摩根士丹利的 Shalett 認為股票存在“巨大脫節”

（彭博社）——摩根士丹利財富管理公司的 Lisa Shalett 警告說，在收益和經濟預期不斷惡化的情況下，股市已經上漲，產生了威脅市場穩定的“大規模脫節”。

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首席投資官表示，相對於防禦性股票，對經濟敏感的股票激增，表明市場對未來增長充滿信心。 然而，零售銷售、製造業和商業領袖的信心指標隨著企業盈利而走弱。

Shalett 在本週的一份報告中表示，結果是周期性股票與防禦性股票的績效比率從未像現在這樣與領先經濟指標不同步。

儘管這種不匹配越來越多地被認為是市場預測經濟將軟著陸的跡象，儘管美聯儲正在持續收緊貨幣政策，但沙萊特對此持懷疑態度。 她將最近的股市上漲歸因於潛在的短期技術因素，例如賣空者回購股票以回補空頭頭寸，以及投資者湧向去年市場最大輸家的季節性趨勢。

換句話說，技術驅動的反彈使市場偏離了基本面。

“我聽過人們說的理論，‘是的，我們知道應該發生什麼，但我們正在審視它，’”沙萊特週三在彭博電視上說。 “我不知道他們的水晶球能看多遠，但歷史對這種巨大的脫節並不友好。”

自 13 月初以來，追踪週期性股票的指數上漲了 2%，而防禦性股票則下跌了 500%。 與此同時，根據彭博資訊彙編的數據，分析師對標準普爾 XNUMX 指數利潤增長的估計已經轉為負值。

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此外，股市的上漲使標準普爾 500 指數從 17 月的低點上漲了 XNUMX%，這促進了金融環境的緩和——一些人認為這種發展與央行減緩需求和抑制通脹的努力不符。 Shalett 說，投資者最近湧入短期期權是另一個跡象，表明資金仍然很容易獲得。

雖然美聯儲主席杰羅姆鮑威爾最近幾週對市場反彈不以為然，但沙萊特警告說，其他政策制定者可能會採取更強硬的措辭來抑制股市上漲。

“這種期權的使用以及這種採用這種非常高換手率策略的意願，對我來說，這表明流動性正在發揮作用，市場穩定性將再次成為一個問題，”她說。 “如果鮑威爾主席不想談論它，其他一些實際查看數據的州長可能會開始提出來。”

– 在 Tom Keene 和 Jonathan Ferro 的協助下。

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