許多投資者押注通脹將見頂。 這就是為什麼一位前對沖基金經理說他們錯了。

在中國成為焦點之前，本週將公佈的假期週末銷售、就業和通脹數據，以及美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的言論成為焦點。

其他問題現在紛至沓來。 與中國相關的油價下跌是否會支持通脹峰值理論？ 中國的後 COVID 經濟重生又如何呢？

到我們的 一天的來電，它說它是 是時候做空長期債券了 因為粘性食品通脹——多虧了中國。 它來自前對沖基金經理拉塞爾·克拉克 (Russell Clark)，他在過去 20 年一直專注於該市場、宏觀和賣空。 

他指出，投資者一直在買入 iShares 20 年以上國債 ETF
TLT，
+ 0.67％,
購買長期債券的流動性交易所交易基金，即使美國通脹徘徊在 1970 年的高位。

“我認為人們看漲債券的原因是收益率曲線已經反轉。 每次發生這種情況時，你都會遇到經濟衰退，你想退出股票並進入債券市場，”克拉克說。 當長期利率低於短期利率時，就會出現收益率曲線倒掛。 2 年期和 10 年期國債收益率的反轉處於 1980 年代以來的最高水平。

線索可能在於日本表現不佳的債券市場。 他說：“從 1999 年開始，它不僅在引領美國債券收益率走低方面具有先見之明，而且在 2020 年，日本國債市場也預示著未來美國國債將被拋售。”

日本可能看到美國投資者現在沒有看到的是中國驅動的食品通脹。 他說，這是美聯儲很難忽視的事情。

自 1980 世紀 XNUMX 年代以來，食品商品價格跟隨原材料價格走高，如果美聯儲想要壓低這一價格，就會加息。 例如，天然氣價格下跌
NG00，
-2.48％
將有助於減輕農民的化肥成本。

克拉克指出，中國是世界上最大的食品進口國，價格遠高於美國

“豬肉是中國消費量最大的肉類，現在比美國市場貴 3 倍，最近價格翻了一番。 由於日本也是豬肉進口大國，或許這就是日本國債市場先於美國拋售的原因，”他說。

牛肉也是中國的主要進口產品，是的，價格比美國高得多

“從本質上講，我是說中國正在向世界其他地區輸出食品價格上漲，目前我認為這種情況不會結束。 JGBs 似乎同意——當我以對數形式查看美國食品 CPI 的指數值時，我一直認為這表明利率正在上升而不是下降，”克拉克說。

由於日益城市化的中國的需求，他認為食品通脹看起來是長期的，而不是周期性的。 “長期的食品通脹意味著政治壓力要求提高利率。 美國國債在我看來是做空的，就像每個人都做多一樣，”他說。

市場

股票期貨
ES00，
-0.64％

YM00，
-0.49％

NQ00，
-0.32％
正在下降，國債收益率
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.674%

TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.438%
和油
CL.1，
-1.36％
也在下降。 日元
美元兌日元
-0.38％
正在看到一些避險買盤。 香港恆生指數
恆指，
-1.57％
收盤下跌1.5％。

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嗡嗡聲

之後中國略微放寬了一些 COVID-19 限制 抗議活動蔓延至各大城市 在一個被封鎖的城市發生致命的公寓樓火災之後。 BBC記者 被捕毆打. 與此同時，封鎖意味著中國農民 毀掉賣不出去的莊稼.

中國鄭州富士康也發生了類似的騷亂
2317，
-0.50％
預計工廠 導致缺口6萬 蘋果
AAPL，
-1.80％
今年的 iPhone 專業人士。 蘋果股價走低。

拼多多股份
PDD，
+ 15.16％
在中國移動市場之後飆升 報告的利潤和收入節拍.

米高梅度假村 
米高梅
-1.43％,
拉斯維加斯金沙 
LVS，
+ 1.20％
和永利度假村 
永利,
+ 4.66％
在澳門之後的上市前更高 暫時更新了他們的賭場牌照。

黑色星期五在線銷售 突破了創紀錄的 9 億美元，儘管零售商幾乎沒有採取任何行動。 這就像一些人想知道網絡星期一是否 還是一回事.

聖路易斯聯儲主席詹姆斯布拉德將 坐下來接受MarketWatch的採訪 週一，東部時間中午 12 點。 紐約聯儲主席約翰威廉姆斯同時在紐約經濟俱樂部發表講話。 美聯儲鮑威爾將於週三發表講話，本週還將與其他幾位美聯儲官員一起發表講話。

繁忙的數據周從周二開始，其中包括房價指數和消費者信心數據。 GDP、XNUMX 月份的 PCE 價格指數——這是美聯儲青睞的指標，XNUMX 月份的就業數據也在本周公布。

最好的網絡

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“Gaslighting”是 Merriam Webster 的 一年中的字. 不完全是。

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