摩根大通策略師稱股市漲勢將消退

（彭博社）——摩根大通策略師表示，對經濟前景過於樂觀的股票投資者正準備失望。

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由 Mislav Matejka 領導的團隊在一份報告中寫道，在美聯儲激進的加息行動之後，現在說經濟衰退已經不在討論之列還為時過早，尤其是因為貨幣政策對經濟的影響可能滯後一到兩年。 他們表示，央行可能只會在應對比市場目前預期更為負面的宏觀經濟背景時才會調整政策。

“從歷史上看，股市通常不會在美聯儲推進降息之前觸底，而且在美聯儲停止加息之前我們從未見過低點，”策略師週一寫道。 “損害已經造成，後果可能仍在我們面前。”

全球股市今年上漲，原因是對美聯儲政策轉向的希望、中國重新開放和歐洲緩解能源危機提供了支撐。 但通脹仍然是美國長期存在的問題的跡象再次開始顯現，令市場承壓。 鷹派美聯儲官員的評論也引發了人們對美國利率可能高於此前預期的峰值的擔憂。

Matejka 說，第一季度可能是今年股市的最高點，他在 2022 年的大部分時間裡對股市前景持樂觀態度，並在去年年底轉為謹慎。他的團隊預計漲勢將在警告信號中消退來自關鍵貨幣指標，例如嚴重倒掛的收益率曲線和歐洲和美國的貨幣供應量走低。

持悲觀觀點的並不只有摩根大通策略師。 摩根士丹利的邁克爾威爾遜——在去年的機構投資者調查中正確預測了股票拋售時排名第一——表示熊市反彈“已經演變成基於美聯儲暫停/轉向的投機狂潮”星期天的一張紙條。 上週，以 Michael Hartnett 為首的美國銀行策略師表示，美國經濟衰退的延遲到來將在今年下半年對股市造成壓力。

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週一，以羅伯特·巴克蘭 (Robert Buckland) 為首的花旗集團 (Citigroup Inc.) 策略師表示，他們不會追高 MSCI 所有國家/地區世界指數，因為該指數已經處於目標區間的高端。 他們還表示，大多數要求賣出去年的贏家並買入輸家的逆向交易都將失敗，並補充說他們更喜歡石油股而不是科技股，後者在 2023 年迄今已飆升。

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