在“行屍走肉”中，“無敵”所有者 Skybound Entertainment 的 75 萬美元公共股權活動

Skybound Entertainment 是過去 20 年一些最受歡迎的原創 IP 背後的公司，包括 行屍走肉，無敵 （均來自聯合創始人羅伯特柯克曼的想法）和即將上映的電影 倫菲爾德。 與許多起步於漫畫出版的公司一樣，Skybound 希望通過提高其內部能力來更好地控制其材料在整個媒體領域的製作和分發。 但與尋求機構投資或海外融資的其他人不同，私人持有的 Skybound LLC 將直接向其粉絲提供不同尋常的投資產品。

今天公司宣布了一個新的 監管 A+ 活動 在 Republic 平台上籌集高達 75 萬美元的新資本 直接來自公眾，包括在剛剛結束的平靜期融資中籌集的 11 萬美元。 [準投資者，一定要檢查 公司的表格1-A]

週五，我與 Skybound 首席執行官戴夫·阿爾珀特 (Dave Alpert) 和聯席董事長喬恩·戈德曼 (Jon Goldman) 就公司戰略、發行條款以及 Skybound 試圖通過新的現金注入實現的目標進行了交談。 為了長度和清晰度，我們的談話已經過編輯。

Rob Salkowitz，福布斯撰稿人： 您能否簡要總結一下 Skybound 此次發布的目的是什麼？

Skybound 首席執行官戴夫·阿爾珀特 (Dave Alpert)。 在 Skybound，我們談論“The Wheel of Awesome”，我們幫助創作者在他們想要的任何媒體中將他們的想法商業化，從數字到電視到漫畫再到遊戲。 本條例的目的。 加薪是為了將粉絲帶入我們的生態系統，讓他們進入公司內部，讓我們的成功成為他們的成功，並成為結締組織。

RS： 看起來您以每件 150,000 美元的價格提供 500 個“單位”，對嗎？

Skybound 聯席主席喬恩·戈德曼 (Jon Goldman)： 頭條加薪是 50 萬美元，你可以擴展到 75 萬美元，所以我們會看看它的去向。

RS： 這是否包括在靜默期已經籌集到的 11 萬美元？

JG： 是的。

RS： 我注意到在招股說明書中，它說單位的價格與公司的資產價值、價值或收益無關。 那麼您是根據什麼為單位定價的？

JG： 我認為這可能是法律術語。 我們與平台 Republic 以及一些為我們研究股票的研究小組協商，得出了公平的市場估值。 我們已將機構融資定價為 330 億美元的事後融資，那是在我們進行第二輪融資之前 [post-行屍走肉] 打， 不可戰勝的，這是一個合法的全球熱門。 我認為，考慮到增長軌跡，以及我們可能是不屬於大型企業集團的第二大獨立 IP 圖書館這一事實，它是有價值的。 當您考慮我們業務的很大一部分視頻遊戲行業的倍數時，我們覺得我們對其定價是明智的。

RS： 那麼，大概來說，這次發行代表了多少股權百分比？

DA： 我們基於 500 億美元的投資前收益，因此它會略低於 10% 的投資後收益 [基於 50 萬美元的基線目標，而不是 75 萬美元的擴展目標]。

RS： 新資金將如何使用？

DA： 如果我可以先給你一點敘述背景……公司的前 9 年完全是自力更生。 我們把所有賺到的錢都投入了公司。 我們開始直接接觸漫畫中的消費者，但在電視中，我們仍然必須通過 AMC、工作室和網絡才能將我們的節目推向市場。 在遊戲領域，它純粹是一種許可業務。

隨著我們繼續回收我們的利潤和現金流，我們最終建立了更多的能力來選擇、開發和支付電影和電視領域的劇本。 我們擴大了漫畫書業務。 在視頻遊戲方面，我們有一些內部人才可以幫助監督製作。

隨著公司的不斷發展，我們意識到我們正在為第三方賺取巨額資金，但不一定為我們自己或我們的創作者賺取同樣多的錢。 我們看到既有市場機會，也有義務在內部多做一點。 然後，在 2012 年，當我們的合作夥伴破產時，我們需要在短時間內拿出數百萬美元來挽救一個視頻遊戲項目。 在沒有外部資本的情況下，這很艱難。

過去，我們花了很長時間才讓外部合作夥伴看到我們 IP 的價值。 現在我們能夠通過將更多的這種能力引入內部而不是依賴第三方來為我們實現目標來加速這一過程。

RS： 你提到你的部分目標是在粉絲、創作者和公司之間建立這種夥伴關係。 是否為創作者預留了任何股份？ 他們參加嗎？

DA： 我們為創作者提供購買的能力； 代替現金，對嗎？ [發行] 是關於現金籌集，所以人們希望以這種方式參與，我們絕對願意這樣做，我們鼓勵人們這樣做。

RS： 這些單位是通過 Reg A 銷售普通股提供的，具有投票權和分配權，還是屬於特殊類別？

JG： 他們擁有與普通股相同的權利，就像戴夫和羅伯特 [柯克曼] 以及我擁有的一樣。 作為少數股東，他們不能強制公司的方向，儘管他們經常說一些聰明的話，而且正如我們在競選頁面上看到的那樣，他們並不羞於表達自己的想法，這很好。

RS： 這些單位是液體嗎？ 他們是否有二級市場可供人們出售？

[此時，Skybound 公關代表加入，為校長澄清了一些要點]

JG： 它不像上市公司那樣具有流動性，儘管現在有投資銀行在二級市場上為私人公司交易，尤其是大宗交易。 此次發行的限制是一個人最多可以購買 2 萬美元，所以我想如果我們有任何像這樣的大玩家，他們將來會有機會進行二次銷售。 移動單個單元可能會更難。

RS： 一些人可能會看到這個公共活動，並認為你是在試圖通過吸引人們的狂熱而不是他們的投資意識來籌集資金，因為人們對這些財產有如此大的情感投入。 你對他們說什麼？

JG： 如果你這樣看，我們被低估了，而特斯拉被高估了（笑）。 如果你對全球知識產權控股公司進行傳統的比較分析——例如，出售給迪士尼的公司——我認為很容易得出這樣的結論，即我們的投資者在退出時可以獲得許多倍的定價。 你知道，我們不能保證； 沒有企業可以。 但在某些潛在的退出點，我們所做的事情的價值遠遠超過 500 億美元。

DA： 我們曾經，現在仍然有很多機會獲得更多的機構資金，並且在某個時候可能最終會這樣做。 這裡的目標有兩個：一個是為我們的跨媒體戰略計劃籌集更多資金，還有一個是與粉絲合作的機會，我們認為這確實是一種變革，因為很多傳統媒體公司，甚至一些顛覆性的，比如 NetflixNFLX
, 仍然圍繞著一種分佈形式進行組織，我們可以切換焦點。 我們認為我們是第一家組織起來的媒體公司，不僅僅是一個單獨的頻道分發，而是以 360 度的方式將您與之聯繫起來。

RS： 鑑於您在媒體整合和直接接觸客戶方面提出的這一宏偉戰略，您是否擔心我們目前在流媒體、娛樂和科技行業看到的逆風？

JG： 不，每個人都堅持傳統策略，但將我們自己的東西放在一起的想法是不必立即將其賣給彩帶。 我認為，能夠按地區銷售我們在非洲討論過的節目，最終將成為一個非常明智的策略。 而且，順便說一句，我們都經歷過市場的起起伏伏，事實證明，人們在經濟低迷時期會花更多的錢在娛樂上，因為有些人手上有更多的時間，他們會花更多的錢。

RS： 過去一年我們在漫畫領域的投資和收購中看到的一件事是，投資者變得越來越沒有耐心，公司發現自己不得不在裁員和戰略方面做出艱難的選擇。 這種資本，直接面向公眾，面向那些沒資格跟你們這麼粗暴的人，你覺得你們的策略會不會多一點空間？

DA： 這是關於不依賴於那些外部力量。 對我們來說，這個 Reg A 的重點是，如果你購買 Skybound 的股票，我們就在同一個團隊中。 你在跟著我們。 我們跟著你。 那是真實的東西：沒有人，不是 Facebook、Netflix、亞馬遜AMZN
，或蘋果AAPL
，可以把它拿走。 這就是為什麼這對我們來說如此強大。