石油在歐佩克+會議之前轉向嗎？

歐佩克+月度會議定於3月XNUMX日舉行。沙特阿拉伯、俄羅斯、阿聯酋和其他產油國將開會討論國家產量配額。 但不要屏住呼吸。

在烏克蘭入侵之後，美國製裁的不完全影響可能在沙特阿拉伯與俄羅斯的持續密切合作中最為明顯。

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2020 年，在大流行最嚴重的時期，歐佩克+合作夥伴同意將創紀錄的減產幅度達到每天近 10 萬桶， 或約10％ 的全球市場。

布魯金斯學會能源安全和氣候倡議主任薩曼莎·格羅斯 筆記 由於“俄羅斯入侵烏克蘭後俄羅斯石油和燃料供應減少以及大流行後石油生產恢復緩慢”，價格高企。

儘管一再請求，而且拜登總統本月早些時候訪問了沙特，但有報導稱，歐佩克+成員國不太可能在下週的會議上提高產量。 總統在上一次會議期間確實在提高歐佩克+配額方面取得了一些成功，儘管它對家庭預算的實際影響並不大。

能源方面研究總監 Amrita Sen 預計 該集團可能會出現“非常小的增長”，尤其是在缺乏閒置產能的情況下。

拜登的中期選舉可能取決於黑金

在 XNUMX 月的中期，油價可能會對拜登政府造成沉重打擊，而通脹率則飆升至四年來的高位。 汽油 價格 泵的平均價格約為 4.70 美元。 根據 EIA 數據顯示，芝加哥、洛杉磯、舊金山和西雅圖等主要城市的價格均高於每加侖 5 美元，儘管價格較前一周略有下降。

在總統為達成新協議做出最後努力後，由於談判未能使沙特立場發生任何實質性變化，油價走高。 在撰寫本文時，WTI 交易價格為每桶 98.3 美元，而布倫特原油價格為每桶 104.0 美元。

生產者物價指數（PPI）等領先通脹指標持續上升，失業率接近歷史低位。

此外，市場傳言美聯儲可能開始 放慢 它的緊縮率可能會在更長時間內支撐更高的通脹壓力。

鑑於供應鏈緊張且該行業長期投資不足，油價和石油衍生品價格在美國可能會保持粘性一段時間。

由於以下關鍵原因，拜登總統不太可能一開始就獲得太多關注：

• 油價處於歷史高位，在過去 30 個月中上漲了 12% 以上。 生產商不太可能想要削減自己的利潤
• 只有沙特阿拉伯和阿聯酋有閒置產能來提高產量，但即使這些儲量也在 “未經測試的領域”
• 單獨提高產量將違反歐佩克+協議，成員國無疑更願意這樣做 避免
• Ellen Wald，Transversal Consulting 總裁 注意 沙特法律中存在法律障礙，這可能會使供應增加變得不利，尤其是在預期長期低迷的情況下
• 沃爾德 添加 “將產量提高到這個水平可能會對一些油田造成長期損害，尤其是老油田”

通常仍然在雷達之下的是，如何 有限 美國煉油能力是今天。 在大流行期間，美國煉油廠已“關閉或宣布計劃關閉——每天約 2 萬桶產能”，這可能意味著油價下跌帶來的任何好處都不會輕易流入該系統。 一些美國煉油廠已經在運行 超過 90% 的高比率不可持續.

市場行為

在最近的 訪問，森表示，油價在衰退中表現不佳。 事實上，由於重新開放後的封鎖和大量的家庭儲蓄，她預計價格會上漲，因為需求被壓抑。

在這種環境下，根本沒有足夠的實物供應來滿足市場。

為了滿足更高的需求，美國 質押 到 20 年 180 月，在計劃的 2022 億桶的基礎上再釋放 XNUMX 萬桶。

也許最關鍵的是，美國通過戰略石油儲備（SPR）釋放石油儲備預計將 結束 XNUMX 月，這將導致市場明顯收緊。

石油分析師兼作家茨維塔娜·帕拉斯科娃 (Tsvetana Paraskova) 注意 基金經理已轉向平倉原油空頭頭寸，這意味著他們看到了價格大幅上漲的空間。

儘管原油期貨自 XNUMX 月以來大幅下跌，但“由於對俄羅斯的製裁導致石油貿易流動發生變化，實物原油市場仍然吃緊。”

很像在 黃金價格，石油行業的實物市場和票據市場之間似乎存在很大的脫節。

石油鑽井平台數據

這種看漲反映在活躍的石油鑽井平台數量上，這些鑽井平台數量有所增加 數據 石油巨頭貝克休斯昨天發布。

自上週數據以來，美國、加拿大和國際鑽井平台數量分別增加了 +9、+9 和 +7。

每個司法管轄區的鑽機總數分別上升至 767、204 和 824 個。 每年，美國、加拿大和全球市場的鑽機總數分別增長了+279、+51和+66。

儘管美聯儲本週早些時候將利率提高了 75 個基點至 2.25% - 2.50%，而美國第二季度的 GDP 數據顯示連續第二個月收縮，但這一增長還是出現了。

儘管自去年以來活躍鑽機數量大幅增加，但由於缺乏和不確定性，市場仍然像以往一樣緊張 煉油廠投資.

價格將走高，但預計會出現波動

由於俄羅斯對從烏克蘭撤軍沒有興趣，我們可以假設美國的製裁將繼續存在，在中期選舉之前任何形式的逆轉或投降對拜登政府來說都是一個完全的禁忌。

SPI Asset Management 管理合夥人 Stephen Innes 說 “市場情緒在下半年的衰退風險和（石油）市場基本面供應不足之間發生轉變”，這表明市場應該預期未來會出現一些波動。

投機者似乎認為油價已經觸底，市場數據顯示更多參與者逢低買入。

歐佩克+會議不太可能對現行協議產生任何實質性改變，充其量只能有限增加部分配額。 成員國是否會增加產量以達到這些配額，還有待觀察。

美國和全球煉油能力不足的情況短期內不太可能扭轉，油價可能繼續面臨上行​​壓力。

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