摩根大通模型顯示整個市場出現衰退的可能性急劇下降

（彭博社）——在從華爾街到達沃斯論壇都出現新的經濟衰退憂慮的一周裡，摩根大通公司發現，金融市場消化的經濟衰退可能性實際上已從 2022 年的高點大幅下降。

從彭博社閱讀最多

根據該公司的交易模型，從高級債券到歐洲股票的九種資產類別中的七種現在顯示衰退的可能性低於 50%。 這與 XNUMX 月份的情況大相徑庭，當時市場收縮實際上被視為板上釘釘。

全球基金經理遠不看好經濟軌跡，標準普爾 500 指數仍認為經濟衰退的可能性為 73%。 但這比去年高達 98% 的比例有所下降，這與人們對軟著陸的押注增加一致，軟著陸引發了新年早些時候的反彈。

在經歷了金融危機以來華爾街最糟糕的一年之後，世界經濟論壇年度聚會上的銀行高管們找到了對抑制通脹和中國重新開放充滿希望的理由。

摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 表示：“在中國重新開放、歐洲天然氣價格暴跌以及美國通脹降幅大於預期的幫助下，大多數資產類別一直在穩步消化衰退風險。” “與 XNUMX 月份相比，市場預計經濟衰退的可能性要低得多。”

閱讀更多：華爾街以樂觀的達沃斯前景為新年歡呼

Panigirtzoglou 自己的同事 Marko Kolanovic 警告說，投資者可能低估了未來幾個月經濟增長放緩給股市帶來的潛在壓力。 與此同時，空頭可以從疲軟的工廠產出和零售銷售以及債券上漲中找到新的彈藥，而美聯儲官員警告利率將保持在限制性區域。

故事繼續

但由於最近的緩慢反彈，美國高收益信貸出現了一些最劇烈的重新定價，經濟衰退的可能性從 18% 降至 33%。 歐洲市場也突然跳起了看漲的節奏。 EuroStoxx 指數反映的概率僅為 26%——低於 93%。 摩根大通通過比較經濟收縮期間各個類別的衰退前峰值和低谷來計算指標。

經濟學家並不那麼樂觀。 他們的共識預測已從 65 月份的 50% 躍升至 XNUMX%。

與此同時，債券市場最喜歡的衰退信號——美國國債收益率曲線繼續發出警告。 例如，三個月期國庫券的收益率高於 10 年期國庫券，表明投資者押注經濟增長放緩。

即便如此，一些投資者仍押注央行最終將能夠實現軟著陸，從而在最近幾週推動風險較高的資產從新興市場和垃圾債券到 meme 股票反彈。

匯豐銀行策略師 Max Kettner 在接受彭博社採訪時表示：“我並不是說經濟增長會飛速增長，我唯一要說的是，這不會是一場洛基恐怖秀。”電視。 “只是缺乏下行催化劑，缺乏下行驚喜，因此，唯一的出路就是上漲。”

來自彭博商業周刊的最多讀物

©2023 Bloomberg LP