70 年代正在大舉回歸，雖然這在時尚或音樂方面並沒有那麼糟糕，但可以肯定地說，沒有人真的希望 70 年代的經濟回歸。 那是帶來滯脹的十年，高通脹、失業率上升和就業增長停滯不前。 長期以來，經濟學家一直認為這種組合是不可能的，但卡特政府的經濟管理不善證明他們錯了。
至少一位來自安聯的頂級經濟學家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）認為，滯脹期即將到來，其形式是全球經濟崩潰，很少有國家能夠安然無恙地逃脫。 在 El-Erian 看來，通脹太高，美聯儲加息抑制通脹的力度不夠； 加息更有可能抑制增長，同時迫使勞動力收縮。 其結果是：近期價格上漲、失業率上升以及 GDP 增長緩慢甚至不存在，或者一句話，滯脹。
“美國經濟增長放緩和美聯儲後期被迫連續第三次上調 75 個基點，這與全球滯脹趨勢一致。 看到進一步的增長修正，我不會感到驚訝，”El-Erian 寫道。
在這種情況下，投資者需要採取防禦性舉措，重點是確保收入流能夠提供一定程度的通脹保護。 在股票世界中，這是股息股票的秘訣。
我們已經使用了 TipRanks 平台 從華爾街找到一對具有強烈買入評級的股息支付者，以及歷史上穩定支付的可靠股息。 對防禦性投資者而言，更好的是，這兩隻股票今年的表現都優於整體市場，在大盤下跌的情況下錄得正股上漲。
默克公司 (MRK)
我們將從著名的製藥公司默克公司開始。 這家公司是全球製藥巨頭之一，市值為 218 億美元，年收入超過 50 億美元，其中約 22 億美元來自美國市場，13 億美元來自歐洲市場。 默克旨在使自己成為世界領先的研究型生物製藥公司，並擁有廣泛的臨床試驗計劃，其中 83 個項目正在進行 II 期研究，另有 30 個項目處於 III 期。
默克目前在市場上更知名的產品包括 Gardasil 和用於保護女性免受宮頸癌侵害的 HPV 疫苗，以及 Remicade，一種基於生物抗體的抗炎藥，用於治療克羅恩病和類風濕性關節炎等自身免疫性疾病。 從歷史上看，默克公司是 MMR 疫苗（麻疹、腮腺炎、風疹）的創造者，該疫苗已成為新生兒的標準。
大型製藥公司的名聲可能有爭議，但正如默克的歷史所表明的那樣，我們的醫療系統確實需要它們。 默克（Merck）公司已經擺脫了對穩健財務業績的需求。 在該公司最近發布的 2Q22 報告中，收入為 14.6 億美元，同比增長 28%。 這一數字包括 Gardasil 銷售額同比增長 36%，達到 1.7 億美元，抗癌藥物 Keytruda 銷售額同比增長 26%，達到 5.3 億美元。 在收益方面，非公認會計原則每股收益比去年同期增長 42%，達到每股 1.87 美元。
最後一項是一個重要指標，因為每股收益有助於確保股息的可負擔性。 默克公司支付每股普通股 69 美分——因此每股收益完全覆蓋支付——年化為 2.76 美元。 按照這個比率，股息的收益率為 3.2%。 默克公司在保持可靠支付和減緩增加股息方面已有 12 年的歷史。
考慮到這一點，難怪該公司的股價今年上漲了 16%，遠超整體市場。
所有這些都給貝倫貝格分析師留下了深刻印象 路易莎·赫克托，她最近升級了對 MRK 股票的立場，並在談到該公司時寫道：“對於在製藥行業尋求低風險價值選擇的投資者，我們認為默克公司提供了許多吸引力：中期增長略高於行業平均水平，專利到期負擔有限，美國價格改革風險低，利潤率擴大，沒有訴訟懸而未決。 銷售增長高度依賴 Keytruda 和 Gardasil，但我們認為競爭威脅有限…… 我們將支持以股息和回購的形式返回 Keytruda 現金流。 默克公司是我們在大型製藥公司中首選的價值名稱。”
赫克托將她對這隻股票的評級從“中性”上調至“買入”，她的 100 美元目標價表明她相信一年內有 15% 的上漲潛力。 （看赫克託的記錄， 點擊這裡.)
從共識評級中可以清楚地看出，基於 10 次買入和 3 次持有的強力買入，華爾街普遍同意這家知名生物製藥公司的看漲觀點。 該股定價為 86.64 美元，其 100.75 美元的平均目標價意味著上漲約 16%。 (在 TipRanks 上查看 MRK 股票預測)
美國電力公司 (AEP)
讓我們改變第二隻股票的步伐，從生物製藥轉向公共事業。 American Electric Power 是美國最大的電力供應商之一，超過 40,000 英里的輸電線路由超過 26,000 兆瓦的發電量供電——其中包括價值約 7,100 兆瓦的可再生能源發電量，以及 5.5 個地區的 11 萬客戶狀態。 AEP 在絕對重要的經濟利基市場擁有巨大的足跡，是防禦性股票的典型例子，事實上，公用事業公司長期以來一直以“防衰退”而聞名。
看看 AEP 的財務業績可以看出，該公司今年迄今表現良好，儘管第一季度和第二季度的 GDP 均出現下滑。 AEP 的收入為 4.6 億美元，非美國通用會計準則營業收入為 617.7 億美元。 雖然收入同比相對持平，但收益增長超過 28%。 非 GAAP 每股收益為 1.20 美元，僅比去年同期的 1.18 美元高出一點點。
除了良好的業績外，AEP 重申了其對 2022 年全年的指導，預計非公認會計原則的收益在每股 4.87 美元至 5.07 美元之間。 該公司預計未來的長期增長率為 6% 至 7%。
在一項重要的業績指標中，AEP 的股價今年上漲了約 16%，大大超過了整體市場。
再一次，我們正在研究一家盈利完全覆蓋普通股股息的公司。 最後的聲明將支付設定為每股 78 美分，並於 9 月 3.12 日支付。目前的股息年化為 3.1 美元，收益率為 1910%。 然而，這种红利的真正關鍵在於其極高的可靠性。 AEP 吹噓自 449 年以來每個財政季度都派發現金股息，這是該公司連續第 XNUMX 個季度派發的最近一次派息。 很少有上市公司能夠達到這種長期股息可靠性水平。
多頭中有摩根士丹利分析師 大衛·阿卡羅，他認為 AEP 是公用事業股的首選。
“公用事業今年的表現比標準普爾高出 20%。 我們認為該空間將繼續保持其相對價值，並在經濟背景轉弱或全面衰退的情況下可能小幅跑贏大盤，因為公用事業集團在盈利達到頂峰後和衰退開始後往往表現出色。 估值已經擴大，但我們還沒有看到該集團被高估的明確案例——相對於標準普爾 500 指數、歷史水平和債券的估值都低於過去 10 年的峰值，因此我們認為沒有經濟回升該空間仍然因其防禦特性而受到合理評價。 在經濟衰退的情況下，我們預計低風險公司的表現會優於 AEP，”Arcaro 解釋說。
為此，Arcaro 將 AEP 的股票評級為增持（即買入），同時將目標價定為 118 美元，暗示一年期收益為 18%。 （要查看 Arcaro 的記錄， 點擊這裡.)
總而言之，AEP 最近幾週收到了 8 份分析師評論，其中包括 6 次買入超過 2 次持有，獲得華爾街強烈買入的共識評級。 (在 TipRanks 上查看 AEP 股票預測)
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免責聲明：本文中表達的觀點僅是主要分析師的觀點。 內容僅供參考。 在進行任何投資之前，進行自己的分析非常重要。
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html