美光科技公司週四的財報將提供一個備受期待的線索，讓人們了解一個讓華爾街全年擔心芯片行業的問題：在全球短缺期間，客戶是否一直在囤積芯片。
上個季度， 美光首席執行官桑傑·梅赫羅特拉 (Sanjay Mehrotra) 表示，數據中心客戶的銷售額已經超過了移動市場，並預測未來十年數據中心的銷售額將超過更廣泛的內存和存儲市場。 週四對首席執行官預測的修正將受到密切關注，以尋找需求開始緩解的跡象。
這家總部位於愛達荷州博伊西的芯片製造商專門生產 DRAM 和 NAND 存儲芯片。 DRAM 或動態隨機存取存儲器是 PC 和服務器中常用的存儲器類型，而 NAND 芯片是用於智能手機和 USB 驅動器等小型設備的閃存芯片。
分析師是 剛剛開始看到客戶可能在過去一年中超買籌碼的跡象 鑑於供應短缺，這反過來又會推動該行業的創紀錄銷售額。 問題是，華爾街以前看過這部電影，當芯片行業在 2018 年創下銷售記錄時，卻發現這是因為客戶為了鎖定價格而購買了兩倍和三倍的芯片，然後才能再漲價。 結果，芯片製造商被大量庫存困住，需要幾個月的時間才能卸貨。
幾個月來，分析師一直在 為芯片領域苦惱 在 2022 年之前創下歷史新高的股價之後， 創紀錄的銷售 和 2023 年售罄。
摩根士丹利分析師約瑟夫·摩爾(Joseph Moore) 對美光收益持悲觀態度，他的頭條新聞是，他給予同等權重的評級，最近將目標價從 56 美元下調至 83 美元。
摩爾表示，他“對終端市場前景越來越謹慎”，並且“從數量的角度來看，內存市場仍然疲軟。”
儘管摩爾對美光的成本結構改進和產品路線圖表示讚賞，但“PC 和智能手機的弱點主要集中在中國，但在地理上以及服務器和其他市場上都在增長和蔓延，最近出現了訂單減少/推出的情況。”
摩爾說：“隨著與 COVID 相關的消費趨勢轉變，支出也出現了更廣泛的轉變，從商品轉向服務。”
什麼期望/請注意:
盈利： 在 FactSet 調查的 30 位分析師中，預計美光的平均調整後每股收益為 2.45 美元，高於本季度初預期的每股 2.21 美元。 美光曾預測第三季度每股淨收益為 2.36 美元至 2.56 美元。 Estimize 是一個軟件平台，它使用來自對沖基金高管、經紀商、買方分析師和其他人的眾包，要求每股收益為 2.52 美元。
收入： 據 FactSet 調查的 8.65 位分析師稱，華爾街預計美光的收入為 28 億美元。 這高於本季度初預測的 8.1 億美元。 美光預計收入為 8.5 億至 8.9 億美元。 Estimize 預計收入為 8.73 億美元。
FactSet 的數據顯示，分析師平均預計 DRAM 銷售額為 6.15 億美元，NAND 銷售額為 2.29 億美元。
股票走勢： 在美光 17 月底的季度，該股下跌了 XNUMX%，而 PHLX 半導體指數
SOX，
同期，標準普爾 10 指數下跌近 500%
SPX，
已下跌 5.5%，以科技股為主的納斯達克綜合指數
COMP，
下跌了 12%。
自 2018 年 1 月以來，美光每個季度的銷售額都超出了分析師的預期，當時銷售額比華爾街的共識低約 13%。 在此後的 XNUMX 個季度中，該股的走勢相當難以預測，收益後的第二天上漲了 XNUMX 倍，下跌了 XNUMX 倍。
分析師在說什麼
Evercore ISI 分析師 CJ Muse 的評級為跑贏大盤，目標價為 90 美元，他表示，他預計消費者疲軟和數據中心實力將相互平衡。
“從更大的角度來看，我們相信美光目前正在進行的結構轉型，以及日益理性的內存行業背景，使公司能夠很好地應對當前的經濟放緩，”Muse 說。
“對於有期限的投資者來說，今天的水平非常有趣，特別是考慮到美光近年來取得的重大進展，”Muse 說。 也就是說，“考慮到經濟衰退的可能性”，繆斯表示，他認為 50 美元是該股的“閉眼水平”。
BMO Capital 分析師 Ambrish Srivastava 對該股的股價有每股 50 美元的下行情景價格的另一位分析師，他的評級為跑贏大盤，目標價為 85 美元。 Srivastava 他預計美光的資本支出會降低，因為他預計內存芯片價格將低於他之前的預期。
“作為主要終端市場，從個人電腦到手機，它們共同構成了內存行業收入的重要部分，以及美光的收入，減速超過我們之前的想法，我們正在降低對美光的估計，”Srivastava說。
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擁有買入評級和 115 美元目標價的瑞銀分析師蒂莫西·阿庫裡 (Timothy Arcuri) 表示，他認為“投資者繼續忽視該股的幾個關鍵因素”。
雖然個人電腦和智能手機的疲軟令人擔憂，但 Arcuri 預計隨著供應量再次下降，價格將在 2023 年保持強勁。 此外，明年將通過升級處理器的新服務器平台“緩解需求”。
“我們認為，由於對消費者需求的擔憂已經佔據了主導地位，這些公司特有的因素在某種程度上已經在股票投資辯論中消失了，”Arcuri 說。
根據 FactSet 的數據，在覆蓋美光的 36 位分析師中，32 位給予買入或增持評級，96.74 位持有評級，67 位給予賣出評級，平均目標價為 XNUMX 美元，比周二收盤價高 XNUMX%。