最新的通脹意外使美國國債曲線和美元達到創紀錄水平

通脹上升和對經濟放緩的擔憂導致收益率曲線嚴重變平，並推動美元兌幾種主要貨幣創出新高。

此舉是由最新的 CPI 數據觸發的，該數據顯示消費者價格年增長率升至 9.1%，為 1981 年以來的最高水平。不包括食品和能源，核心增長率為 5.9%。 總體數據和核心數據均高於預期。

公告發布後，交易員迅速消化了美聯儲可能被迫在月底的下一次會議上通過加息 100 個基點來應對通脹壓力的更高可能性。 在通脹報告發布之前，大多數市場參與者預計美聯儲在 75 月 26 日和 27 月 XNUMX 日開會時會出現 XNUMX 個基點的變動。

聯邦公開市場委員會官員、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱 CPI 消息“令人擔憂”，並補充說，當談到 100 月會議時，“一切都在發揮作用”。 克利夫蘭聯儲主席梅斯特是 FOMC 的投票成員，他表示，美聯儲需要“非常謹慎和有意識地繼續沿著這條提高利率的道路前進，直到我們獲得併看到令人信服的證據表明通脹已經轉危為安。” 在央行官員發表評論後，隔夜利率上調 70 個基點的可能性高達 100%。 加拿大央行出人意料地將隔夜利率上調 XNUMX 個基點，加劇了負面情緒。

兩年期收益率上升而 10 年期利率下降，將 2 年/10 年收益率曲線拉平 14 個基點至 -22 個基點，這是自 2000 年以來的最大反轉水平。就在一年前，利差為 120 個基點。 收益率曲線倒掛通常先於衰退； 這一次可能沒有什麼不同。 美聯儲加息越多，經濟收縮的可能性就越大。

美聯儲褐皮書報告中的疲弱調查數據收集了其 12 個地區的觀點，證實了對經濟衰退的擔憂日益加劇。 該報告強調了全國汽車銷售疲軟和住房需求疲軟。 儘管勞動力市場總體上保持強勁，但幾乎所有地區都表示勞動力供應量略有改善，原因是對工人的需求減弱，尤其是在製造業和建築業。

外匯市場也對美聯儲采取更激進行動的可能性做出了反應。 德意志銀行貿易加權美元指數創下新高，今年迄今漲幅接近 14%。 歐元/美元自 2002 年以來首次跌破平價，至 0.9998，英鎊/美元跌至 1.1860。

美元走強對美聯儲來說是個好消息，因為它收緊了美國的金融狀況，幫助央行對抗通脹。 然而，對於從海外獲得收入的美國公司來說，這是企業盈利的逆風。 微軟等幾家大公司MSFT
，已經預先宣布強勢美元對利潤和銷售額的打擊。

收益率曲線的形狀、美聯儲收緊政策的步伐和美元的強勢（以及它們變化的速度）都是非常重要的宏觀變量。 這些變量呈強勁趨勢，並達到多年極端。 從歷史上看，正是在這些極端情況下，某些東西會破裂。 投資者現階段的焦慮是可以理解的。 抓住你的門票——這將是一場激動人心的演出。