熊王？
Ray Dalio 是對沖基金界的無冕之王，他在 2022 年的熊市中不負眾望。
這位 72 歲的紐約本地人於 1975 年創立了 Bridgewater Associates，作為機構投資諮詢服務機構，向麥當勞和 Nabisco 等企業客戶提供經濟建議。 他的公司在 1980 年代後期轉向資金管理，此後一直沒有回頭。
橋水現在管理著大約 150 億美元的資產，使其成為世界上最大的對沖基金。 據報導，該公司的旗艦基金 Pure Alpha II 在 32 年上半年成功地向投資者回報了 2022%。 未具名的內幕消息來源.
在熊市持續的情況下，大多數對沖基金處於不利地位。 平均而言，以股票為重點的對沖基金今年迄今下跌了近 5%。 對沖基金研究數據.
達里奧不再擔任橋水的首席執行官，但他仍然是聯席首席投資官和董事會主席。 聯合首席執行官 Nir Bar Dea 和 Mark Bertolini 目前負責管理這家對沖基金。
那麼，達利歐和橋水是如何在 2022 年迄今為止如此顯著地超越競爭對手的呢？ 這一切都歸結為對沖基金在更廣泛的文化中出名的東西：大空頭。
大空頭和大復蘇
橋水今年上半年的驕人業績主要是由於對歐洲公司的公開空頭押注。
10.5 月，達利歐和公司透露，他們已將做空歐洲股票的賭注增加到 XNUMX 億美元， 彭博社報導. 該公司現在擁有 28 家歐洲公司的空頭頭寸，其中包括 阿迪達斯 以及德國化學和軟件公司 巴斯夫 和 SAP SE。
到目前為止，該策略非常有利可圖。 所有被做空的公司都是 Euro Stoxx 50 指數的成員，該指數今年迄今已下跌約 21%，一些做空最嚴重的公司今年的股票暴跌，為 Dalio 的 Pure Alpha 帶來巨額利潤二基金。
請記住，當投資者做空股票時，他們會在股票下跌時獲利。
阿迪達斯的股票今年迄今下跌了 41%，而巴斯夫下跌了 42%，SAP SE 下跌了 36%，僅舉幾例。
有報導稱，達里奧首先開始做空歐洲股票 經濟增長 歐元區增速放緩，原因是 通脹上升. 最重要的是，歐洲對俄羅斯天然氣的依賴導致了 能源危機 在大陸上 烏克蘭戰事如火如荼，德國政府警告稱，如果俄羅斯完全切斷其天然氣供應，可能需要對其天然氣供應進行定量配給。
這是一個潛力 雷曼時刻，德國經濟事務和氣候行動部長羅伯特哈貝克在 2008 月對記者說，他指的是 XNUMX 年讓幾家對沖基金聲名鵲起的投資銀行雷曼兄弟的倒閉 為自己的大空頭 反對抵押貸款支持證券。
“即使我們還沒有感覺到，我們正處於天然氣危機之中。 從現在開始，天然氣是一種稀缺資產，”哈貝克說，並補充說，如果俄羅斯供應減少，“整個市場就有崩潰的危險。”
達利歐利用歐洲的動盪，在幾個月內實現了可觀的利潤，分析師並不感到震驚。
倫敦對沖基金諮詢公司 Sussex Partners 的聯合創始人帕特里克·加利 (Patrick Ghali) 表示：“鑑於 [歐洲] 基本面惡化和高通脹，他們認為這可能是修正的開始而不是結束，我並不感到驚訝。” , 告訴MarketWatch 這個星期。
然而，即使在今年上半年的強勁表現之前，達里奧的 純阿爾法 II 該基金是華爾街表現最好的對沖基金之一。
橋水的旗艦基金自 11.4 年成立以來已成功實現 1991% 的平均年回報率，但今年一帆風順是在近年來的一些波濤洶湧之後。
僅在 2020 年，Pure Alpha II 基金就下跌了 12.6%，去年它的回報率僅為 8%，而基準標準普爾 500 指數上漲了近 27%。
另一方面，今年，Dalio 的空頭頭寸幫助他克服了 Pure Alpha II 一些表現不佳的前五名持股的重大損失，其中包括 Vanguard 的新興市場 ETF、寶潔、iShares 的核心 MSCI 新興市場 ETF、iShares 的 MSCI新興市場 ETF 和 SPDR 的標準普爾 500 ETF 信託。
[本文已更新，以闡明橋水目前的 C-Suite 安排，Ray Dalio 擔任董事長兼聯合首席投資官，聯合首席執行官 Nir Bar Dea 和 Mark Bertolini 管理公司。]
這個故事最初出現在 Fortune.com
來源：https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html