微軟和 Alphabet 如何反抗懷疑論者

企業盈利報告開始發布，但大多都是沉悶的。 然而，這對科技股來說可能並不是一件壞事。

Alphabet (GOOGL) 和微軟 (MSFT) 的高管週二宣布，季度財務數據低於預期。 股價在盤後交易中大幅上漲。

股票價格反映的是未來的預期，而不是過去的不滿。

Alphabet、微軟、亞馬遜（AMZN）、蘋果（AAPL）和元平台（META）等大型科技公司一直承受著巨大的壓力。 其中一些是簡單的均值回歸。 科技股在 2010 年走出大衰退後表現最佳。 疫情過後，2020 年收益加速增長。

看空者認為大型科技時代現已結束。 沒那麼快。

看跌論斷否定了數字化轉型戰略的代際投資。 看空者表示，投資只是被推遲到 2020 年，為在家工作和電子商務做好準備。 這充其量是天真的。 世界上最大的企業正在將工作流程從本地數據中心和存儲轉移到公共雲。 2020年銷量並未達到頂峰。

Gartner 分析師 預測 隨著企業加大對數字戰略的投資，2022 年信息技術支出將增加 4%。 這是大量的資金在流動，而贏家卻出人意料地少。

然而，現實無法與精彩的敘述相媲美，尤其是在看跌階段。

當股市走低時，很容易散佈對未來的悲觀和悲觀情緒。 我們的基本直覺是相信我們看到的股價疲軟是對未來價格的準確預測。 如果投資這麼容易就好了。 遺憾的是，事實並非如此。

價值投資之父本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）有句名言，短期內股市是一台投票機，統計著哪些公司受歡迎和不受歡迎。 要點是，對股票的看法可能是善變的。 今天看來極其重要的事件在未來可能會變得無關緊要。

看空者認為，科技企業的未來正處於危險之中，因為迄今為止股價已經下跌。 正是這種神奇的思維導致投資者反復以高價買入股票，然後以較低的價格賣出。

我並不是假裝這對交易者來說是一個糟糕的策略。 我更樂意為創出新高的交易購買股票。 這些股票很可能會在一段時間內繼續走高。 然而，對於長期投資者來說，這並不總是最好的策略。

極端的股價最終反映了未來將帶來的所有潛在的好消息或壞消息。 估值極端通常會導致逆轉。

這可能就是大型科技公司的發展方向。

根據 Refinitiv 的數據，Alphabet 第二季度每股收益為 1.21 美元，低於預期的每股 1.28 美元。 收入也低於預期，為 69.69 億美元，而預期為 69.9 億美元。 即使是經常成為亮點的 YouTube 也未能達到預期。 該視頻共享平臺本季度銷售額為 6.28 億美元。 分析師一致預計 6.41 億美元。

誠然，現在還處於觸底過程的早期階段。 儘管財務數據不佳，Alphabet 股價週二盤後走高，但現在斷言合理底部已經形成還為時過早。 買家將需要吸收所有在這些較低水平上出售的庫存供應。

Alphabet 股價週二晚間飆升約 5%，至 110.13 美元。 該股 101 月份最低交易價格為 151 美元，XNUMX 月份最高交易價格為 XNUMX 美元。 週二尾盤的走勢是收復部分損失的良好開端，但在開始走上長期上漲軌道之前，股價還有很長的路要走。

當股市因壞消息而停止下跌時，這些趨勢就開始了。 大型科技公司創下週期低點的時刻可能即將到來。

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