儘管 PC 銷售再次出現季度下滑，但惠普盈利仍超預期

計算巨頭惠普公司 (HPQ) 設法克服了 PC 銷量的又一次大幅下滑，並在周二公佈了好於預期的季度收益。

隨著企業和消費者在大流行後繼續密切管理其財務，該公司看到其 PC 和打印部門的單位銷售面臨壓力。 但由於惠普在過去一年中採取了各種削減成本的措施，這兩項業務的利潤率都保持不變。

惠普首席執行官恩里克·洛雷斯 (Enrique Lores) 在一份聲明中表示：“在艱難的宏觀環境中，我們嚴格的執行和強大的創新使我們能夠在第二季度實現目標的高端非 GAAP 每股收益。”

收益減少

• 淨銷售額： 同比 -21.7%% 至 12.9 億美元，而預期為 13.03 億美元

• 調整後的營業利潤率： 8.7% 對比一年前的 8.8%，估計為 8.09%

• 調整後的稀釋每股收益： 0.80 美元，去年為 1.08 美元，估計為 0.76 美元

還有什麼引起了我們的注意

• 紅旗： 本季度末庫存為 7.2 億美元，環比增加 5 天至 65 天。

• 紅旗： 消費個人電腦和打印機的銷量分別下降了 34% 和 5%。

• 混合： 第三財季收益估計為 0.81 美元至 0.91 美元； 估計為 0.85 美元。

• 大家好： 儘管銷售額下降，但個人系統部門的營業利潤率沒有變化。

• 大家好： 儘管銷售額下降，但打印機部門的營業利潤率略有上升。

華爾街在說什麼 關於 惠普預盈利

摩根士丹利（等權重評級；31 美元的目標價）：

分析師 Erik Woodring 寫道：“鑑於本季度個人電腦/印刷業務的上行空間，我們認為第二財季收益在戰術上是積極的，但由於我們認為下半年的增長仍未‘降低風險’，因此加權評級保持不變。” “我們認為 HPQ 的打印和個人系統業務在 XNUMX 月季度的表現好於預期，打印單位和平均售價受益於增量供應改善和渠道填充，PC 單位和定價略好於低預期。”

故事繼續

Evercore ISI（在線評級；33 美元的目標價）：

分析師 Amit Daryanani 表示：“投資者的關注點將放在 PC 市場動態（見底？）、印刷和管理層對高於 23 財年長期利潤率範圍的預期，以及自由現金流表現上。” “我們預計 23 財年指南不會有任何更新，但鑑於季度內的積極數據點，我們對印刷版的看法略有建設性。”

Daryanani 補充說，他預計 2023 財年銷售額將同比下降十幾%（-11.2%）：“值得注意的是，23 財年指南暗示 EPS 在某種程度上呈曲棍球棒式上升，這意味著 2023 年下半年有所改善 [但] 特別要注意可能面臨壓力的 Print 運營利潤率的軌跡。 短期內，我們預計 XNUMX 月份會出現一個連續的季度，但仍對後半段斜坡持謹慎態度。”

總而言之，這位分析師繼續說道，“雖然今年 PC 的疲軟有可能被抵消——包括強勁的印刷利潤率和穩定的自由現金流產生以實現大規模回購，但我們仍對阻礙今年下半年急劇增長的宏觀經濟過剩持謹慎態度平均售價上漲幅度和放緩的可能性。”

布賴恩·索茲（Brian Sozzi） 是雅虎財經的執行編輯。 在 Twitter 上關注 Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn。銀行危機的提示？電子郵件 [電子郵件保護]

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