如果 2023 年出現經濟衰退，一些城市可能需要十年時間才能恢復

美聯儲減緩通脹的努力似乎奏效了，至少是一點點。 勞動力市場是 冷卻下來，減輕工資壓力，同時住房 價格 和 新建築 都下降了。 不幸的是，經濟活動放緩可能會帶來代價：據彭博社報導 2022 年 XNUMX 月調查 經濟學家認為，70 年經濟衰退的可能性為 2023%。為了抑制通貨膨脹，經濟衰退可能是必要的，但研究表明，經濟衰退的危害分佈不均。 在一些城市，經濟可能需要十年或更長時間才能重回正軌。

雇主創造 223,000工作 256,000 月，低於 263,000 月的 0.3 人和 4.6 月的 XNUMX 人。 XNUMX 月至 XNUMX 月平均時薪增長 XNUMX%，比上年增長 XNUMX%，低於預期。 勞動力市場放緩加上經濟放緩 新房建設 有跡象表明美聯儲的加息正在減少經濟活動。

消費者支出和投資減少是多餘資金從經濟中撤出的跡象。 隨著時間的推移，這應該會導致較低的通貨膨脹，因為通貨膨脹是 造成的 太多的錢追逐太少的商品。 降低通脹是一個有價值的目標，美聯儲應該專注於實現其 2% 的目標以保持信譽。 然而，不利的一面是，經濟活動放緩意味著產出減少，從而導致就業減少，工資通常也會降低。 過去，經濟通常在經歷了相對較高的通脹期後進入衰退，如下圖所示。

美國是一個大國，無論是地理上還是人口上。 因此，即使該國在技術上處於衰退之中，也並非每個地區都會感受到同樣程度的痛苦。 在一個 2016研究，作者分析了 50 個人口最多的大都市統計區 (MSA)，以了解每個地區在 26 年期間出現衰退的頻率。 在此期間發生了 XNUMX 次全國性衰退，但一些 MSA 只經歷了一兩次衰退。 俄克拉荷馬城 MSA 是唯一一個沒有經歷過一次衰退的城市。

雖然某些地區有可能完全避免全國性衰退，但大多數地方經濟至少會經歷一些痛苦，而且這種痛苦可能會持續數年。 在一個 2020研究，經濟學家 Brad J. Hershbein 和 Bryan A. Stuart 分析了自 1970 年代以來五次不同的國家經濟衰退和 2007 年大衰退之後的 MSA 就業和人口下降。他們發現，在此期間受經濟衰退打擊最嚴重的 MSA 的就業率較低人口少於受影響較小的類似 MSA，並且在某些情況下，這些增長放緩的趨勢持續了十年。 他們下面的數據顯示了在最近的三次衰退（不包括 Covid-1 衰退）中，隨著時間的推移，經濟衰退期間就業損失增加 19% 對就業率的影響。 在完全恢復中，藍色實線將返回到 0（虛線是置信區間）。

在 1990 年和 2001 年的經濟衰退之後，受打擊更嚴重的 MSA 在隨後的十多年裡就業增長放緩。 大蕭條後，受災較重地區的就業率恢復得更快一些，但在許多地方，直到 2015 年就業率仍然較低（下圖）。 正如作者所說：

“在經濟衰退期間失去 5% 以上就業的地區的就業率會降低 150,000 到 1,500 個百分點，甚至在 3,000 年後也是如此。 對於一個擁有 XNUMX 名工人的典型大都市地區，有工作的人會少 XNUMX 到 XNUMX 人。”

很難預測哪些地區將受到國家經濟衰退的影響最大。 經濟衰退的原因很重要，該地區的地方特色也很重要。 不同行業在經濟衰退期間受到的影響不同，與受影響最嚴重的行業經濟聯繫更強的地方——例如更多的行業就業——將比聯繫較弱的地方受到更大的傷害。 作者提供了一張地圖（如下所示），顯示了大蕭條期間每個 MSA 的就業下降情況。

與大平原和東北部的 MSA 相比，中西部、東南部和西部的 MSA 平均受到更嚴重的打擊（深紅色）。 房地產泡沫破滅是大衰退的重要組成部分，因此在東南部和西部看到更大的影響是有道理的 房價下跌 是最大的。 汽車行業也 挨了一頓打，這有助於解釋對密歇根州、俄亥俄州和其他擁有大量汽車行業工人的州的巨大就業影響。

地方政策制定者試圖預測他們的經濟何時會受到衰退的最嚴重打擊是愚蠢的。 相反，他們應該關注如何使經濟更具彈性。 有彈性的經濟體不依賴於一個行業，並且制定了激勵工作和新業務形成的政策。

一些企業在經濟衰退期間倒閉是很自然的。 就像野火一樣，經濟衰退有助於清除低績效企業的灌木叢，從而使工人和資本可以重新分配到生產力更高的企業和行業。 阻礙投資和工作的高稅收阻礙了這一進程 減少企業數量 在該地區並鼓勵工人留在場外而不是重新培訓以尋找新工作。 更簡單的稅法、更統一的稅率和更廣泛的稅基可以提高當地經濟的彈性。

同樣，從一開始就阻止公司啟動的法規阻礙了重新分配過程。 希望提高經濟彈性的政策制定者 應該減少不必要的 和復雜的法規，使人們更容易開餐館、商店或開始在家創業。 土地使用改革還可以更容易地將舊倉庫改造成住房或零售空間，或將舊零售空間改造成製造空間等。隨著經濟基本面的變化，建築物的最佳利用 經常變化，當地的土地使用法規也應促進適應。

政策制定者還應取消分區規定，使 住房便宜. 這將使人們更容易 移動到地方 與最俱生產力和彈性的地方經濟合作，這將減輕他們因衰退而遭受的痛苦。

許多經濟學家預測 2023 年會出現衰退，但我們之前都錯了。 但如果不是在 2023 年，在某個時候又一次衰退是不可避免的。 地方政策制定者和選民現在應該讓他們的經濟更具彈性，這樣當下一次衰退發生時，他們將不會成為十年或更長時間的受害者。