是時候跳回福特了嗎？ 這是如何交易它

最近的消息很混亂。 週五，福特汽車（F）又出售了電動汽車初創公司 Rivian Automotive 的 7 萬股股票（瑞文）約 188 億美元。 本週早些時候，福特在 RIVN IPO 禁售期結束後出售了 8 萬股 RIVN 股票。 讀者會記得，Rivian 去年 78 月以 179 美元的 IPO 價格上市，幾天之內每股交易價格就超過了 26.88 美元。 根據監管文件，最近一次銷售的平均價格為 87 美元。 據信福特仍持有 XNUMX 萬股 Rivian 股票。

此外，週五，富國銀行分析師 Colin Langan 下調了通用汽車 (GM）和福特汽車，同時大幅降低這兩個品牌的目標價格。 蘭根認為成本上升以及美國燃油經濟性監管對兩家公司來說都是越來越大的阻力。 Langan 將福特的目標價格從 12 美元下調至 25 美元。 尋求安慰的投資者可以指出，與同行相比，蘭根在 TipRanks 上的評級相對較低。 Tip Ranks 對 Langan 的評分略高於一星（滿分五星），並在該服務評級的 5,726 名分析師中排名第 7,883 位。

收益與指導

福特於 27 月 0.38 日公佈了公司第一季度財務業績。 該公司調整後每股收益為 34.5 美元，收入為 4.7B 美元。 調整後的盈利數據比華爾街高出一美分，而收入數據（同比-3.1%）恰好達到了共識。 按照 GAAP 計算，該收入帶來了 0.78B 美元的淨虧損，而 GAAP 每股收益損失為 1.1 美元。 運營現金流為令人討厭的 $-2.8B，嚴重低於 $+600B 的估計。 調整後的自由現金流降至-744億美元，也嚴重低於華爾街所期望的+XNUMX億美元。

然而，這是一個很大的......該公司當時表示，它繼續預計 2022 年全年調整後息稅前利潤為 $11.5B 至 $12.5B，這將比 15 年增長 25% 至 2021%。該公司還重申了調整後自由現金流至 $5.5B 至 $6.5B 的全年指導。 還應該指出的是，福特季度業績不佳是由大約 53 萬輛汽車幾乎全部完工所“驅動”的，除了這些車輛交付所需的必要半導體芯片之外。

資產負債表

福特第一季度末淨現金頭寸為 $28.6B。 流動資產達 $106.1B，包括價值 $14.6B 的庫存。 當時的流動負債總計 $90.4B，其中包括價值 $2.6B 標記為流動的長期債務。 這使得福特汽車公司的流動比率為 1.17，這對於像這樣的大型行業來說已經足夠了。 該公司的速動比率僅為 1.01，但公平地說，在我看來，這只是勉強及格的成績。

總資產總計$253B。 這不包括“商譽”或“其他無形資產”條目。 這意味著福特的所有資產要么是有形的，要么至少可以量化。 我們喜歡這樣。 總負債減去權益達到 $207.9B，其中包括 $88.4B 長期債務。 這很礙眼，讓我無法熱情地認可這份資產負債表。 也就是說，有形賬面價值為每股 11.19 美元，與週五最後一筆交易的 13.50 美元相差不遠。 這是驚人的。

我的想法

儘管週五上漲，福特汽車仍陷入下跌趨勢。

讀者會注意到，（忘記反彈至 38.2 月高點）只是為了回撤 21 月至上週四拋售的 14.22%，這些股票就必須突破 50 日均線（15.42 美元）、200 日均線（16.76 美元）和 XNUMX 日均線（XNUMX 美元）。 要砍伐的木材實在是太多了。

另一方面，該股的預期市盈率為 1.2 倍，有形賬面市盈率為 2.22​​.XNUMX 倍，收益率為 XNUMX%。 撇開債務和不斷增加的開支不談，這些指標讓該公司看起來很便宜。

然後是充滿活力、熱情的首席執行官，他將公司失敗的文化轉變為更積極的文化。 吉姆·法利 (Jim Farley) 推動了該公司在電動汽車開發領域的領導地位，重點是複制普通人已經喜歡駕駛的車輛，例如跑車和皮卡車。 同時不要忘記為公眾提供工作密集型車輛。

底線

我真的真的很喜歡法利。 我真的非常不喜歡福特汽車以及所有汽車製造商（所有工業企業）在不久的將來所面臨的情況。 我認為我現在不需要一家汽車公司。 我將繼續交易特斯拉（TSLA），但幾週以來我持有該股票的時間沒有超過一兩天。 也就是說，我確實相信風險/回報主張開始考慮對福特有利的微笑。 是時候跳回來了嗎？ 對我來說，答案還沒有。

也就是說，厭惡風險的投資者可能會以大約 1 美元的價格買入 13.50 月 0.74 日 1 美元的看漲期權，並通過以約 12.50 美元的價格賣出（賣出）0.60 月 13.50 日 12.50 美元的看跌期權來支付大部分費用。 股價一路向北？ 交易者可以在 7.4 月初以 XNUMX 美元的價格買入。 價格？ 交易者屆時將面臨 XNUMX 美元的潛在股票風險。 較週五收盤價折價 XNUMX%。

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