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字體大小 富國銀行在 8.4 年第二季度增加了 2020 億美元的儲備,一年後釋放了 1.6 億美元,並在最近一個季度增加了 580 億美元。 邁克爾·聖地亞哥/蓋蒂圖片社 在對銀行來說已經令人困惑的一年中,第二季度的收益更加令人頭疼,這可能與收益估計有關。簡而言之,這些銀行的財務狀況良好,但它們的利潤比去年弱——而且在許多情況下,它們遠低於分析師的估計。當一家銀行錯過時,這是關於銀行業績的問題。 當幾家銀行錯過時,是時候質疑這些估計了。 對於投資者來說,關鍵是要意識到收益下降不一定是災難性的。 由於美國最大的銀行不得不應對資本市場活動的大幅下降和 經濟疲軟的早期跡象. 但本季度的盈利預測可能沒有完全考慮到這樣一個事實,即去年的盈利被誇大了,因為銀行釋放了數十億美元專門用於不良貸款——更不用說資本市場的活躍程度也高得離譜。當貸款損失沒有成為現實時,這些準備金就會被釋放回收益中。 現在,隨著銀行為經濟放緩做準備,它們正在再次增加準備金,但與 2020 年的水平相去甚遠。看看一些最大的銀行。在2020年第二季度, 摩根大通 將其儲備金增加了 8.9 億美元,在 2021 年第二季度釋放了 3 億美元,然後在最近一個季度又增加了 400 億美元。 富國銀行(Wells Fargo) (WFC) 有一個 過去兩年類似的故事:它在 8.4 年第二季度增加了 2020 億美元的準備金,一年後釋放了 1.6 億美元,然後在最近一個季度增加了 580 億美元。準備金增加和釋放的這些波動是最近的會計準則(稱為當前預期信用損失或 CECL)的結果,該準則於 2020 年初實施。其想法是,它將迫使銀行為經濟衰退時的糟糕時期做好準備。經濟表現良好,因此當事情向南時,他們將處於更好的位置。 準備金的增加是針對可能發生或可能不會發生的損失,並為銀行收益注入了新的波動性。不幸的是,在該方法實踐的第一年,經濟經歷了前所未有的大流行引發的衝擊。 “巴倫周刊” 之前寫過銀行實際上將如何準備好跑贏大盤 儘管兩年前建立了大量儲備.現在,在一個更加正常化的經濟周期中,華爾街可能不確定如何預測儲備建立和釋放的潮起潮落。 一家銀行可能會增加更多準備金以更加謹慎,即使它的承銷是合理的。有了這個古怪的會計,難怪包括摩根大通在內的幾家銀行, 摩根士丹利(Morgan Stanley) , 上周富國銀行和富國銀行未能達到預期,以及為什麼銀行高管在談論準備金時會感到沮喪。“該公司在 [商業和消費銀行]、資產管理、託管和支付服務方面擁有巨大的潛在盈利能力和持續的收入,”摩根大通首席執行官傑米·戴蒙 (Jamie Dimon), 在與分析師的電話會議上說. “然後我們有一些相當不穩定的流。 現在我們有了 CECL,它顯然可以上升或下降很多。 但同樣,這是一個會計分錄。” 在周五的交易中,由於金融股是標準普爾 500 指數中表現較好的板塊之一,儘管盈利未達預期,但市場似乎了解到銀行業務狀況良好。 但對於銀行及其投資者而言,這一新標準面臨著陡峭且昂貴的學習曲線。 寫信給Carleton English at [電子郵件保護]
邁克爾·聖地亞哥/蓋蒂圖片社
在對銀行來說已經令人困惑的一年中,第二季度的收益更加令人頭疼,這可能與收益估計有關。
簡而言之,這些銀行的財務狀況良好,但它們的利潤比去年弱——而且在許多情況下,它們遠低於分析師的估計。
當一家銀行錯過時,這是關於銀行業績的問題。 當幾家銀行錯過時,是時候質疑這些估計了。 對於投資者來說,關鍵是要意識到收益下降不一定是災難性的。
由於美國最大的銀行不得不應對資本市場活動的大幅下降和 經濟疲軟的早期跡象.
但本季度的盈利預測可能沒有完全考慮到這樣一個事實,即去年的盈利被誇大了,因為銀行釋放了數十億美元專門用於不良貸款——更不用說資本市場的活躍程度也高得離譜。
當貸款損失沒有成為現實時,這些準備金就會被釋放回收益中。 現在,隨著銀行為經濟放緩做準備,它們正在再次增加準備金,但與 2020 年的水平相去甚遠。
看看一些最大的銀行。
在2020年第二季度,
摩根大通 將其儲備金增加了 8.9 億美元,在 2021 年第二季度釋放了 3 億美元,然後在最近一個季度又增加了 400 億美元。
富國銀行(Wells Fargo) (WFC) 有一個 過去兩年類似的故事:它在 8.4 年第二季度增加了 2020 億美元的準備金,一年後釋放了 1.6 億美元,然後在最近一個季度增加了 580 億美元。
準備金增加和釋放的這些波動是最近的會計準則(稱為當前預期信用損失或 CECL)的結果,該準則於 2020 年初實施。其想法是,它將迫使銀行為經濟衰退時的糟糕時期做好準備。經濟表現良好,因此當事情向南時,他們將處於更好的位置。 準備金的增加是針對可能發生或可能不會發生的損失,並為銀行收益注入了新的波動性。
不幸的是,在該方法實踐的第一年,經濟經歷了前所未有的大流行引發的衝擊。 “巴倫周刊” 之前寫過銀行實際上將如何準備好跑贏大盤 儘管兩年前建立了大量儲備.
現在,在一個更加正常化的經濟周期中,華爾街可能不確定如何預測儲備建立和釋放的潮起潮落。 一家銀行可能會增加更多準備金以更加謹慎,即使它的承銷是合理的。
有了這個古怪的會計,難怪包括摩根大通在內的幾家銀行,
摩根士丹利(Morgan Stanley) , 上周富國銀行和富國銀行未能達到預期,以及為什麼銀行高管在談論準備金時會感到沮喪。
“該公司在 [商業和消費銀行]、資產管理、託管和支付服務方面擁有巨大的潛在盈利能力和持續的收入,”摩根大通首席執行官傑米·戴蒙 (Jamie Dimon), 在與分析師的電話會議上說. “然後我們有一些相當不穩定的流。 現在我們有了 CECL,它顯然可以上升或下降很多。 但同樣,這是一個會計分錄。”
在周五的交易中,由於金融股是標準普爾 500 指數中表現較好的板塊之一,儘管盈利未達預期,但市場似乎了解到銀行業務狀況良好。
但對於銀行及其投資者而言,這一新標準面臨著陡峭且昂貴的學習曲線。
寫信給Carleton English at [電子郵件保護]
資料來源:https://www.barrons.com/articles/banks-strong-financially-earnings-dont-reflect-it-51657927970?siteid=yhoof2&yptr=yahoo