摩根士丹利警告“迫在眉睫”的盈利衰退將使股市暴跌——但熊市可能在此時結束

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隨著財報季的開始，摩根士丹利的投資主管警告客戶，即將發布的報告可能會讓投資者失望，即使經濟最終避免衰退，也會將主要股指推至兩年低點——但從好的方面來看，這位分析師預計熊市市場的盡頭可能就在眼前，最早可能在本季度到來。

關鍵事實

摩根士丹利的邁克爾威爾遜在一份報告中告訴客戶，週一股市飆升，標普 500 指數和以科技股為主的納斯達克指數在暴跌 5% 和9 年分別為 19%。

隨著消費者支出放緩，高成本仍在削減利潤，威爾遜表示，盈利衰退“迫在眉睫”，未來幾周公布的第四季度利潤將令投資者失望，至少根據摩根士丹利的預測是這樣明顯低於分析師的平均預期。

Wilson 警告說，該銀行的模型最近兩次預測收益遠低於平均預測（在互聯網泡沫破滅和大衰退期間），標準普爾指數分別下跌 34% 和 49%，並指出今年的漲勢看起來特別脆弱，因為它是由“低質量、嚴重做空的股票”； 例如，模因股票 AMC 和 GameStop 分別飆升了 45% 和 23%。

摩根士丹利最終預計，隨著財報季的到來，標準普爾指數可能下跌多達 25% 至 3,000 點的兩年低點，但威爾遜指出，一旦季度報告揭示公司困境的程度，熊市最終將到來結束——本季度末或第二季度初。

儘管比大多數人更悲觀，但摩根士丹利並不是唯一一個警告市場上漲可能是假的：高盛分析師上週表示，如果經濟陷入衰退，標準普爾指數今年春季將暴跌 22%，即使事實並非如此，他們預計該指數在年底前將再下跌 10%，大致與當前水平持平。

重要報價

“當成本增長快於銷售增長時，利潤率就會下降。 在任何意外的收入放緩期間，這都是常態，”Wilson 解釋說，銷售額往往會出乎意料地迅速下降，而成本仍然很高。 “這正是許多行業已經發生的事情，而且沒有經濟衰退。”

關鍵背景

去年股市暴跌，原因是美聯儲加息開始放緩經濟以抑制通貨膨脹，有效扭轉了大流行期間政府刺激措施推動的大量股票上漲。 在疲軟中，大公司 削減 去年超過 100,000 個工作崗位，僅裁員 加強 最近幾週，科技巨頭 Alphabet 和亞馬遜宣布了自己的成本削減措施。 第四季度財報季本月早些時候拉開帷幕，許多大銀行報告了喜憂參半的業績。 受災最嚴重的是高盛股票 喝醉的 在該公司出現十年來最糟糕的盈利失誤後，股價上漲了 6% 以上。

需要注意什麼

財報季才剛剛開始，並將持續到下個月，包括特斯拉、微軟和 IBM 在內的大量科技公司預計將在本週發布財報，緊隨其後的是蘋果、亞馬遜、Meta 和 Alphabet 下週。

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