Target 和 Nike 等進口商實力增強

頂級消費品進口商是成功應對風向和暴風雨的大師。 他們最近的風暴是庫存過剩、成本增加和潛在的消費者支出放緩（通貨膨脹的後果）的結合。

儘管關於這些問題的文章不斷，但可靠的進口產品交付以及合理的運輸成本又回來了。 然後是強勢美元帶來的巨大紅利。 它有助於緩和不斷上漲的進口成本，從而使公司能夠優化美國銷售價格，同時保持利潤率。 （有關說明，請參閱下面的文章。）

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許多（大多數？）進口商已經解決了他們的庫存問題，因此他們看起來已經為第四季度的良好銷售期做好了準備。 目標TGT
和耐吉NKE
是很好的例子。

披露：作者持有 Target 和 Nike 普通股。

首先，快速提醒一下負面情況是如何產生的……

亞洲 Covid-19 生產停工和運輸僵局導致了過多的“錯誤”庫存。 零售商更早開始下新訂單，以防止未來出現短缺。 然後，當生產和航運重新開始時，大量的貨物堵塞了西海岸的港口，延長了延誤和短缺期。

最後，交貨到了：從遲到的、錯過銷售機會的產品中，然後是後來訂購的產品，從而產生了過剩的庫存。 屆時，通脹和衰退問題正在引發人們對消費者支出疲軟的擔憂。

塔吉特和耐克採取制勝戰略

在最新的財報電話會議上，塔吉特（XNUMX 月中旬）和耐克（XNUMX 月下旬）討論了他們對具有挑戰性的問題——庫存過剩的處理方式。 每個人都有不同的方法，適合他們的情況。

目標 在 XNUMX 月份的財報電話會議上，該公司首先提供了庫存問題可能造成的潛在損害的早期跡象。

CNBC （17 月 XNUMX 日） – “在公司表示成本高企、庫存問題影響利潤後，Target 股價下跌 25%”

然後，在 4 月份的財報電話會議上，它解釋了其戰略。 由於零售商的利潤率通常較低，約為 XNUMX%，因此管理層決定清算多餘的庫存，從而使收益一下子受到打擊。

對投資者來說重要的是，這樣的公司行動可能是積極的。 當公司認為陷入困境的時期即將結束時，這是一種常見的方法。 通過打掃房屋，他們為未來的發展奠定了良好的基礎。

CNBC （17 年 XNUMX 月） –“由於零售商出售不需要的庫存，Target 的收益受到了巨大打擊”

“首席財務官邁克爾菲德爾克為塔吉特積極的庫存努力辯護。 他說，這家零售商必須迅速採取行動，這樣才能清理混亂，為假期做好準備，並在通貨膨脹籠罩下的經濟背景下度過難關。

“'如果我們沒有正面處理過剩的庫存，我們本可以避免利潤線上的一些短期痛苦，但這會阻礙我們的長期潛力，”他在與記者的電話會議上說。 “雖然我們的季度利潤大幅下降，但我們未來的道路更加光明。”

耐克作為產品生產商和零售商，其利潤率較高，約為 12%。 因此，管理層決定在特殊銷售“活動”中出售較舊的多餘庫存。 他們認為這樣做會有利可圖，儘管利潤率較低。 它還將保持品牌的獨特實力，並為即將推出的新產品奠定基礎。

CNBC （29 年 XNUMX 月） – “耐克股價下跌，因為庫存積壓影響收益”

” 隨著今年交貨時間和消費者需求的增加，零售商的反應是比往常更早地訂購庫存。 耐克首席財務官 Matthew Friend 說，當在途運輸時間開始迅速改善時，導致庫存膨脹。”

“耐克高管表示，僅北美地區的庫存就比去年增長了 65%，這反映了過去兩個季節的延遲交付以及現在計劃比計劃提前到達的提前假日訂單。

“這導致同時提供幾個季節的商品。 正因為如此，Friend 說，“我們決定採取這些庫存並更積極地清算它，以便我們可以將最新和最好的庫存放在正確的位置在消費者面前。”

這些策略何時會出現在公司的股價中？

當然，對於 Target 和 Nike 的股東來說，今年是慘淡的一年。 下面的兩張圖表顯示了與標準普爾 500 指數（包括股息）相比的股價走勢以及表現。

至於什麼會引發對這兩隻股票的興趣，它們即將發布的收益報告可能會起到作用。 可能需要接下來的兩份收益報告才能完全發揮作用，因為第二份即將發布的收益報告將涵蓋 2022 年底和 2023 年初的業績。

目標 - 16 月 2023 日，Target 將在 XNUMX 月份報告和討論結果。 XNUMX 年 XNUMX 月中旬至 XNUMX 月。

耐克—— 在 2023 月下旬（日期待定），耐克將在 XNUMX 月之前報告和討論結果。 XNUMX 年 XNUMX 月下旬至 XNUMX 月。

從這些報告來看，投資者可能會重新相信管理層不僅有能力成功解決庫存通脹問題，而且有能力建立公司以實現增長。

底線——Target 和 Nike 代表風險較低的逆向投資

“逆向”投資似乎有風險。 它通常被視為購買嚴重不良的證券，希望一切都會好起來，從而產生巨大的收益。 然而，還有另一種風險較低的逆向投資——購買“被忽視”的證券。 這種情況經常發生——受青睞的股票會採取行動，而其他股票則會因忽視而陷入困境。

塔吉特和耐克當然適合被忽視的類別。 現在購買意味著可能看著股票波動，只提供股息收入（目前Target的收益率為2.6%，耐克的收益率為1.4%）。 可能的風險是雙重的：市場拋售和負面的公司發展。 但是，潛在的回報是 三倍: 市場上漲，公司積極發展，以及 回歸人氣 （購買被忽視股票的紅利回報潛力）。