，BAC 也做好了更充分的準備，並為應對住房損失做好了充分的緩衝。 儘管房價開始下跌，但房屋淨值接近高位，而且大多數房主維持較低的抵押貸款利率。 房主擁有大約 30 萬億美元的資產，而抵押貸款只有 10 萬億美元，佔總資產的 30%。 消費者信用卡餘額仍低於大流行前的水平，儘管它們在過去一年中一直在上升。

歷史上最廣泛預期的衰退就在我們家門口，股東們已經準備好拋售對經濟敏感的股票，包括銀行和券商。 投資者大多忽視了美國銀行的去風險資產負債表和美聯儲加息帶來的意外利潤，這將增加淨利息收入 (NII)。 在 BAC 的第三季度，NII 增加到 13.8 億美元，比 24 年增長 2021%——這 2.7 億美元的增長中有大部分落入了底線。

美國銀行明年不會因與經濟衰退相關的損失而措手不及。 該公司的經濟學家預測 2023 年將出現溫和衰退，銀行的損失準備金預計全年加權平均失業率為 5%。 儘管如此，投資者仍擔心十多年前金融危機給銀行帶來的長期陰影。

富國銀行 (WFC) ，美國銀行最大的競爭對手之一，一直受到消費者濫用和合規性故障醜聞的拖累。 自 2018 年以來，美聯儲限制了富國銀行的資產負債表增長。 在某種程度上，這為美國銀行躋身零售銀行業之首打開了大門。

2022 年，美國銀行暫停了大規模股票回購，以從美聯儲規定的加息中積累資本； 它現在已經達到了過剩的資本水平。 除了 22 美分的季度股息，股票還將受益於未來幾個季度回購的增加，收益率為 2.7%。 美國銀行的賬面價值約為 30 美元，目前股價較賬面溢價 7% 處於相對較低的歷史水平。 分析師預計每股收益為 3.70 美元，高於 3.16 年的 2022 美元，遠期市盈率為 9 倍。

到 2023 年底，回購加上留存收益的賬面價值可能會超過每股 32 美元。 到年底，1.2 倍的市盈率和 10 倍的市盈率是一個相當保守的預期。

美國可能正在走向每個人都預料到的衰退。 美國銀行的經濟學家警告稱，華爾街將出現衰退。 預計股票將經歷一段充滿挑戰和波濤洶湧的旅程。 但由於 BAC 已經不考慮經濟問題，股價太便宜了，不容忽視。