國債通脹保值證券如何幫助您的退休儲蓄抵禦 7.5% 的通脹

國庫通脹保值證券 (TIPS)

考慮將一些資金投資於美國國債通脹保值證券（TIPS）。 這些是根據通貨膨脹進行調整的特殊品種的國債。 具體來說，在通貨膨脹時期，TIPS 本金餘額每年根據消費者價格指數的變化向上調整兩次。 因此，通貨膨脹對你的傷害並沒有那麼大。 相比之下，嚴重的通貨膨脹會給那些遵循下意識的保守投資策略購買常規美國國債或債券的人帶來嚴厲的懲罰。

簡而言之，TIPS 是如何運作的

TIPS 的出售期限為 5 年、10 年和 30 年。 他們每年按發行時設定的固定利率支付兩次現金利息。 在通貨膨脹時期，TIPS 本金餘額每年向上調整兩次。

如果您持有 TIPS 債券至到期，您將收到以下信息：

1) 按規定的固定利率每年兩次支付現金利息。 每半年付款等於規定利率的一半乘以付款時經通貨膨脹調整的本金餘額。 因此，您的利息支付會隨著通貨膨脹而增加，因為它們是基於經通貨膨脹調整後的本金餘額的增加而增加的。

2) 經通脹調整的到期本金餘額，因持有期間測得的通貨膨脹而增加。

超級簡單的例子： 4 年 15 月 22 日，您投資 100,000 美元購買原始發行的五年期 TIPS 債券，面值為 100,000 美元，固定年利率為 3%。 如果未來六個月的通貨膨脹率為 2%，則通貨膨脹調整後的債券本金餘額將增加至 102,000 美元（100,000 美元 x 1.02），您將收到該六個月期間的 1,530 美元利息（102,000 美元 x 3% x .5） = 1,530 美元）。

如果接下來六個月的通貨膨脹率為 3%，則通貨膨脹調整後的本金餘額將增加至 105,060 美元（102,000 美元 x 1.03），您將收到該六個月期間的 1,576 美元利息（105,060 美元 x 3% x 5 美元）。 1,576 = XNUMX 美元）。

如果未來四年每六個月通貨膨脹率為 2%，您的利息支出將根據每六個月通貨膨脹調整後的本金餘額而增加。 您將在 123,095 年 105,060 月 1.17166 日到期時收到 4 美元（15 美元 x 27）。

現實世界

在當今的現實世界中，您必須為通貨膨脹保護特權支付溢價。 例如，於 5 年 10 月 15 日到期的 26 年期 TIPS 債券按 125% 的微觀固定年利率支付利息。 截至本文撰寫時，這些債券在二級市場上的交易溢價約為 1.07，基於 1.322% 的固定利率，收益率為負 1.125%。 該債券當前的通脹調整後本金餘額係數為 1.013，因此您需要支付約 107,000 美元來購買其中一隻通脹調整後本金餘額為 101,300 美元的債券。

如果通貨膨脹嚴重，每年兩次的利息支付將隨著通貨膨脹調整後本金的增加而增加。 但利息支付仍然不會太多，因為固定年利率很低（125%）

如果存在嚴重的通貨膨脹，那麼如果您持有債券至到期日，您將收到經通貨膨脹調整的本金餘額，從而賺取真正的錢。

現實世界的例子： 1 年 15 月 21 日，您支付 107,000 美元購買一張 5 年期 TIPS 債券，面值為 100,000 美元，經通貨膨脹調整後的本金餘額為 101,300 美元，固定年利率為 1.25%。 該債券於 10 年 15 月 26 日到期。 如果您持有 TIPS 債券至到期，並且在您持有期間通脹率約為 1.32%，您將收回您的投資並在交易中實現收支平衡。 這不太好，因為你目前可以通過普通 1.5 年期國債獲得約 5% 的年收益率，而且這筆交易顯然會超過收支平衡。 不考慮通貨膨脹！ 粗略計算，您的 TIPS 投資需要年通脹率超過約 2.82% (1.32% + 1.5%) 才能領先於常規國債。
但是，如果在您持有 7 年 10 月 15 日到期的 TIPS 債券的四年零九個月期間，通貨膨脹率平均約為 26%，那麼您將遙遙領先。 最終，您將從 140,500 美元的投資中收回約 107,000 美元。 如果您將同樣的 107,000 美元投資於定期 5 年期國債，年利率為 1.5%，並於 10 年 15 月 26 日到期，那麼您在四年零九個月的持有期內只能積累約 115,000 美元。

底線： 如果通貨膨脹嚴重，TIPS 比普通國債有很大優勢。

如果出現通貨緊縮怎麼辦？

好問題，雖然目前看起來不太可能在不久的將來出現通貨緊縮，但你永遠不會知道。 如果說我們在過去幾年中學到了一件事，那就是任何事情都有可能發生。 正確的？
在通貨緊縮期間，TIPS 本金餘額每年向下調整兩次。 每年兩次的利息支付也向下調整——因為它們是基於調整後本金餘額的下降。 規定的固定利率本身不會改變。
然而，即使在您持有期間出現嚴重通貨緊縮的最壞情況下，只要您持有債券至到期日，持有 TIPS 債券的結果也不會是災難性的。 這是因為即使調整後的本金餘額低於該數字，您也能保證在到期時至少收到債券的面值。 如果通貨膨脹調整後的本金餘額超過面值，您將收到較大的通貨膨脹調整後的數字。

因此，在我們之前的示例中，當您的 TIPS 債券於 100,000 年 10 月 15 日到期時，您將至少收到 26 美元 - 即使在您的四年零九個月的所有權期間存在嚴重的淨通貨緊縮。 然而，這當然不是一個很好的結果，因為您為債券支付了 107,000 美元，但在您擁有期間只賺取了最低限度的利息。

如何購買提示

TIPS 債券的最低面值為 1,000 美元。 更大面額的紙幣以 1,000 美元為增量。 TIPS 可以通過在線財政直接計劃直接從政府處購買原始發行的 TIPS。 看這裡。 然而，Treasury Direct 選項僅適用於為應稅賬戶購買的 TIPS。 您不能使用稅收優惠的退休賬戶（例如 IRA）購買原始發行的 TIPS。
如果您通過 Treasury Direct 購買新發行的 TIPS 債券，如果您持有至到期，則至少會收到債券的面值，即使存在嚴重的通貨緊縮。 TIPS 是有價證券，因此您可以通過友好的經紀公司在二級市場購買之前發行的 TIPS 債券。 佣金收費應合理。

如果您在二級市場購買較舊的 TIPS，並對本金餘額進行應計通脹調整，則該調整可能會隨著通貨緊縮而消失。 避免這種風險的方法是在 TIPS 發行時或發行後不久購買它們。 這樣，應計的通貨膨脹調整將很小或根本沒有，並且在發生通貨緊縮時您的損失也會更少。 當然，如果您為債券支付溢價，您也可能會損失溢價。

關鍵： 與其他國債一樣，TIPS 債券的二級市場價格會因現行利率、供需和其他因素的變化而波動。 如果您不打算將您的 TIPS 持有至到期，您必須了解市場價格可以而且確實每天都在變化，而且您在二級市場上能以多少錢出售您的 TIPS 並不確定。

應稅賬戶中持有的 TIPS 的稅務問題

當您在應稅經紀公司賬戶中持有 TIPS 時，您的應稅收入將包括：(1) 現金利息支付和 (2) 本金餘額的任何正通脹調整。 就通脹調整繳納當前稅款並不好，因為在 TIPS 到期或在二級市場上出售之前，您實際上不會收取這些稅款。 換句話說，您正在為“幻影收入”納稅。 您可以通過將在二級市場獲得的 TIPS 存入稅收優惠的退休賬戶（例如傳統或 Roth IRA、401(k) 或 SEP）來避免這個問題。

好消息是，對於 TIPS 現金利息支付或應稅賬戶中持有的 TIPS 的通貨膨脹調整，您無需繳納州所得稅。
如前所述，如果發生通貨緊縮，您的 TIPS 債券的調整後本金餘額將向下調整，這將降低您的現金利息支付。

出於稅收目的，負本金餘額調整首先會減少調整當年收到的現金利息支付的應稅利息收入。 如果負調整超過您的現金利息支付，則超出部分通常可以在您之前從現金利息支付中獲得應稅利息收入的範圍內申請扣除。 任何剩餘的負調整將結轉，以減少未來 n 年現金利息支付的應稅收入。 如果您在所有這些之後仍然有剩餘的負調整金額，那麼當您出售債券或債券到期時，您將遭受等於該金額的資本損失。

關鍵：如果您將 TIPS 投資存放在稅收優惠的退休賬戶中，那麼這些稅收問題都無關緊要。 您賺取或損失的錢只會影響退休賬戶餘額，以及您提款時最終需要納稅的金額。

更簡單的替代方案：TIPS ETF

一個更簡單的替代方案是購買投資於一籃子 TIPS 債券的交易所交易基金 (ETF) 的股票，該基金將模擬直接投資 TIPS 的結果。

• 廣泛的TIPS基金包括iShares TIPS Bond ETF（紐約證券交易所的TIP）、Schwab US TIPS ETF（紐約證券交易所的SCHP）和PIMCO Broad US TIPS Index ETF（紐約證券交易所的TIPZ）。

• SPDR Bloomberg Barclays 1-10 年 TIPS ETF（紐約證券交易所上市的 TIPX）是一種中期到期日 TIPS ETF。

• 短期到期日 TIPS ETF 包括 Vanguard 短期通脹保值證券 ETF（納斯達克上市的 VTIP）和 iShares 0-5 年 TIPS 債券 ETF（紐約證券交易所上市的 STIP）。

如果您在應稅賬戶中持有這些ETF，您將在一年內收到一些應稅分配，其中一些可能是資本收益。
以一隻 TIPS ETF 近期表現為例，Schwab SCHP 基金 5.8 年的總回報率為 2021%，10.94 年為 2020%，8.36 年為 2019%，1.31 年為 2018%。

底線

正如您所看到的，投資 TIPS 在正確的情況下可以盈利，但在錯誤的情況下則無利可圖。 您可以做出最佳猜測並採取相應行動。 我也會做同樣的事情。 祝我們大家好運。