摩根士丹利的邁克威爾遜警告稱，股市 XNUMX 月份的漲勢可能會在本週結束

500 月開局對股市投資者來說是個好消息，三大股指有望錄得強勁的月度漲幅。 截至週五，標準普爾 XNUMX 指數
SPX，
-1.30％
4.6 月前 XNUMX 週上漲 XNUMX%，而道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
-0.77％
上漲1.7％。 科技股迎來了幾十年來最好的一月, 納斯達克綜合指數
COMP，
-1.96％
根據道瓊斯市場數據，截至週一，該月上漲 8.9%，有望創下自 12.2 年上漲 2001% 以來的最佳 XNUMX 月表現。

然而，威爾遜和他的團隊對最近的進步幅度感到驚訝。 他們在周一的一份報告中寫道，這“只是另一個熊市陷阱”，“所有好消息現在都已定價”，這意味著“現實可能會在月底回歸，美聯儲決心抑制通脹” . 

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“一月效應”是小盤股在 XNUMX 月普遍缺乏流動性的股票收割稅損後的一個月內反彈的季節性趨勢。 從理論上講，投資者可以使用這些資金在 XNUMX 月份重新購買新頭寸，這可能有助於月度反彈。 

其他可能的解釋包括“櫥窗裝飾”，這是機構投資者在年底前購買更多表現最好的股票以改善其基金業績表現的做法，然後再將其呈現給股東。

另一個是投資者情緒，隨著新的一年開始，投資者往往對未來更加樂觀。

摩根士丹利的策略師在年初警告稱 2023 年的經濟衰退衝擊可能導致股市再下跌 22%，他們預計大盤股指數今年將收於 3,900 點。 標準普爾 500 指數週一收盤下跌 52 點或 1.3%，至 4,018 點。

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此外，威爾遜認為，投資者似乎已經忘記了“不要與美聯儲作對”的基本規則。 他表示即將於週三結束的聯邦公開市場委員會會議將起到提醒作用。

人們普遍預計央行會將其目標聯邦基金利率上調 25 個基點，至 4.5% 至 4.75% 的區間。 根據 Traders 的說法，交易員現在認為該規模增加的可能性為 98% CME 的 FedWatch 工具.

然而，到目前為止，美聯儲尚未表示願意踩剎車並真正轉向更溫和的立場。 再加上自 2008 年以來最嚴重的盈利衰退的現實，“在我們看來，這再次被錯誤定價，”威爾遜說。

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摩根士丹利對標準普爾 2023 指數成份股公司 500 年每股收益 (EPS) 的基本預測為 195 美元，而他們的熊市預測為 180 美元。 每股收益是指淨收入除以已發行股票的數量，可以表明公司從每股股票中賺取多少錢。 

威爾遜和他的團隊表示，基於利潤率下降，他們現在更傾向於 180 美元的熊市。 “我們認為重要的是要注意，通常當遠期收益增長變為負值時，美聯儲實際上是在降息。 這次情況不同，（這是）對股市的額外阻力。”