如果您的封閉式基金做任何這些事情，現在就賣掉

電腦鍵盤上的賣出按鈕

蓋蒂

投資者經常問我什麼時候賣出封閉式基金（CEF）——或者在 CEF 中尋找什麼，他們應該首先避免購買。

隨著 2023 年的到來，為我們這些人帶來了大量的挑戰和機遇愛高收益 CEF，現在是解決這個問題的好時機。碰巧我遇到了一個很好的 CEF 作為例子： 古根海姆戰略機會基金 (GOF)。

該基金最引人注目的是其驚人的 14.4% 收益率，我們稍後會回過頭來。首先，讓我們討論判斷您的 CEF 是否被高估的最重要指標——因此價格下跌的時機已經成熟。

CEF 賣出信號 1：大溢價

如果您關注 CEF 有一段時間了，您可能知道資產淨值折扣或 NAV。這是一個特定於 CEF 的指標，指的是 CEF 在股票市場上交易的市場價格與其資產淨值或其投資組合的每股價值之間的差異。許多 CEF 的交易價格為優惠到資產淨值——對於新的購買，我們時刻支持以折扣價交易的 CEF。

世界大戰？它的交易價格為 額外費用 到 NAV——那是一個沉重的！

GOF 的溢價近年來飆升，正如您在上面看到的那樣，到 20 年它徘徊在 2022% 左右。當現在有如此多的折扣 CEF 可用時，根本沒有理由為該基金多付錢。通過以異常高的價格購買 CEF 折扣， 當這些折扣轉變為溢價時，您可以繼續前進——甚至可能達到 GOF 般的 20% 溢價。那是時候出售並獲利了結。

這種收盤價策略是在 CEF 中積累財富的行之有效的方法，它是我在我的文章中推薦的所有基金的關鍵 CEF內幕 服務。

CEF 賣出信號 2：未能覆蓋股息的歷史回報

NAV 不僅是一個很好的估值指標。該基金的 總資產淨值回報 （或其投資組合產生的回報，包括股息）可以告訴您它是否正在產生支付股息所需的利潤。

GOF 再次提供了一個例子：在過去三年中，該基金的總資產淨值回報率為 12.7%。這是一個警鐘，因為那 12.7%——三年多來， 請記住——低於 GOF 14.4% 的價格收益率和良好低於其 17.3% 的資產淨值收益率（或年度支出總額除以每股資產淨值）。

這尤其令人擔憂，因為任何削減都可能會讓長期持有 GOF 的人感到意外，因為該基金自成立以來已將派息增加了 28.2%，而且從未削減股息。這與高溢價一起增加了您的下行風險。

CEF 賣出信號 3：業績下滑

當然，您需要考慮您的基金的歷史回報，尤其是與您的 CEF 投資的指數相比。GOF（下方粉紅色）在過去五年中的資產淨值回報率為 24%。

GOF 落後於大多數指數

GOF表現不佳

Y圖表

雖然 GOF 稍微領先於優先股指數基金（綠色）和 REIT 指數基金（橙色），但它遠遠落後於其他基金。老實說，我們希望 GOF 能做得更好，因為該基金擁有廣泛的授權，可以投資於任何資產管理部門認為合適的資產。

還請考慮一下，當您將過去十年的業績延長時，GOF 公佈了 7.9% 的年化回報率，與結合了股票和債券的基金的大盤相匹配。在過去十年中，GOF 也在表現最佳的 CEF 中排名第 85 個百分點。但如果你只看過去五年，就會低於第 50 個百分位。

換句話說，我們看到性能下降。雖然這並不意味著 GOF 將永遠出售，但它不給我們另一個避免支付溢價的理由。

CEF 賣出信號 4：沒有提供太多價值的管理

早在 XNUMX 月，GOF 就轉向擁有指數基金： SPDR 標準普爾 500 ETF 信託 (SPY
PY
間諜
), 安碩羅素 2000 ETF（IWM
水資源管理
) 和納斯達克納達克
-追蹤景順QQQ
QQQ
信任（QQQ）是該基金的前三大持股。可以肯定的是，它們僅佔投資組合的 7% 左右，但即便如此，這對僅跟踪指數的 ETF 來說是一個相當大的權重，尤其是對於像 GOF 這樣具有廣泛授權的基金而言。

由於 2022 年下半年該基金收益甚微，GOF 從 ETF 轉向資產支持證券和公司債券（這是其歷史重點），包括銀行發行的債券，例如摩根士丹利（Morgan Stanley）
MS
（多發性硬化症）以及航空航天和航空公司，例如達美航空
DAL
(達爾文) 和波音
BA
（文學士）。目前這些都是很好的資產，但 GOF 並不是唯一擁有它們的基金，而且還有很多打折那裡的 CEF 持有類似的資產。

外賣？至少在 GOF 的溢價消失之前，你最好避免使用它，或者如果你擁有它，現在就賣掉它。

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披露：無

來源：https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2023/01/07/if-your-closed-end-funds-do-any-of-these-things-sell-now/