摩根大通的科拉諾維奇敦促投資者拋售股票轉投債券

（彭博社）——摩根大通策略師 Marko Kolanovic 表示，他正在“變得更具防禦性”，建議投資者淡化今年的股市漲勢，因為“經濟衰退目前尚未計入股市”。

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Kolanovic 是華爾街最大的樂觀主義者之一，經歷了去年的大部分市場拋售，然後在最近幾個月改變了他的立場，本月通過“減持”其政府債券並略微“增持”，加強了該銀行模型投資組合的防禦性傾斜，而降低股票、信貸和商品的風險。

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“由於股票交易價格接近去年夏天的高點且市盈率高於平均水平，儘管收益疲軟且近期利率大幅走高，但我們認為市場對近期通脹的好消息定價過高，並對風險感到自滿，”一組策略師由科拉諾維奇領導，週一寫道。

Kolanovic 警告說，經濟衰退“最終是必要的”，以使通脹回到央行的目標，並表示鑑於估值過高和高利率，市場的潛在上行空間可能“相當有限”。 他指出美國工業股和歐洲股票，認為經濟衰退並未反映在價格中，因為過去一年每個組別基本沒有變化。

科拉諾維奇 2022 年的大部分電話都沒有成功。 此後，由於今年經濟前景疲軟，他改變了觀點，在 XNUMX 月中旬削減了股票配置。 XNUMX 月份，他表示經濟正走向低迷，由於擔心經濟衰退和央行過度緊縮，該銀行再次減少了建議的股票配置。 上週，他表示美國經濟的反通脹過程可能只是“暫時的”。

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然而，Kolanovic 確實敦促投資者在 20 月份的低迷時期逢低買入中國股票，他的這一呼籲是正確的，因為 MSCI 中國指數自 XNUMX 月初以來已上漲超過 XNUMX%。 他表示，該銀行繼續調整其投資組合以“受益於中國重新開放的順風”，主要通過能源和新興市場股票“增持”大宗商品。

“我們認為人們應該利用年初至今的收益來削減股票配置，並降低投資組合貝塔係數，”科拉諾維奇寫道。 “我們認為國際股票（中國/新興市場、日本和歐洲）比美國股票提供更好的風險回報。”

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