摩根大通策略師表示，股票目前可以抵禦債券拋售

（彭博）—摩根大通策略師表示，隨著全球債券拋售步伐加快，股票投資者不應該擔心美國國債殖利率曲線反轉。

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米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）領導的策略師在一份報告中寫道：“經濟衰退通常不會在曲線反轉之前開始，而且滯後時間可能非常大，長達兩年。” 他們表示：「此外，在這段時間內，股票往往會大幅擊敗債券。」他們補充說，從歷史上看，股票市場的高峰發生在反轉後一年左右。

美國股市正迎來今年最好的月份，勇敢地面對烏克蘭戰爭以及聯準會為抑制通膨而更激進升息的前景。 儘管大宗商品價格飆升引發了人們對經濟前景的擔憂，加劇了現代最嚴重的債券崩盤，但迄今為止，股市在很大程度上仍不受經濟衰退的影響。

摩根大通策略師表示：“經濟衰退平均在利差反轉後 16 個月才開始，之前從未出現過。” 該報告稱，由於10年-2年曲線“目前並未完全倒轉，時間還沒有開始計時”，並且“股市在中期內仍提供支撐性風險回報”。

越來越多的基金經理人押注股指已在很大程度上反映了看跌債券的走勢，而所有跡像都表明美國經濟仍保持良好健康狀況。 現在正在出現一些逆向買進訊號。 美國銀行的牛熊指標自 2020 年 XNUMX 月疫情爆發以來首次出現股票買進訊號。

可以肯定的是，並不是每個人都如此樂觀。 以邁克爾威爾遜為首的摩根士丹利策略師週一表示，聯準會政策轉變、高通膨和烏克蘭戰爭對經濟成長的不利因素「尚未定價」。 他們表示，股票風險溢酬應該會更高，從而將美國金融股的評等從增持下調至中性。

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