在拜登總統的領導下，石油行業的表現如何？

我的專欄往往會引起觀眾的大量「熱情」反應。 我試圖糾正關於能源產業的誤解、錯誤陳述和信念。 但是，在這樣做的過程中，我聽到了持有和宣揚這些信念的人的意見。

例如，每當我解釋石油和汽油價格上漲背後的因素時，我都會得到三種不同的回饋。 第一個只是欣賞這個解釋。 第二個來自憤怒的共和黨人，他們對我沒有將大部分責任歸咎於拜登總統和民主黨人感到不安。 第三個來自憤怒的民主黨人，他們對我沒有將責任歸咎於石油公司感到憤怒。

我提供這個序言是因為今天的專欄是那種會引起憤怒的人的專欄。 它將有事實支持。 有些人不會理解這一事實，但我認為人們掌握有關能源產業的準確資訊非常重要。

本週早些時候，代表吉姆喬丹發推文：

這是一條奇怪的推文，因為喬丹認為人們把這筆錢付給了誰？

首先，我們一致認為，在拜登總統領導下，人們為汽油支付的費用要高得多。 我們可以討論其中的原因，但價格高得多是事實。 反過來，通貨膨脹也在飆升。

我們可以討論拜登總統的能源政策。 我對其中許多人持批評態度。 我曾是 對關閉持批評態度 Keystone XL 管道項目。 我一直對美國石油和天然氣行業普遍存在的敵意持批評態度，特別是考慮到美國政府現在正在向沙烏地阿拉伯卑躬屈膝。 如何改善與美國石油生產商的關係？ 與其妖魔化他們並將高油價歸咎於他們，不如進行公民對話並更好地了解該行業。

因此，我完全同意拜登不是一位親石油的總統。

然而，與吉姆喬丹在推特上發表的誤解相反，美國石油工業在拜登總統的領導下蓬勃發展。 自他就職以來，能源公司的股價大幅上漲，因為它們的利潤大幅上漲。

需要明確的是，我並不是說這是因為拜登。 它不是。 但暗示拜登正在消滅能源產業是荒謬的。 讓我們來看一些數字。

有一個指數通常用作石油和天然氣生產商的股市基準。 它被稱為 SPDR S＆P油氣勘探與生產ETF。 股票代碼為 XOPXOP
。 目前擁有約 60 家石油和天然氣生產商和煉油廠，來自埃克森美孚等巨頭XOM
和雪佛龍（CVX）
非常小的生產商。

我將提供一些您可以查看的數字 雅虎財經。 輸入股票代碼，選擇歷史數據，然後查看一段時間內的股價。 使用“調整後的收盤價”，因為這會修正股息和股票分割的股價，這比僅僅股價更能準確地了解一段時間內的業績。

川普總統於 20 年 2017 月 151.70 日星期五就職。XOP 當天收盤價為 XNUMX 美元。

儘管石油產量在川普總統的領導下繼續擴大，但由於油價低迷，石油生產商本身的表現卻不佳。 19 年 2021 月 69.02 日，即川普總統就任總統的最後一天，XOP 收在 XNUMX 美元。

這意味著 XOP——石油和天然氣行業健康狀況的良好基準——在川普總統執政期間下降了 54.5%。

有些人會聲稱這是因為 Covid-19 大流行。 事實上，在 2020 年初——在美國出現第一例新冠肺炎病例之前——XOP 的價格為 90.00 美元。 所以在大流行之前就已經下降了 40.6%。 即使你回顧去年夏天，XOP 的交易價格約為 105-110 美元，仍然遠低於川普上任時的價格。

拜登總統於 20 年 2021 月 68.64 日星期三就職。拜登總統上任第一天 XOP 的收盤價為 16 美元。 當我在 2022 年 139.68 月 103 日收盤後撰寫本文時，即使在經歷了大幅拋售之後，XOP 仍收於 1.5 美元。 拜登總統執政 XNUMX 年內，XOP 上漲了 XNUMX%。 這意味著美國石油業的市值在川普領導下大幅下滑後，在拜登領導下大約翻了一番。

你可以對幾乎任何一家石油和天然氣公司重複這個練習，你會發現大多數公司都有類似的結果：在川普總統領導下大幅下降，在拜登總統領導下大幅上漲。

那麼，對於拜登總統對石油和天然氣的敵意，你有什麼想說的。 我可能會同意你的觀點。 但暗示該行業在拜登的領導下表現不佳，完全是對現實的否認。 自拜登上任以來，許多公司——甚至是像雪佛龍這樣的大公司——的價值都在飆升。

一些走到這一步的保守派人士會很生氣，想知道“你為什麼要為拜登辯護？” 我不是。 我糾正一個錯誤的觀念。 拜登並不是他們股價飆升的原因。 由於石油價格飆升，它們的股價飆升。 （當然，如果你把油價飆漲歸咎於他，我想你就得把石油業估值的大幅擴張歸功於他）。

歷史上還有一個反直覺的例子值得一提。

喬治·W·布希總統被廣泛視為石油商，副總統迪克·切尼也被視為石油商。 然而，在他們任職期間，美國石油產量下降。 然後，歐巴馬總統——他和拜登一樣普遍對石油和天然氣抱持敵意——出現並監督了美國歷史上最大規模的石油生產擴張。

怎麼會這樣？ 歐巴馬總統剛就任時，水力壓裂法開始產生紅利。 他從多年來的發展中獲益匪淺。 這只是一位總統受到前政府事件影響並獲得讚揚（有時是受到指責）的另一個例子。

拜登總統的情況也是如此。 油價最初的飆升是2020年XNUMX月石油供應暴跌以及隨後兩年需求復甦的結果。 生產崩潰發生在川普執政期間，早期復甦也是如此。

但進入拜登任期後，需求持續成長，而供應卻難以跟上。 這使得油價以及石油公司的股價大幅上漲。 事情發生時，拜登恰好是總統。

這裡的要點是相關性並不意味著因果關係。 但讓我們確保我們了解事實。