英特爾：芯片法案補貼可能阻礙重現昔日輝煌

美國已著手實施一項雄心勃勃且耗資巨大的項目：重啟國內尖端芯片製造業。 需求下滑加劇了壓力。

Intel英特爾 想像這一推動將幫助它重新獲得全球主導地位。 這不是這家美國芯片巨頭的希望第一次超出其前景。

美國《芯片法案》通過混合貸款、第三方擔保和直接融資等方式提供了超過 52 億美元的資金。 錢會在接下來的幾個月裡到賬。

英特爾有望成為最大的受益者之一。 但爭奪資金的半導體公司正在瞄準一個移動的目標。 美國政府引入了額外條件，包括提供兒童保育和限制對中國實體的投資。 資金不能用於回購和分紅。 一些項目將需要分享利潤。 

英特爾可以找到滿足這些要求的方法。 這有助於美國想要有助於美國國家安全並減少對台灣製造芯片依賴的項目。 與競爭對手 AMD 不同，英特爾設計並製造芯片。 

然而，自芯片法案去年 24 月簽署成為法律以來，英特爾的股價下跌了 15%。 對半導體的需求下降只是原因之一。 競爭對手 AMD 的股價同期下跌了 XNUMX%。 

英特爾擁有龐大、繁瑣的公司結構，反映了其傳統業務的範圍。 它不生產尖端芯片。 去年，收入下降了五分之一。 預計今年將下降相同數量。 淨利潤率減半。

與此同時，該公司正在增加資本支出以支付新工廠和設計費用。 預計這一數字將從五年前的銷售額的約 20% 攀升至今年的“低 30%”。 上個月，英特爾 削減股息 三分之二。

AMD 的淨利潤率也有所下降。 在大流行期間的高支出之後，半導體需求正在重新調整。 但 AMD 的資本支出義務不那麼繁重。 其新的 Ryzen 芯片擁有人工智能功能。 預計今年的利潤率將回到 21%。

補貼有降低而不是提高競爭力的趨勢。 他們可以簡單地減輕英特爾提高性能的壓力。 如果資金對於扭轉局面至關重要，那麼它應該在 10 年前就開始了，當時英特爾比其競爭對手坐擁更多現金。