當主街達到臨界點時，通貨膨脹經濟衝擊完成

最新的消費者物價指數讀數為四十年來的最高水平，這並不是通膨在2022 年繼續擴大而不是放棄對美國經濟的控制的唯一跡象。越來越多的美國小企業表示，他們現在正在將更高的價格轉嫁給美國。客戶的成本，或很快將被迫做出這個決定。

根據CNBC/SurveyMonkey 的一項新的小型企業調查，雖然74% 的小型企業主表示他們正面臨供應成本上升的問題，但與4 年第四季相比幾乎沒有變化，但將成本轉嫁給客戶的企業數量已上升至2021%。第一季的受訪者比例高於 47 年第四季的 39%。另有 4% 的受訪者表示，如果通膨持續存在，他們將不得不盡快提高價格。 黏性通膨是他們的預期。 根據 CNBC|SurveyMonkey 的數據，超過 2021% 的小企業主預計六個月後通膨仍然是一個問題（32% 的人表示「很有可能」）。

大眾對通貨膨脹的擔憂與供應鏈上的小型企業前景有關，75% 的人表示這些問題可能在六個月後成為問題。 人們對政策制定者缺乏信心，71%的小企業主對聯準會控制通膨的能力沒有信心。

CNBC/SurveyMonkey 線上民意調查於 24 年 30 月 2022 日至 2,227 日對全國 XNUMX 名小型企業主進行了抽樣調查。

「通貨膨脹的根本問題是看不到盡頭，」為 CNBC 進行這項調查的 Momentive 科學研究高級經理勞拉·朗斯基 (Laura Wronski) 表示。 「我們已經習慣了新冠病毒浪潮的起起落落，企業也有時間重寫自己的策略來適應。 但沒有人知道通膨將繼續上升多快或上升到何種程度，因此不可預測性引發了一些不安，」她表示，對聯準會缺乏信心加劇了不確定性。

“我不認為情況有好轉。 情況變得更糟了，」舊金山 Nana Joes Granola 的老闆米歇爾·普薩泰里 (Michelle Pusateri) 說。

新冠疫情期間，隨著對包裝商品的需求猛增，Nana Joes Granola 的業務出現了繁榮，但業務形勢發生了逆轉，疫情初期的高速增長現在被供應鍊和定價問題壓垮，利潤率受到擠壓。

由於供不應求和物流問題惡化，Nana Joes Granola 囤積了原料，並大量購買以降低價格。 普薩泰里表示，增加庫存“目前更多的是權宜之計”，但她預計這可能會成為一個長期的業務問題。 94,000 年底，她的公司持有 2019 美元的庫存，但到去年年底，這一數字已升至 327,000 美元。

「我認為越來越多的企業將不得不持有更多的庫存，」普薩泰里說。

小企業主在多種方面失去了對供應商的影響力。 大買家在交易中受到青睞，而小買家不再能夠小批量訂購（例如半託盤）或依賴合約定價。

「許多原料的需求量很大，這意味著農民、供應商和經紀人可以說出他們的價格。 他們可以等到最後的最高出價者，」高盛 10,000 名小型企業之聲社區成員 Pusateri 說。 在主要街道樣本中，84% 的受訪者在最近的一項調查中表示，自13 月以來，通膨對他們來說變得更加嚴重，只有2022% 的受訪者認為供應鏈問題將在XNUMX年上半年得到緩解。

Nana Joes Granola 的主要成分燕麥價格大幅上漲，鑑於目前的供需水平，Pusateri 預計不會出現價格下行壓力。

這不僅是投入成本的增加，增加的幅度也對小公司造成了衝擊。 線上小型企業平台 Alignable 的共同創辦人兼執行長 Eric Groves 一直在追蹤通貨膨脹的影響，他指出，有多少企業表示成本上漲幅度最高。 總體而言，78% 的小型企業表示，他們的成本高於疫情前的水平，但最大的小型企業群體 (29%) 表示，他們的業務投入價格上漲了 25% 或更多。

所有有關通貨膨脹的頭條新聞都將使小企業主更容易增加成本，並且不會讓客戶做出他們預期的負面反應，但儘管超過50% 的企業將成本增加轉嫁給客戶，但只有9% 的企業告訴Alignable他們可以在高於損益平衡的水平上做到這一點。

格羅夫斯說：“成本的上漲超出了他們將成本轉嫁給其的能力，這對復甦至關重要。” “這就是壓力感的來源。 這是利潤率的擠壓，而不僅僅是收入的擠壓……他們的口袋裡的東西，」他補充道。

對於小型企業來說，在不冒客戶數量下降和經常性收入損失的風險的情況下，試圖弄清楚自己能承擔多少費用，這是一個令人擔憂的情況，許多小型企業還沒有完全從新冠疫情的衝擊中恢復過來。 Alignable 的數據發現，大約 35%-37% 的企業表示，90% 或更多的新冠疫情之前的客戶已經回歸。

小企業主本質上傾向於樂觀，但 Alignable 的數據顯示，他們現在對自己的恢復時間表更加悲觀。 去年 2022 月，小型企業主預計收入將在 2023 年中期恢復到新冠疫情前的水平。現在，這一目標已推遲了一整年，到 XNUMX 年中期。

Pusateri 表示，通貨膨脹開始侵蝕其公司格蘭諾拉麥片的需求，該產品的定價屬於該產品類別的高端。 「人們開始關注自己的支出。 對我們來說，更多的人開始真正關注錢包，」她說。

NFIB 最近的季度調查發現，不得不提高價格的小型企業主的比例上升至 60% 以上，這是 NFIB 數據自 4 年第四季以來的最高讀數。

NFIB 政府關係團隊負責人凱文·庫爾曼(Kevin Kuhlmann) 表示：「他們受到供應鏈中斷、通貨膨脹和勞動力短缺的擠壓，在過去幾年中已經不得不多次自我改造，而且已經別無選擇。” 「他們正在繼續適應……但在可能會造成損失之前，你只能將價格提高這麼多，」他說。 

Nana Joes Granola 從小型企業管理局獲得了新冠經濟傷害災難貸款，為其更高水平的庫存購買提供資金，但該融資計劃於 2021 年結束，沒有跡象表明聯邦政府會恢復該計劃。 普薩泰里表示，她現在被迫考慮商業貸款或接受投資者，這是她以前從未採取過的舉措。

「對於通膨和供應鏈等問題，沒有太多政策選擇，」庫爾曼說。 即使通膨得到抑制，也不代表價格會下降。 「這有點新常態，」他說。 “你想減緩價格上漲。 這讓企業主感到沮喪。”

穆迪分析公司首席經濟學家馬克贊迪表示，小企業確實往往是經濟的滯後指標，而不是領先指標，但大街上日益增長的擔憂「是通膨將更加持久的令人擔憂的跡象」。

贊迪表示：“他們的定價決策往往落後於規模更大的競爭對手，因此，如果小企業更積極地提高價格，則可能預示著通膨將變得更加普遍。” 他補充說，由於小型企業往往不認為自己具有長期定價權，因此如果它們“變得更加大膽”，則表明通膨壓力具有更廣泛的基礎。

CNBC/SurveyMonkey 小型企業信心指數得分繼續徘徊在歷史低點附近，維持在 44 分（滿分 100 分），與 4 年第四季度持平，與一年前的歷史低點 2021 分幾乎相同。 總體而言，商業前景好壞參半，根據 CNBC|SurveyMonkey 的數據，43% 的主流企業表示，他們預計未來 46 個月的收入將增加。

政治是一個因素，只有 33% 的企業主表示情況“良好”，相當於 33% 的企業主表示支持拜登總統。

表示支持拜登的民主黨人比例仍然很高，為 83%，但本季確實下降了 49 個百分點。 不到一半（67%）的民主黨小企業主認為情況良好。 大多數民主黨人 (92%) 預計六個月後通膨仍將是一個問題，但這遠低於認為通膨持續存在的共和黨人 (61%)。 民主黨人更有可能相信聯準會能夠控制通膨，這一比例為 11%，而受訪的共和黨人的比例為 XNUMX%。

小企業界中更容易接觸全球供應鏈的某些部門面臨更大的壓力，整個商業環境都出現了積極的跡象。 總體而言，公司在將成本轉嫁給客戶方面做得很好，公司利潤率與二戰時期一樣高，但定價權的好處正在為最大的公司帶來更多好處。

小型企業通常沒有很高的現金儲備水準——根據 Alignable 的數據，手頭現金平均可以維持 34 天——導致任何形式的財務打擊都很難恢復。 “因此，當他們試圖從新冠疫情中恢復過來時，他們所能獲得的每一點額外利潤都至關重要，隨著成本增加和無法轉嫁，我們將看到越來越多的企業陷入困境。”格羅夫斯說。

企業對企業支付交易這項衡量企業健康狀況的關鍵指標並未顯示出任何壓力跡象，即使是員工人數不超過 500 人的公司也能按時支付帳單。 「至少到目前為止，他們正在管理，」贊迪說。

小型企業情緒與消費者情緒類似，往往是反應性的，基於最新的資訊或軼事而不是長期預測，這意味著當前的天然氣和燃料價格可能是小型企業的主要投入，可能會導致短期內情緒的急劇轉變。 但贊迪表示，如果不出意外的話，來自大街的最新數據「證明我們遇到了問題」。

Pusateri 表示，在經歷了新冠疫情之後，甚至在疫情初期看到了經濟的高速成長，她「現在信心大增」。 “我想，到了 2020 年，’天哪，我們做到了。’” 我們仍然獲利。 然後，突然之間，我找不到原料了。”

Nana Joes Granola 從包裝食品繁榮時期的 135% 利潤增長，到現在在定價環境受到各方打擊的情況下，經營狀況低於收支平衡。 除了供應問題、薪資上漲和買家缺乏槓桿作用外，全國各地的運費上漲，該公司還不得不改變其直接消費業務的免費送貨政策。 “我們快被壓垮了。 我到處都看到價格上漲，」Pusateri 說。 

他表示，金融市場和包括贊迪在內的經濟學家預計通膨將在 2022 年晚些時候放緩，但如果這種情況不會很快發生，“小企業主是對的。”

「我認為通貨膨脹不會很快消失，」普薩泰里說。 “我們將陷入困境。”