通脹放緩但股市仍下跌，下一步怎麼辦？

他們在玩貓捉老鼠的有趣遊戲，不是嗎？

我寫了一個 片 幾個月前，它以“有什麼新鮮事？”的問題開始。 股票 在市場重新燃起人們對美聯儲的轉向可能會更早而不是更晚的希望之後，該指數飆升至 2020 年以來的最佳兩日回報率。

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好吧，艾薩克·牛頓的第三運動定律指出，對於每一個動作，都有一個相等且相反的反應。 牛頓先生的定律似乎也適用於股票市場，股票市場一整年都在看似相同的變量上來回波動。

本週出現了與上行趨勢相反的情況，在全球央行發表鷹派言論後市場回落。 但這一切意味著什麼，它給我們留下了什麼？

美國、英國和歐洲的通脹數據超出預期

對於最近似乎對市場來說唯一重要的事情來說，這是重要的一周—— 通貨膨脹 號碼。

股市 最初飆升 週二美國通脹率為 7.1%，低於上月的 7.7%，高於預期的 7.3%。 這是自 2021 年以來的最低讀數，股市沒有浪費時間。 比賽開始了，隨著 標普500 開盤時上漲 3%。

但杰羅姆·鮑威爾和有趣的警察，也就是美聯儲，決定叫停派對。 鮑威爾表示，美聯儲需要“大量證據”表明通脹正在走軟，並補充說“我和我同事的觀點是，這需要一些時間……讓我們明白，要回到價格水平還有很長的路要走穩定”。

市場回應，下跌。 標準普爾 500 指數已回吐大部分漲幅，回落至 3900 美元下方。

歐洲遵循同樣的道路

緊隨美聯儲加息 50 個基點的歐洲央行更加鷹派。 儘管通脹數據有所緩和，但它承諾“大幅”、“以穩定的步伐”加息至“充分限制”的水平。

儘管如此，歐洲央行利率僅為 2%，遠低於 US 稅率為 4.25-4.5%。 美國因此保持良好 領先於英國和歐洲，而美國在經濟上也處於更好的位置。 能源危機令人窒息 歐洲 更難，因為 俄羅斯 繼續對烏克蘭發動戰爭，而無情的美元也一直在傷害歐元區。

然而，隨著通脹顯示出受到抑制的跡象，美元最近走軟。

這對未來意味著什麼？

然而，勞動力市場仍然保持堅定。 事實上，通貨膨脹仍然如此之高，似乎很難想像在失業率上升的情況下控制通貨膨脹的情況。

美聯儲知道這一點，他們知道通脹遠未結束。 1970 年代可能在他們的腦海中很突出，當時加息確實抑制了通貨膨脹，只是在腳鬆開油門後它又飆升至更高水平。 事實上，這發生了三次。

這次的信息很明確：美聯儲和其他中央銀行正在竭盡全力遏制通脹。 請記住，通脹預期會進一步加劇通脹。 並且在需求和支出得到控制——並且感覺到一些就業疲軟之前——這種規模的通脹將持續存在。

市場看到了通脹數據並得出結論認為，這足以讓鮑威爾和他的幫派稍微軟化他們的語言，尤其是在經濟衰退擔憂加劇的情況下。 但鮑威爾週三的言論對投資者來說是顯而易見的，他們認為隨著失業人數增加和經濟走向衰退，美聯儲將放棄與高物價的鬥爭。 市場相信他，這就是價格下跌的原因。

距離下一次 CPI 讀數只有 27 天了，屆時我們將再次乘坐旋轉木馬。