市場在美聯儲會議前沾沾自喜

本週對股市來說是關鍵的一周。 自新年伊始以來，市場強勁反彈，尤其是歐洲和亞洲市場，因為歐洲的通脹和經濟壓力已經緩解，而且中國從 COVID 中重新開放。 這有助於提振整個國際市場的風險偏好，以至於根據許多衡量標準，風險偏好目前正觸及過去 10 至 15 年的高位，這表明投資者正在變得自滿。

這種自滿情緒在其他地方的低水平市場波動以及“模因”股票的表現中也很明顯。 這是關鍵的一周，因為我們不僅有來自蘋果和亞馬遜等世界上一些最大公司的收益AMZN
但在周三晚上，我們聽到了美聯儲的消息。

通脹轉向

隨著通貨膨脹率下降並且看起來已經見頂，美聯儲預計將加息 25 個基點，並有可能在下個月再次加息。 就市場情緒而言，很大程度上取決於美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的新聞發布會。 我自己的預期是，美聯儲將有效地遏制通脹，並準備好在更長時間內保持較高利率。 在這種情況下，我預計鮑威爾會在周三晚上發表強硬言論。

事實上，他不太可能反其道而行之。 他根本不可能允許市場進一步反彈，這將進一步推動金融市場狀況的改善，可能會影響大宗商品價格，進而可能在今年晚些時候刺激通脹走高。

對美聯儲來說，這是一個艱難的環境。 雖然通貨膨脹正在下降，但許多主要經濟指標（例如 ISM 製造業指數的新訂單部分）和美聯儲調查中的各種其他讀數都表明經濟增長急劇放緩。 經濟的很大一部分看起來都很強勁。 勞動力市場非常強勁，不僅在美國，而且在歐洲，許多家庭和公司都擁有健康而強勁的資產負債表，這有能力在可預見的未來將通脹保持在高水平。

薩多貨幣主義

為此，美聯儲面臨的風險是通脹變得棘手，或者我們將 4% 至 5% 的通脹作為一種趨勢根深蒂固。 美聯儲不會想要這樣，他們的任務可能在施虐貨幣主義者的意義上意味著他們需要打破經濟的支柱，直到通貨膨脹率果斷地下降到可能低於 2% 的兩倍。

所以我的預期是，週三我們會看到波動性走高。 市場很容易受到避險浪潮的拋售。

考慮到來自其供應鏈的消息，Apple 也不太可能在未來三個月內報告非常非常強勁的整體業績，我正在考慮的情況是標準普爾 500 指數跌至 3600 點，甚至可能低於該水平直到我們開始看到買家增持，然後為第一季度末更持久的決定性反彈做準備。