將商品添加到您的投資組合時的關鍵考慮因素

俄羅斯入侵烏克蘭以及由此引發的製裁使大宗商品成為焦點。 美國小麥期貨上週創下歷史新高。 鎳也是如此。 （你口袋裡那枚五美分硬幣的金屬價值超過五美分。）金價正接近歷史新高。 石油價格超過每桶 100 美元。

大宗商品價格容易出現雙向大幅波動。 即使它們存在波動性，將它們作為多元化投資組合的一部分持有也是有好處的。 不過，如何接觸它們很重要。

大宗商品價格上漲是通貨膨脹加劇的常見因素——最近去過加油站的人都知道這一點。 這項特性使得大宗商品成為對抗通貨膨脹的工具。 2010 年 XNUMX 月發表的一項研究 AAII期刊 發現在限制性貨幣政策期間，與其他全股票投資組合相比，將 5% 至 15% 的大宗商品配置提高了回報。 研究調查的時間段為 1970 年 2007 月至 XNUMX 年 XNUMX 月。

AAII 特約編輯 Craig Israelsen 發現，在通膨高於平均的年份，大宗商品的平均報酬率為 22.0%。 這種優異表現的代價是在通膨低於平均的年份平均損失 1.9%。 Israelsen 回顧了 1970 年至 2015 年這段時期。

與股票或債券不同，商品是實體資產。 您可以購買貴金屬並以您喜歡的方式存放。 你不會儲存幾桶石油或幾蒲式耳小麥。

大多數個人投資者將透過交易所交易基金（ETF）或交易所交易票據（ETN）或透過大宗商品相關公司的股票來接觸大宗商品。 直接交易期貨也是可能的，儘管這會帶來更多的風險和複雜性。

在購買以大宗商品為重點的 ETF 或 ETN 之前，先了解其實際投資的內容，這一點我再怎麼強調也不為過。 黃金提供了一個簡單的例子。 SPDR金股 (GLD) 投資於持有金條的信託。 反過來， iPath 黃金 ETN (GBUG) 提供黃金期貨合約的滾動部位。 SPDR Gold 在 4.9 年頭兩個月上漲了 2022%，而 iPath Gold 則上漲了 3.9%。

每當涉及期貨合約時，到期都是一個問題。 基金經理需要將合約展期，這意味著定期切換到到期日較晚的新合約。 他們如何這樣做以及更換合約時產生的成本將影響他們的回報。

雖然 SPDR Gold 和 iPath Gold 非常具體，但仍有多種 ETF 和 ETN 針對廣泛的一籃子商品。 這些為您提供了更廣泛的多元化，但分配很重要。 農業、能源和貴金屬的權重不同將導致不同的回報。 此外，每個 ETN 或 ETF 的權重都不是靜態的，這增加了額外的問題。

這並不意味著應該避免以大宗商品為中心的 ETF 和 ETN，而是意味著您應該在購買之前查看該投資的概況介紹和招股說明書。

大宗商品相關股票既有商業風險，也有估價考量。 金礦公司將擁有金礦和設備。 該公司還面臨營運這些礦山的營運挑戰。 Deere & Co. (DE) 和 Mosaic Co. (MOS) 等專注於農業的公司受到農業經濟健康發展的影響。 此外，所有商品股票都受到金融市場整體狀況的影響。

購買貴金屬有其自身的挑戰和風險。 安全存儲是一件大事。 交易成本和以現貨價格買賣的能力是另一個因素。 詐騙，例如涉及貴金屬硬幣的詐騙，也是一個問題。 當然，與石油或小麥不同，您可以佩戴黃金。

是否將大宗商品納入多元化投資組合的決定是可選的。 個人投資者只需找到股票、債券和現金的適當組合併長期堅持這種配置即可取得巨大成功。 添加商品可以帶來額外的好處，但需要謹慎和嚴格的方法。

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