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字體大小 今年到目前為止,iHeart 的股票價值已經下跌了約三分之二。 清晰頻道的傑森凱賓/蓋蒂圖片社 經濟衰退迫在眉睫的前景已引發投資者急於退出一些媒體股,他們擔心廣告支出可能會急劇下降。這種擔憂促使富國銀行分析師史蒂文·卡哈爾週五下調了對三支高槓桿媒體的評級,將一家公司的股價目標定為零。 “我們所有的渠道檢查都表明,廣告衰退正在加劇,”他寫道,“廣播和數字廣告等周期較短的廣告正在迅速減少。”卡哈爾特別看到 前路坎坷 對於廣播電台,他預計 10 年的收入將下降約 2023%。他指出,在 10 年互聯網泡沫破滅後的經濟衰退中,廣播廣告支出下降了 2001% 以上,在 25-2008 年金融危機中下降了 2009% ,以及 25% 在 2020 年初的下滑與 Covid-19 大流行的爆發有關。他降低了廣播電台的收視率 清晰頻道通信公司 (股票代碼:IHRT)從增持到等權重,股價目標為 9 美元,低於 23 美元。 為了 助聽器 (AUD) 是廣播市場中較小的參與者,他從等重轉向減持,目標為 0 美元,低於 2 美元。對於高槓桿的廣告牌運營商 室外明渠 ( CCO ),他從增持轉向等重,目標為 1.50 美元,低於 4 美元。所有三隻股票都在電話會議上被拋售,iHeart 下跌 5.3% 至 6.97 美元,Audacy 下跌 8.7% 至 89 美分, 室外明渠 下跌 8.3% 至 1.17 美元。 今年到目前為止,Clear Channel 和 Audacy 下跌了 65%,而 iHeart 下跌了 67%。Cahall 表示,他之前對 iHeart 的看法是,該股可能會因數字和播客業務的增長或資產負債表去槓桿化而推高。 他說,經濟衰退將“擱置這些敘述”,“廣播支出大幅減少”現在已經遙遙無期。 他指出,由於淨債務超過 5 億美元,即使是公司前景的適度變化也會對股價產生重大影響。該公司拒絕發表評論。Cahall 對 Audacy 提出了類似的批評,但表示他認為該公司的財務狀況更加糟糕,600 億美元的定期貸款將於 2024 年 2024 月到期。循環信貸額度將於 XNUMX 年 XNUMX 月到期。“重組似乎很可能,我們認為投資者不應該擁有這些股權,”卡哈爾寫道。 “現在看來,Audacy 不太可能在到期日償還債務。 可能對再融資有一些興趣,我們預計管理層將努力尋找重組的替代方案。 債權人可能會介入以提供幫助。 但樂觀的情況……遠非確定……沒有簡單的解決辦法。” Audacy 回應稱,它正在採取措施來抵消其業務上的壓力。“與其他公司一樣,我們繼續密切關注宏觀經濟發展,”該公司表示。 “鑑於最近的趨勢,我們一直在積極採取行動,以減輕任何經濟低迷或逆風的影響。 我們對我們的未來和我們的戰略地位仍然充滿信心,我們對我們的增長機會感到興奮,因為我們開始利用我們為提高我們的業務和我們對聽眾、客戶和股東的價值所做的投資。” Cahall 表示,雖然他總體上對戶外廣告市場持積極態度,但他認為營銷人員可能會在經濟衰退期間削減該類別的支出。 他指出,戶外廣告(基本上是廣告牌)的支出在 2001 年的經濟衰退中持平,但在大衰退期間下降了 17%,在 27 年初的經濟衰退中下降了 2020%。他表示,Clear Channel 的槓桿率仍然很高,淨債務超過 5 億美元。 他說,與 iHeart 一樣,即使收益和倍數的微小變化也會對公司的股票估值產生重大影響。 清晰頻道沒有立即回應置評請求。寫信給Eric J. Savitz [電子郵件保護]
清晰頻道的傑森凱賓/蓋蒂圖片社
經濟衰退迫在眉睫的前景已引發投資者急於退出一些媒體股,他們擔心廣告支出可能會急劇下降。
這種擔憂促使富國銀行分析師史蒂文·卡哈爾週五下調了對三支高槓桿媒體的評級,將一家公司的股價目標定為零。 “我們所有的渠道檢查都表明,廣告衰退正在加劇,”他寫道,“廣播和數字廣告等周期較短的廣告正在迅速減少。”
卡哈爾特別看到 前路坎坷 對於廣播電台,他預計 10 年的收入將下降約 2023%。他指出,在 10 年互聯網泡沫破滅後的經濟衰退中,廣播廣告支出下降了 2001% 以上,在 25-2008 年金融危機中下降了 2009% ,以及 25% 在 2020 年初的下滑與 Covid-19 大流行的爆發有關。
他降低了廣播電台的收視率
清晰頻道通信公司 (股票代碼:IHRT)從增持到等權重,股價目標為 9 美元,低於 23 美元。 為了
助聽器 (AUD) 是廣播市場中較小的參與者,他從等重轉向減持,目標為 0 美元,低於 2 美元。
對於高槓桿的廣告牌運營商
室外明渠 (
CCO ),他從增持轉向等重,目標為 1.50 美元,低於 4 美元。
所有三隻股票都在電話會議上被拋售,iHeart 下跌 5.3% 至 6.97 美元,Audacy 下跌 8.7% 至 89 美分,
室外明渠 下跌 8.3% 至 1.17 美元。 今年到目前為止,Clear Channel 和 Audacy 下跌了 65%,而 iHeart 下跌了 67%。
Cahall 表示,他之前對 iHeart 的看法是,該股可能會因數字和播客業務的增長或資產負債表去槓桿化而推高。 他說,經濟衰退將“擱置這些敘述”,“廣播支出大幅減少”現在已經遙遙無期。 他指出,由於淨債務超過 5 億美元,即使是公司前景的適度變化也會對股價產生重大影響。
該公司拒絕發表評論。
Cahall 對 Audacy 提出了類似的批評,但表示他認為該公司的財務狀況更加糟糕,600 億美元的定期貸款將於 2024 年 2024 月到期。循環信貸額度將於 XNUMX 年 XNUMX 月到期。
“重組似乎很可能,我們認為投資者不應該擁有這些股權,”卡哈爾寫道。 “現在看來,Audacy 不太可能在到期日償還債務。 可能對再融資有一些興趣,我們預計管理層將努力尋找重組的替代方案。 債權人可能會介入以提供幫助。 但樂觀的情況……遠非確定……沒有簡單的解決辦法。”
Audacy 回應稱,它正在採取措施來抵消其業務上的壓力。
“與其他公司一樣,我們繼續密切關注宏觀經濟發展,”該公司表示。 “鑑於最近的趨勢,我們一直在積極採取行動,以減輕任何經濟低迷或逆風的影響。 我們對我們的未來和我們的戰略地位仍然充滿信心,我們對我們的增長機會感到興奮,因為我們開始利用我們為提高我們的業務和我們對聽眾、客戶和股東的價值所做的投資。”
Cahall 表示,雖然他總體上對戶外廣告市場持積極態度,但他認為營銷人員可能會在經濟衰退期間削減該類別的支出。 他指出,戶外廣告(基本上是廣告牌)的支出在 2001 年的經濟衰退中持平,但在大衰退期間下降了 17%,在 27 年初的經濟衰退中下降了 2020%。
他表示,Clear Channel 的槓桿率仍然很高,淨債務超過 5 億美元。 他說,與 iHeart 一樣,即使收益和倍數的微小變化也會對公司的股票估值產生重大影響。 清晰頻道沒有立即回應置評請求。
寫信給Eric J. Savitz [電子郵件保護]
資料來源:https://www.barrons.com/articles/media-stocks-ad-market-slowdown-51657302884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo