Monster Beverage 和 Constellation Brands 合併可能會改變飲料格局

上個月，當 Monster Beverage 宣布以 330 億美元收購 CANarchy Craft Collective 時，大多數人認為這意味著他們與 Constellation Brands 合併的可能性已經排除。 嗯，看來兩家公司仍在談判中，並可能在未來幾週內宣布一項潛在的交易。 彭博社首先報導了這一消息，美國酒業界紛紛猜測擬議中的協議可能會是什麼樣子以及它可能會產生什麼總體影響。

兩家公司的總市值將接近 92 億美元，目前尚不清楚任何潛在交易的結構。 根據最新數據，兩家公司的市值相似：Constellation Brands 為 44.3 億美元，Monster 為 43.7 美元。

每家公司都是各自領域的領導者，如果交易失敗，都可以從異花授粉的影響中受益。 Constellation 的啤酒品牌 Corona Extra 和 Modelo Especial 不斷獲得市場份額，在市場上表現強勁。 除此之外，他們還提供強大的葡萄酒和烈酒目錄，其中包括 Kim Crawford 和 Meiomi 葡萄酒以及 Svedka 伏特加和 Casa Nobel 龍舌蘭酒等知名品牌。

Monster 是利潤豐厚且蓬勃發展的能量飲料市場的領導者之一，39 年在價值5.7 億美元的美國市場中佔據2020% 的份額，僅次於紅牛，將為這筆交易帶來有吸引力的分銷網絡和穩定的收入來源。  

潛在配對中更有趣的部分之一是先前處於對立面的兩個飲料行業細分市場的合併。 好吧，直到一月份怪物跳過了它。 這可能會導致看到同樣的送貨車輛運送能量飲料和成箱的啤酒。 如果他們能夠成功，你可能會看到更重要的參與者——可口可樂、百事可樂、百威英博和摩森康勝——變得更加積極地尋找新的機會。 雖然上述所有機構最近都在合作開發產品，但每個機構都沒有涉足對方的領域。

另一個變化可能是市場上可能存在以不同形式混合咖啡因、酒精和大麻的飲料。 這是因為 Constellation 擁有 Canopy Growth Corp 近 40% 的股份，Canopy Growth Corp 是一家加拿大大麻公司，在加拿大各地銷售添加 THC 的飲料。 對於 Monster 最大的股東之一可口可樂（持有該公司近 20% 的股份）以及與 Monster 簽訂分銷協議的持有者來說，這可能是個癥結所在。

至於可能的協議可能採取什麼形式，有多種可能性。 它可以是平等的，也可以是一方或另一方執行一次完整的收購。 由尼克·莫迪領導的加拿大皇家銀行資本市場分析師團隊認為第一種可能性最有可能。

他表示：“考慮到兩家公司的相似市值（Monster 約為 43 億美元，Constellation 約為 44 億美元），我們認為如果交易要達成，這是最有可能出現的情況。” “合併將創建一家銷售額超過 14 億美元、EBITDA 超過 5 億美元的綜合飲料公司。”

如果 Monster 決定收購 Constellation，它將面臨一些可能的重大障礙。 莫迪表示，首先是 Monster 的聯合首席執行官羅德尼·薩克斯和希爾頓·施洛斯伯格分別已經 71 歲和 68 歲，可能沒有「進行大規模收購的興趣」。 第二個可能是人們對進入葡萄酒和烈酒行業興趣不大。

莫迪表示：「我們認為，考慮到葡萄酒業務的協同效應可能較低以及該業務的營收成長狀況較低，在假設的收購中，Monster 可能對Constellation 的葡萄酒和烈酒業務而不是啤酒業務感興趣。”

這可能會導致 Monster 出售 Constellation 產品組合中他們不需要的部分，從而帶來一些快速收入。

據加拿大皇家銀行稱，由於盈利能力和協同效應不佳，Constellation 收購 Monster 的可能性似乎最不可信。

最後一個可能出現的情況是兩者之間建立夥伴關係，可口可樂也有可能加入。 它將“讓兩家公司擴大其場合和品類曝光度，並提供國際分銷擴張機會。”

所有這一切也在最近剛收到財政部的報告中上演，該報告譴責了酒類領域持續的收購趨勢以及參與者之間競爭的喪失。 任何這種規模的合併都必須經過政府審查並獲得批准。

似乎所有的竊竊私語和閉門討論都將很快得到答复，飲料世界很可能會發生另一場巨大的轉變。 這很可能只是明年一長串走勢中倒下的第一張骨牌。