在通貨膨脹猖獗的一年——自 1980 年代初以來從未見過——Costco（COST) 通過將從食品到汽油的所有商品的價格保持在盡可能低的水平，就像競爭對手積極抬高價格一樣，這是對數百萬忠實會員的熱情擁抱。
它還向其在華爾街的粉絲提供了一個溫暖的擁抱，通過可觀的同店銷售額增長為其股價帶來了出色的業績，成為標準普爾 500 指數中最好的（^ GSPC） 指數。 更不用說其在截至 222.7 月份的財年銷售額達到 16 億美元，增幅高達 XNUMX%。
為此，包括 Costco 繼續保持全美最佳雇主之一的地位，我們將這家位於華盛頓州伊薩誇的倉庫巨頭評為我們的 2022 年度公司。
如果有一家公司可以說價格上漲不是負面的，那就是 Costco。 這 2022年大通脹爆發 好市多在全球的 842 家門店成為眾人矚目的焦點，為這家擁有 39 年曆史的零售商提供了又一次向投資者和會員展示其低價領導地位的機會。
考慮 Cephas 來自加利福尼亞州洛杉磯的桑德。 這位熱愛有機產品的 Costco 持卡人表示，他在 2022 年之前曾在傳統雜貨店購物，但飛漲的價格讓許多短途旅行都被迫停止。 “當雜貨店的有機農產品價格幾乎是 Costco 的兩倍時，你（可以）看到節省的錢在哪裡迅速增加，”Sund 說。
Sund 和我們採訪過的其他顧客也說了幾乎相同的話：Costco 是一家值得信賴的零售商，在充滿挑戰的經濟年度中得到了他們的支持。 （這應該告訴你一些事情。）
如何？ Jefferies 零售分析師解釋說，隨著牙膏和雞蛋等商品的成本飆升，在大多數情況下，Costco 是最後一個在其 146,000 平方英尺的巨大商店中提價的 科里·塔洛. “該公司對價格非常嚴格，我認為這可以通過其對 1.50 美元的熱狗和蘇打組合、具有競爭力的汽油價格和 4.99 美元的烤雞的堅定承諾來證明，”Tarlowe 解釋道。
恰當的例子：隨著天然氣價格飆升至 夏季每加侖超過 5.00 美元, Costco 看到其數百個美國加油站的線路延伸到高速公路上。 為什麼？ 該公司忠於其作為批發商的 DNA，並將汽油價格保持在鎮上的最低水平。 Tarlowe 說，Costco 的汽油價格通常比緊隨其後的競爭對手便宜 0.25 至 1.00 美元/加侖。 （加油站應用程序 GasBuddy 表示，Costco 是 全國最便宜的加油站 連續第五年。 )
Costco 也以其他方式保持優勢。
由於沃爾瑪旗下的 Sam's Club 在 5 月份將會員價格提高了 10 至 12 美元，Costco 保持堅挺。 高管們表示，現在不是向應對失控通脹的消費者徵稅的合適時機。 （Sam's 確實比 Costco 的熱狗/飲料組合便宜了 XNUMX 美分。你不可能全部都贏。）
長期擔任首席執行官的克雷格·耶利內克 (Craig Jelinek) 在華盛頓史蒂文斯湖一家新開業的俱樂部內接受雅虎財經專訪時告訴雅虎財經，所有這些顧客的熱情擁抱只是好市多就是好市多。
“我認為首先，我們非常幸運。 我們有優秀的員工，每家公司都和他們周圍的人一樣好，”Jelinek 說，自公司於 1984 年由 Jeffrey Brotman 和 Jim Sinegal 創立以來，他就一直在公司工作。 “我們堅持不懈，我們很高興我們能夠獲得商品並繼續為我們的會員創造價值，擴大我們的會員基礎並推動銷售。”
對於這家零售商在華爾街的長期追隨者來說，這並不奇怪。
高盛' 凱特麥克肖恩，例如，多年來一直在 Costco 銷售。 她解釋說，該公司專注於低價和一流的運營執行，這已深深植根於這家零售商的組織結構中，並且多年來無論順境還是逆境，都為公司提供了良好的服務。 “完成它”的心態可以追溯到公司的聯合創始人 Jim Sinegal 和 Jeffrey Brotman，他們營造了一種以會員為中心的簡潔氛圍。
“他們絕對是經營最好、一流的零售商之一，”McShane 說。 “由於某些宏觀經濟動態，我們並不一定對 Costco 獲得市場份額感到驚訝。”
McShane 等專家認為，在整個大流行期間，好市多在食品領域獲得了顯著的市場份額，主要是通過以其廣受歡迎的 Kirkland Signature 品牌銷售高質量的自有品牌產品。
以下是過去一年中一些值得（和華爾街滿意）的年度公司亮點：
Costco的同店銷售額已經超過了傳統競爭對手
Costco 截至 30 月 10 日的九周美國同店銷售額增長了 XNUMX%。 相比之下，折扣店沃爾瑪第三季度的同店銷售額（（WMT）) 美國和目標 (TGT) 分別增長了 8.2% 和 2.7%，增速要慢得多。 與其純粹的倉庫競爭對手相比，好市多最近的銷售增長趨勢更為一致。 東海岸倉儲俱樂部的競爭對手 BJ's Wholesale（BJ) 第三季度同店銷售額增長 9.7%。 沃爾瑪山姆俱樂部的同店銷售額在第三季度增長了 10%。 但考慮到 Costco 比銷售額約為 59 億美元的 Sam's 之類的公司大得多，這些同店銷售額數字令人印象深刻。
Costco 在其關鍵運營指標方面表現出色
在截至 28 月 14.4 日的財年中，Costco 的整體同店銷售額增長了 93%； 美國會員續訂率為 7.3%； 增加 11.1 萬會員； 淨利潤率略有增加（在惡性通脹環境中獲勝）。 與此同時，現金總額達到 34 億美元，佔流動資產的 XNUMX%。
儘管 12 個月的財務表現堅如磐石，但截至 13 月 2 日，該股今年仍下跌了 500%，但仍比標準普爾 XNUMX 指數高出幾個百分點。 在熊市至高無上的一年裡，情況還不錯。
“我們確實是極端價值主張，”Costco 30 多年的首席財務官 Richard Galanti 告訴雅虎財經，倉儲連鎖店在令人瞠目的通貨膨脹的一年中取得了財務上的成功。
但與任何其他零售商一樣，總是潛伏著不確定性。
分析師認為，Costco 通常相對“昂貴”的市盈率倍數——反映了其多年穩定和強勁的財務狀況——要求該公司在每一個轉折點都保持完美的運營。
“我可以告訴你，Costco 的估值確實讓一些人感到焦慮，因為他們對市場的溢價如此之高。 他們對沃爾瑪和其他大型零售商的溢價如此之高，以至於有些人不完全理解為什麼或者他們無法真正彌合它們之間的差距，”高盛的麥克沙恩說。
Costco 在 30 月 2023 日報告稱，由於同店銷售增長與 XNUMX 月相比有所放緩，Costco 的 XNUMX 月並不完美。投資者認為 XNUMX 年的銷售進一步放緩，投資者立即對這只經常出現的聚四氟乙烯股票進行了懲罰。
2023 年的另一個變數是會員費。 在堅持了多年之後，Costco 可能會提高價格，這讓華爾街非常失望。 這當然會增加收入和利潤，但也可能會關閉一些忠誠的、仍然厭倦通貨膨脹的客戶。
Costco 的最後一次會員費上漲是在 1 年 2017 月 5 日開始的。倉庫俱樂部將其金星會員（入門級 Costco 會員）費用提高了 60 至 2 美元，行政會員（對合格購買和其他津貼提供 10% 的獎勵）費用增加120 美元到 XNUMX 美元。
“我認為，你可能會在 12 到 XNUMX 個月後的下一次（財報）電話會議上聽到有關此事的消息，而且很可能至少在下一次財報中我們會聽到有關此事的消息打電話，”傑富瑞分析師說 塔洛威. 他估計，會員費的增加可能會以“中個位數百分比”的速度推動 Costco 的盈利增長。 作為好市多的看漲者，他認為這種漲價不會計入這家零售商已經相對昂貴的股票中。
Costco 的首席財務官 Galanti 表示，該零售商還沒有準備好提高其會員費，但如果時機成熟，它會向華爾街明確說明這一點。 Galanti 補充說，增長也將受到每年開設 20 至 25 個新倉庫和現有業務驅動因素的推動。
與此同時，在喜憂參半的經濟背景下，Jelinek 正在密切關注這個假期的消費者支出。 Jelinek 表示，他對開啟假日購物季的商業趨勢感到滿意，但確實看到了一些警告信號，這些信號構成了進入 2023 年的不確定性。
“你知道的，有一點。 有一點，”當被問及他是否認為美國正在形成衰退時，耶利內克回答說，“我們的珠寶業務已經放緩。 如果你看看真正的高端電視機，它們已經放慢了速度。 我認為現在人們非常非常注重價值。 他們總是具有價值意識，但我認為現在比以往任何時候都更是如此。”
然而，70 歲的 Jelinek 可能會看到在未來幾年內的某個時候當之無愧地退休。 XNUMX 月，Costco 將 Ron Vachris 提升為總裁兼首席運營官。 他還與 Jelinek 和 Galanti 一起進入了 Costco 的董事會。
56 歲的 Vachris 擁有與 Jelinek 和 Costco 的創始人相似的商人 DNA。 他 16 歲時在 Price Club 開始了他的零售生涯，該公司於 1993 年與 Costco 合併。雅虎財經在華盛頓商店開業時與 Vachris 進行了簡短的交談——他以真正的商人形式，走在過道上並與會員聊天。
Jelinek 在背心附近發布了任何可能的退休公告。
“讓我們這樣說吧。 他是[羅恩]總統。 當被問及繼任問題時，耶利內克說，我們會就此放手，並補充說他計劃擔任“一段時間”的首席執行官。
Costco 的忠實會員和員工肯定會接受這個時間表。
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布賴恩·索茲（Brian Sozzi），前華爾街分析師，現任特約編輯 雅虎財經主播。 在Twitter上關注Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn.
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來源：https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html