惡性通貨膨脹即將來臨？

對於美國和歐洲的許多人來說，這種通貨膨脹是新鮮事。 1970 世紀 1980 年代典型的高水平已不再是一個特徵。 儘管自500 年以來，通貨膨脹已使英國普通汽車的價格上漲了約XNUMX%，但我們長期以來“享受”的緩慢通貨膨脹並不會讓您在零售店或當您加滿油或買一輛汽車時睜大眼睛。公用事業賬單就像現在的通貨膨脹一樣。

作為記錄，我確實在《福布斯》上說過，這一切即將發生，而且就在這裡，所以我要說的並不是來自預測剛剛發生的事情的專家類型。

人們的呼籲是：美聯儲和其他人是否有一個可以詳細發揮作用的計劃，或者他們是否即興發揮，並可能遭受可怕的“缺乏政策失敗”。 央行失敗意味著我們將陷入蕭條或陷入惡性通貨膨脹，所以這是關鍵的決定。

我的論文是這樣的：通貨膨脹無論何時何地都是政府政策，這有點像米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）的格言：通貨膨脹始終是一種貨幣現象。

政府製造通貨膨脹，總是出於某種必要性，無論好壞。

我的論點是，我們必須採取的政策是重新平衡主權債務與GDP的關係、降低公共赤字的實際價值、重置預期並彌合新冠疫情造成和仍在造成的經濟鴻溝。 （如果你願意檢查的話，通貨膨脹會伴隨著每一次重大的全球災難。）

該體系需要幾年的通貨膨脹才能達到這樣的水平，才能回落到 2%-3%。 如果你倉促的話三年，五年也是可行的，如果事情進展不順利，很可能是十年。 因此，金錢的購買力將至少減少 100% 以上。

這就是計劃，但如何才能將通脹控制在這樣的水平，有哪些槓桿呢？

你可能會說這是利率，但這是完全錯誤的。 世界上每個通貨膨脹率高的國家都有高利率，並且通貨膨脹率居高不下，利息也居高不下。 這是貨幣供應量。 你可以通過高利率來削減貨幣供應量，這是老方法，但你可以獨立於貨幣供應量來提高利率，也可以獨立於利率來增加貨幣供應量。

這就是未來幾年將通貨膨脹保持在當前水平的情況。

問題是：如何？

答案可能是這樣的：2008年，當時的“非正統貨幣政策”——如今已成為正統的量化寬鬆（QE）被用來支持正在經歷流動性危機的經濟體。 它並沒有在每個人都預期的時候造成通貨膨脹。 為什麼？ 貨幣供應量的增加確實增加了通貨膨脹，但影響的是金融資產​​、債券、股票和房地產。 這些資產的刺激速度非常低，但這些資產通過為陷入困境的借款人提供抵押品來支持當前的狀況，並且資產價格的上漲會慢慢下降，而不是引發酒類商店的消費狂歡。

因此，從系統中抽走資金的方法是讓這些資產受到影響，如果運氣好的話，泡沫會收縮而不是破裂。

當前的股市調整已經耗盡了美國財富 8 萬億美元，我確信當前的債券市場也損失了類似的金額，儘管我還沒有計算過。 這將對通脹產生涓滴效應，並使央行擁有一種機制，可以在維持利率不變的同時排出系統中的過剩貨幣供應，更重要的是，可以通過短期流動性操作來避免系統性破壞性恐慌。

流動性決定資產價格，資產價格決定通脹軌跡。 由於該軌跡將是將通脹保持在當前水平，因此問題是，在標準普爾 500 指數中，流動性在哪裡被打開，在哪裡被關閉。

以下是我的猜測：

你可以這樣想：需要多長時間才能擺脫新冠造成的財富損失的影響？ 這就是我們將經歷通貨膨脹多久，以及我們將在一個動蕩的市場中進行調整的時間。 如果你看一下這些數字，這種調整可能看起來很棒，但當你考慮到通貨膨脹時，它們會表明國家財富被打出了20% 的缺口，而我們將不得不應對的所有痛苦都將變得更加嚴重。以盡可能順利的方式克服挫折。

這將是坎坷的，但可能不會是災難性的。