市場 2022 年的下滑已經改變了投資者的行為

週四的下跌幅度和近期波動性的飆升引發了人們對市場上更大問題的質疑，例如槓桿交易的平倉或在錯誤方向的大賭注後可能清算資金。 但許多投資者和分析師表示，在利率將上升的預期推動下，這一行動在很大程度上與今年的大盤回落一致。 投資組合經理表示，提高利率往往會受益 派息股票，例如，同時添加到 投機交易壓力 當金錢免費時，它們很受歡迎且有利可圖。

對於股票而言，這種趨勢意味著在大流行期間上漲並具有高估值的公司的股票遭受痛苦。

Netflix公司 公司

NFLX -3.90％

近年來最熱門的科技股之一，今年下跌了 70%。

Amazon.com 公司

AMZN -1.40％

下跌了 31%，甚至落後於暴跌的主要股指。 下面我們考慮一些市場動蕩的跡象，當 購買浸 不再支付即時的、可預測的福利。

市場裂縫

市場拋售的廣度令人震驚。 很少有股票倖免於難。

FactSet 的數據顯示，週四標準普爾 35 指數中只有 500% 的股票交易價格高於 200 天移動平均線。 這比 74 月份的 20% 有所下降。 在納斯達克綜合指數中，當天只有 200% 的股票交易價格高於 38 天移動平均線，低於 XNUMX 月份的 XNUMX%。

“表面之下有很多弱點，”說

威利·德爾維奇，

All Star Charts 的投資策略師。

暴跌拖累股市估值走低。

不過，即使在最近下跌之後，標準普爾 500 指數相對於過去十年的估值仍然顯得昂貴。 根據 FactSet 的數據，標準普爾 500 指數上週的交易價格是其未來 17.7 個月預期市盈率的 12 倍，高於其 10 倍市盈率的 17.1 年平均水平。 隨著美聯儲準備繼續收緊貨幣條件，許多投資者表示股票看起來仍然不便宜。

選項嗡嗡聲消失

隨著股市暴跌，投資者降低了對期權市場風險押注的熱情。

在過去兩年的大部分時間裡，個人投資者紛紛湧入期權市場，對股票進行超看漲押注。 期權賭注成為了圍繞 meme 股票的狂熱的代名詞，如公司的股票

GameStop的 公司

GME -3.72％

和

AMC娛樂控股 公司

資產管理公司 -6.33％

飆升

現在，大部分猜測似乎正在逐漸結束。 德意志銀行的數據顯示，單一股票的淨看漲期權交易量最近觸及 2020 年 XNUMX 月以來的最低水平。

據瑞士信貸稱，相對於看跌期權，股票看漲期權的價格也開始下跌。 這與過去幾年的大部分時間發生了逆轉，當時投資者希望加大對特定股票的押注，增加了對看漲期權的需求。

加密貨幣下滑

其他風險市場也受到了打擊。 比特幣價格見頂 今年 36,000 月，此後普遍下跌至 XNUMX 美元左右。

加密貨幣的下跌可能不僅對個人投資者產生了嚴重影響，而且對越來越多的機構投資者也產生了影響。 雖然早期的加密貨幣主要由散戶買賣，但近年來對沖基金和註冊投資顧問在市場上的佔有率越來越高。

悲觀情緒增長

由於大跌讓基金經理無處可藏，調查顯示個人投資者對股市越來越悲觀。

根據美國個人投資者協會的數據，認為股市將在截至 5 月份的未來 2009 個月內跌至 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日以來的最高水平的投資者比例。

普遍的悲觀情緒不一定是壞消息。 一些分析師將 AAII 調查視為一個反向指標，他們認為當市場情緒似乎已經惡化到極端水平時，市場將準備好反彈。 （早在 2009 年，標準普爾 500 指數在 AAII 讀數後僅四天就觸及金融危機收盤低點。）

“情緒數據可以很好地說明，如果我們不完全處於市場底部，我們可能已經處於市場底部，”說

羅斯·梅菲爾德

Baird 的投資策略分析師。 “所以，如果你非常講究戰術，那是把錢投入工作的好時機。”

如今，一些投資者對市場猶豫不決的原因之一是：通貨膨脹。 考慮到價格上漲後，標準普爾 500 指數的收益收益率急劇下降。 摩根士丹利財富管理公司表示，這使得投資者更難證明為持有股票比其他投資支付溢價是合理的。

一些為進一步動盪做準備的投資者正在轉向反向基金，這為買家提供了押注股票或指數下跌的機會。 根據一項衡量標準，此類基金的活動最近達到了過去十年的最高水平，根據

傑森·戈普費爾特，

日晷資本研究創始人。

“散戶投資者正在做空股票，”Goepfert 先生說。 “他們正在對沖他們的投資組合。”

寫 大谷茜在 [電子郵件保護], 凱倫蘭利 [電子郵件保護] 和 Gunjan Banerji 在 [電子郵件保護]