如何讓石油庫存波動為您服務

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隨著油價大幅上漲和下跌，很難控製石油庫存。 策略之一：只購買波動性最大和最小的股票。

對於非常不穩定的能源市場來說，這似乎是一種奇怪的方式。 石油價格 飆升 45%，至每桶 130 美元， 6 月 89 日的價格從 10 月 XNUMX 日的 XNUMX 美元開始，即美國國家安全顧問傑克·沙利文 (Jake Sullivan) 表示的前一天 俄羅斯將進攻烏克蘭-但它們下跌了 27%，至 95 美元，然後又跳回 103 美元。 這次下跌也導致石油股下跌

能源選擇部門SPDR
交易所交易基金（股票代碼：XLE）此後下跌了 7%，然後才反彈。 如果原油價格能夠反彈，石油股將會上漲很多，但也會下跌很多 如果他們繼續下降.

這就是“貝塔槓鈴”策略的用武之地。貝塔是用來衡量一種資產相對於另一種資產的波動性的術語，高盛分析師尼爾·梅塔建議購買貝塔係數最高和最低的能源股，並忽略其間的所有資產。 這個想法是：如果油價上漲，高貝塔值股票將跑贏大盤，為投資組合帶來巨大推動力。 但如果原油價格下跌，較低貝塔值的襪子將提供一些鎮流器並緩衝下跌。

“鑑於大宗商品價格環境高度波動，我們繼續推薦貝塔槓鈴策略，並青睞那些我們認為估值相對於資產質量存在錯位的公司，以及當前上行週期中較高的自由現金流可以推動相對於共識預期更高的資本回報的公司。”梅塔寫道。 他更喜歡

先鋒自然資源

（PXD）和

菱形斑紋能量

(FANG) 對於低貝塔值，以及

奧文蒂夫

（OVV）和

Antero資源

(AR) 代表投資組合中風險較高的部分。

道瓊斯市場數據集團篩選了過去一年中油價上漲或下跌 1% 時變動最大和最小的公司。

科斯莫斯能源

(KOS) 是波動性最大的股票之一，每當油價波動 0.8% 或更多時，其平均波動為 1%。 這是有道理的：Kosmos 的債務超過其市值，使其特別容易受到油價變化的影響。

Kosmos 有風險，但這並不意味著它是一個糟糕的選擇。 FactSet 的數據顯示，自 26 月 28 日以來，該公司的盈利預期已飆升 36%，但漲幅可能更大。 考慮一下：如果原油價格回到近期高點，銷售預期應上升約 130%，而且由於石油公司有大量固定成本，利潤預期應會超過這一增幅。 Panmure Gordon 分析師阿什利·凱爾蒂 (Ashley Kelty) 表示，如果油價上漲至 40 美元，Kosmos“盈利將增長 12% 以上”。 該股已較近期油價暴跌期間的低點上漲了 130%。 如果油價能夠重回每桶 XNUMX 美元，“我預計會有更多上漲空間，”他表示。

康菲

（COP）將是一個不錯的選擇 風險較低的部分 投資組合的。 當石油價格波動 0.4% 或以上時，其平均波動僅為 1%，部分原因是債務負擔低於其企業價值的 10%。 此外，自 18 月底以來，其盈利預期已上升 XNUMX%。 KeyBanc 分析師利奧·馬里亞尼 (Leo Mariani) 表示：“可能還會有一系列其他盈利調整。”

這不像 Kosmos 那樣令人興奮，但下行風險也低得多。 他表示，如果石油價格跌至俄羅斯入侵前的水平，康菲石油公司的股票也會下跌。 這意味著僅損失 7%，而 Kosmos 在俄羅斯入侵前的價格比當前價格低 33%。

低風險？ 高風險？ 我們會為每人提供幫助。

寫 雅各布·桑嫩欣 [電子郵件保護]