ICHI 代幣價格在最新的 DeFi 崩潰中暴跌 99%

11 月 143 日，DeFi 協議 Ichi 原生代幣價格突然暴跌，失去大部分價值。 該代幣在崩盤前價值 XNUMX 美元，現已 下降 最低至 1.70 美元——下跌了 99%——然後小幅反彈。

事件發生後，有評論稱 聲稱 內部人士進行了“拉動”，可能出售了他們在自己的流動性池中擁有的大量 ICHI 代幣，導致代幣價格暴跌。

然而，實際上發生的事情是團隊的重大錯誤。 有問題的協議變更導致 ICHI 的價格突然上漲，緊接著就發生了大幅下跌。 

代幣價格很快就大幅下跌。 圖片：CoinGecko。

在這篇文章中，我們探討了該協議到底出了什麼嚴重錯誤，導致其最終崩潰，這表明 DeFi 協議是多麼脆弱。

什麼是一？

Ichi 是一個 DeFi 協議 市場本身 作為“每個社區的貨幣”，並讓第三方項目創建自己的穩定幣。 這些穩定幣稱為 oneToken，可以使用 USDC 和包裝比特幣等抵押品來鑄造。 

該協議的穩定幣（oneTokens）通過激勵流動性池保持與美元掛鉤。 這是協議向用戶獎勵代幣的地方，以幫助維持大約美元的價值。

Ichi 使用去中心化交易所 Uniswap 作為基礎協議來運營 oneTokens 的流動性池和借貸市場，作為其 天使避難所 發行。 該協議還管理借貸市場 Rari Capital 的 Fuse 協議（不要與 Fuse Network 混淆）。 這就是所謂的 代幣庫#136。

在#136代幣金庫中，存款人可以提供不同的資產來賺取收益，借款人可以藉入資產以換取費用。 這些礦池以名為 ICHI 的治理代幣支付獎勵，與大多數加密貨幣一樣，它的價格自然會波動。 

關鍵錯誤

Rari Capital 的#136 Fuse 金庫是此次事件的主要發生地。 當 Ichi 團隊決定將 #136 金庫內出借資產的貸款價值比 (LTV) 限制提高到 85% 時，問題就開始了。

LTV 限製或“抵押品因素”決定了用戶可以從借貸協議中藉用多少抵押品。 如果一個項目的 LTV 限制較低，那麼它會更安全，因為如果抵押品的價值下降，貸款就不太可能被清算。 較高的 LTV 限額意味著較高的風險。

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清算是貸款協議自動出售抵押品以收回貸款價值的情況。 對於這個金庫，如果抵押品的價值下跌 15%，就會觸發清算——貸款就處於水下的邊緣。

沖洗協議

在團隊提高 LTV 限額後，一些用戶開始進行大量貸款，然後用它們藉入 ICHI 代幣，並重複該過程。

過度借貸和由此產生的清算是代幣價格先漲後跌的原因。 據一位分析師稱，有報導稱，價格一開始調整，清算就會如潮水般湧來，首先是 Ichi 的一筆價值 10 萬美元的大宗拋售。 驗後報告 來自Ichi團隊。

Aztec Protocol 增長負責人 Jonathan Wu 在一份報告中表示 Twitter發布 指出 #136 Rari Capital 代幣金庫中以 ICHI 計價的抵押品隨著代幣崩盤而貶值，導致大部分貸款被清算。 Wu 表示，ICHI 代幣的持續拋售導致金庫內的流動性枯竭。 

問題是任何人都可以存入 10,000 個 ICHI 代幣（當代幣價格為 1 美元時價值 100 萬美元）並藉入 850,000 個 USDC 穩定幣，然後再獲得一筆貸款。 那些這樣做的人本質上是利用該協議來獲得槓桿頭寸。

但去中心化交易所沒有足夠的流動性來支持如此高的生命週期價值。 當 ICHI 的價格突然從高點上漲 15% 時，該協議清算了所有 ICHI 貸方，並在市場上出售其相應的抵押品。 

Jack Longarzo，Rari Capital 的開發人員， 說過 這種情況是團隊發出“大量危險信號”的結果，85% 的附帶因素對於協議正常運行來說太高了。

“85% 的抵押係數非常高。 此外，該團隊沒有使用供應上限，並允許使用無限量的 ICHI 作為抵押品。 這使得 ICHI 持有者能夠以無上限的抵押品進行大量借貸，”Lorzango 在談到團隊的錯誤時解釋道。 

銷售量產生了螺旋上升效應，進一步壓低了 ICHI 的價格。 屍檢報告稱，最近發生的事件“不符合我們的核心價值觀或社區的期望”。 該團隊甚至在其 Telegram 頻道中就這一事件道歉。 此後，它將 LTV 限制降低至 50%。

該協議於3.5 年2022 月籌集了XNUMX 萬美元，用於構建一個協議，旨在消除DeFi 對中心化穩定幣發行者的依賴，並創建一個系統，以便項目可以使用各種加密資產作為抵押品來構建其算法穩定幣。 

據 DeFiLlama 稱，Ichi 協議鎖定的總價值目前為 31億美元 ——崩盤前存入其代幣池的資產僅佔 130 億美元的一小部分。

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