最近兩次威脅數百家能源公司破產的能源危機已經改寫了石油和天然氣併購劇本。 此前，在許多不良資產以低價出售後，價格暴跌後，石油和天然氣公司進行了多次激進的戰術或週期性收購。 然而，2020 年的油價暴跌導致油價跌至負值區域，能源公司採取了更加克制、更具戰略性和更注重環境的方法來削減併購交易。
根據路透社援引能源情報公司 Enverus 發布的數據，美國石油和天然氣交易 同比收縮 65% 至 12 億美元 在第二季度，與去年同期的 34.8 億美元相去甚遠，因為大宗商品價格的高波動性導致買賣雙方就資產價值發生衝突。
但美國油田的交易現在開始緩慢復甦，Enverus 指出第三季度併購加速至 16 億美元， 今年最.
Enverus 在其季度報告中指出，第三季度是今年迄今為止石油和天然氣最活躍的季度。 儘管如此，前九個月的交易總值僅為 3 億美元，遠低於去年同期的 36 億美元。
“公司正在使用高商品價格產生的現金來償還債務和回報股東，而不是尋求收購。 投資者似乎仍對上市公司的併購持懷疑態度，並要求管理層在交易中保持高標準。 投資者希望收購價格相對於自由現金流收益率等關鍵回報指標相對於買方股票有利，以立即提高股息和股票回購”Enverus 的主管 Andrew Dittmar 告訴路透社。
第三季度併購交易
據 Enverus 稱，上個季度最大的併購交易是 殷拓集團的（紐約證券交易所代碼：EQT） 5.2億美元購買天然氣產品r THQ 阿巴拉契亞 I LLC 以及相關的管道資產 XcL中游. THQ Appalachia，由私營天然氣生產商所有 拖山作業.
EQT 表示，收購的資產包括約 90 英畝的核心淨英畝，抵消了其在西弗吉尼亞州的現有核心租賃權，每天生產 800M cfe，預計在未來五年內以高於約 1.35 美元/MMBtu 的平均天然氣價格產生自由現金流。 該公司還將其回購計劃翻了一番，達到 2 億美元，並表示將把 2023 年底的債務削減目標從 4 億美元提高到 2.5 億美元。
去年，EQT 公佈了一項以生產更多液化天然氣為中心的計劃，方法是大幅增加在阿巴拉契亞和該國頁岩盆地周圍的天然氣鑽探，以及管道和出口終端能力，它表示這不僅會促進美國的能源安全，但也有助於打破全球對煤炭以及俄羅斯和伊朗等國家的依賴。 因此，其最新的收購將幫助公司實現其目標。 今年迄今為止，EQT 的股價幾乎翻了一番。
上屆第二大交易是德國資產管理公司 IKAV 以 4 億美元收購 艾拉能源，加州石油合資企業之間 殼牌公司 （紐約證券交易所代碼：SHEL）和 埃克森美孚（Exxon Mobil） （紐約證券交易所代碼：XOM）。 Aera 主要在加州中部的聖華金河谷運營，是加州最大的石油生產商之一，石油產量為 125 萬桶/天，天然氣產量為 32 萬立方英尺/天，每年產生約 1 億美元的現金。 一年前， 據路透社報導 殼牌想退出合資企業，埃克森美孚後來在財務顧問的協助下加入了這項努力 摩根大通.
早在 XNUMX 月，石油和天然氣礦產和特許權使用費公司 Sitio 特許權使用費公司. （紐約證券交易所代碼：STR）與 布里格姆礦業公司 (NYSE: MNRL) 在一項全股票交易中，總企業價值約為 4.8B 美元，從而創建了美國最大的公開交易礦產和特許權使用費公司之一。
與業內其他公司一樣，Sitio 和 Brigham 的收入和利潤都在油價上漲的推動下迅速擴大。 兩家公司的合併將使新實體實現顯著的規模經濟，並成為礦產權行業的領導者。
合併創建了一家在二疊紀盆地和其他以石油為重點的地區擁有免費優質資產的公司。 合併後的公司將擁有近 260 萬英畝的淨特許權使用費，50.3 口淨視線井由資本充足的多元化勘探與生產公司運營，預計第二季度淨產量為 2 萬桶油當量/天。 預計該交易還將帶來 32.8 萬美元的年度運營現金成本協同效應。
在完全稀釋的基礎上，Sitio 和 Brigham 的股東分別獲得了合併後公司 54% 和 46% 的股份。 最近的 Sitio 版稅 報告第二季度淨收入為 2 萬美元，收入為 72 萬美元.
另一個值得注意的交易： 菱紋能源有限公司 （納斯達克股票代碼：FANG） 達成交易 收購所有租賃權益和相關資產 火鳥能源 LLC 以 775 億美元現金和 5.86 萬股 Diamondback 股票收購，交易價值 1.6 億美元。
聚焦伊格福特
Eagle Ford 是美國頁岩油田受災最嚴重的地區，在持續增產的過程中落後於其他地區。 但作為能源分析公司 RBN能源 注意到 併購和鑽探最近激增 在頁岩氣中。
也就是說，兩週前， 馬拉松石油 （紐約證券交易所代碼：MRO）宣布，它已經進入 最終協議 收購 Eagle Ford 的資產 少尉自然資源 3億美元。 馬拉松表示，預計這筆交易將“立即顯著增加關鍵財務指標”，並將推動 17 年運營現金流增加 2023%，自由現金流增加 15%，從而立即加強股東分配。
九月下旬， 德文能源 （紐約證券交易所代碼：DVN）於 收購1.8十億美元 私人持有的伊格爾福特生產商 有效能量。 根據 Devon 的說法，此次收購獲得了 42,000 英畝（90% 的工作權益）的主要土地位置，毗鄰 Devon 在該盆地的現有租賃權。 收購資產目前的產量約為每天 35,000 桶油當量，預計明年將增至平均每天 40,000 桶油當量。
此前， EOG資源 （紐約證券交易所代碼：EOG）宣布計劃 顯著擴大其生產其在鷹灘的 Dorado 氣田的天然氣產量。 EOG 估計其 Dorado 資產持有約 21 萬億立方英尺 (Tcf) 的天然氣，盈虧平衡成本低於 1.25 美元/MMBtu。
Eagle Ford 的鑽探活動也在增加，該地區現在擁有 71 個鑽井平台，而一年前只有 20 個。
總體而言，美國頁岩鑽探和水力壓裂活動顯示出良好的反彈跡象 當前鑽機數量為 779 比一年前多了 223 台鑽井平台。 但全面復甦遠未得到保證：EOG 預測，今年美國石油總產量將增加 700,000 萬至 800,000 萬桶/日。 然而，EOG 的最高行政人員警告說，明年的漲幅可能會走低。 先鋒自然資源 （紐約證券交易所代碼：PXD）有 更悲觀的前景，預測今年美國產量將僅增加約 500,000 桶/日，是所有分析師的最低預測之一，並且下降幅度甚至低於來年。
儘管 RBN Energy 一直在吹捧 Eagle Ford 的持續復甦，但從更大的角度來看，反彈遠未確立，尚未達到 2012-2015 年期間的急劇上升。 這適用於整個美國頁岩油田，因為石油高管限制了他們的擴張，更願意將多餘的現金返還給股東。
資料來源：美國能源信息署 (EIA)
一周前，美國能源信息署 (EIA) 發布了最新的 短期能源展望 (STEO)，其中修訂了 2022 年和 2023 年的石油產量展望。 新的預測引起了各方的不同反應，其中 布隆伯格說“該預測表明，儘管油價徘徊在每桶 90 美元左右，大約是大多數國內生產商盈虧平衡成本的兩倍，美國頁岩油的增長速度正在放緩，這是近年來為數不多的主要新供應來源之一。 如果這種趨勢繼續下去，它將剝奪全球市場的額外桶數，以幫助彌補歐佩克+減產和俄羅斯入侵烏克蘭期間供應中斷的影響“
近日，挪威能源情報公司 Rystad Energy 透露， 只有 44 輪石油和天然氣租賃 今年將在全球範圍內進行，這是自 2000 年以來最少的一次，與 105 年創紀錄的 2019 輪相去甚遠。根據挪威能源分析師的說法，截至 XNUMX 月底，美國祇有兩個新區塊獲得了鑽探許可今年沒有來自拜登政府本身的新的石油和天然氣租賃報價。 事實上，在拜登領導下進行或進入他的總統任期的少數拍賣是在唐納德特朗普擔任總統期間決定的。 與此同時，Rystad 透露，巴西、挪威和印度在新許可證方面處於世界領先地位。
因此，我們可以推測，併購和鑽井活動的反彈不一定會轉化為頁岩油的全面復甦，尤其是考慮到限制支出、高通脹以及高勞動力和設備成本的新頁岩油策略。
作者Alex Kimani為Oilprice.com提供
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來源：https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html