Carvana要宣布破產了嗎？

關鍵要點

• 據《華爾街日報》報導，Carvana 正處於破產邊緣，其公司票據的收益率超過 30%。
• 在本周大跌之後，週四早盤股價上漲。
• 儘管出現了這次反彈，但自 98 年 4 月創下 77 美元的歷史新高以來，價格已下跌近 2021%，僅略高於 XNUMX 美元。

現在對 Carvana 來說看起來不太好。 該股在過去五天因破產傳聞而暴跌，從上週末到週三收盤下跌了 52.54%。

最大跌幅發生在周三，股價下跌近 43%。 虧損發生之際，有傳言稱 Carvana 的主要債權人已簽署協議，就破產情況下的重組談判程序達成協議。

簡而言之，如果在線二手車經銷商倒閉，似乎他們可能會繼續努力。 這是一個尚未確認的結果，但它看起來越來越有可能。

儘管本週價格暴跌，但這並不是 Carvana 出現波動的第一個跡象，該股今年迄今已下跌近 98%。

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為什麼 Carvana 的股票下跌這麼多？

與許多公司一樣，Carvana 的股票在 Covid-19 大流行期間上漲。 那是一個信貸仍然很便宜的時代，全球封鎖幾乎停止了新車的供應。

它創造了對二手車的巨大需求，尤其是推動了人們大規模轉向網上購物，甚至是汽車。 出於顯而易見的原因，在全球大流行期間避免前往經銷商處的想法很有吸引力。 許多月以來，由於政府強制關閉，即使是想參觀實體經銷商的客戶也無法訪問。

Carvana 利用這一趨勢，讓客戶足不出戶即可瀏覽和購買二手車。

到 2021 年底，Carvana 看起來像是一個重大的成功故事。 他們公佈了第二季度的業績，其中包括他們有史以來的第一個季度利潤，並且股價在 2 月份創下了 377 美元的歷史新高。

昨天收於 4.04 美元。

那麼，Carvana 是如何跌落如此之遠、跌得如此之快的呢？ 首先，他們藉了一大筆錢來資助他們的發展和一般開支。 這包括斥資 2.2 億美元收購實體二手車拍賣行 KAR Global。

與此同時，由於供應不足，二手車價格飛漲。 這對 Carvana 來說是一把雙刃劍。 一方面，這意味著他們對二手車的需求更大，但另一方面，這意味著他們需要自己支付高價來確保庫存。

不僅如此，Carvana在此期間還斥巨資進行營銷，包括在超級碗期間大手筆拍廣告，估計票價高達7萬美元。

從此，世界開始發生變化。 我們已經看到了回歸常態，許多購車者現在又回到了實體經銷商處。 不僅如此，隨著經濟不穩和信貸變得更加昂貴，對二手車的需求也大幅下降。

二手車總銷量為 預計會降低 12% 2022 年比去年高。 不僅如此，與去年同期相比，Carvana 的每輛車利潤下降了 25%。

較低的銷售數字加上高庫存商品成本，再加上大量的償債要求，使 Carvana 陷入困境。

Carvana的債務是個大問題

關於那筆債務。 截至 9.25 月底，負債總額接近 666 億美元，手頭現金僅為 12 億美元。 不僅如此，前 9.05 個月的每股攤薄收益為 - XNUMX 美元。

這一立場導致 Carvana 公司債券暴跌。 根據 “華爾街日報”，其 10.25% 票據的收益率已升至 30% 以上。 當然，30% 的收益率看起來不錯，但它反映了人們對公司是否有能力償還資金的極大懷疑。

Carvana的前景並不樂觀

問題不僅在於 Carvana 正在處理這些問題，還在於未來幾個月它們可能會變得更糟。 汽車貸款利率處於 15 年來的最高水平，這意味著汽車的每月還款額明顯高於 12 個月前。

與此同時，二手車的平均價格仍接近 28,200 美元的歷史高位，家庭正在應對從雜貨到電子產品、租金和醫療保健等各種商品的高價。

美聯儲以自 1980 年代初以來最快的速度加息，而且他們不太可能很快停止這個週期。 通貨膨脹已經開始回落，但從歷史的角度來看仍然很高。

我們可以預期未來一年將有多次加息，這將使汽車貸款變得更加昂貴。 這可能會繼續嚴重影響對 Carvana 大量庫存的需求。

這是許多人的看法，一些分析師如 Wedbush Securities 的 Seth Bashman 大幅削減 12 個月的價格預測 低至 1 美元。 如果他們能活那麼久。

Carvana 的崩盤對投資者意味著什麼？

對於已經進入的投資者來說，這是一個艱難的決定。 您是減少損失並挽救剩餘的資金，還是堅持等待恢復的機會？ 顯然，這不是我們的要求，但如果你從高峰期一路走來，目前的市場價格已經接近於完全虧損。

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